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3.7萬億信托江湖:華潤人均利潤最高中融像狼

2013-11-05 14:52:46
來源:網絡

直擊3.74萬億信托江湖:華潤人均利潤1227萬最高,中融像狼沖得猛

中國信托業協會日前公布的2011年二季度末信托公司主要業務數據顯示:我國信托資產規模達3.74萬億元;而在2010年的四季度末,信托資產規模為3.04萬億元。半年之中信托資產規模增長了7000億元。

一段時間以來,信托公司的年報披露讓市場更為清晰地認識了這個行業在過去的2010年的表現。2010年,信托公司經營收入為283.95億元,利潤總額為158.76億元,人均利潤為212萬元,這個數字與其他金融機構相比也是比較高的。所以,有業內人士說“2010年是信托公司掙錢的一年”。

理財周報認為,2010年,伴隨資產規模的擴張表明,信托業對資本、產業和貨幣市場的影響正在不斷加大。身處“規范”發展的政策環境中,面對迅速增長的市場需求,信托業以自身的表現改變了“壞孩子”的形象。

信托公司忙忙碌碌:增資擴股、換發新牌成為信托公司在2010年的重點工作;同時,江南信托、四川信托、伊犁信托、慶泰信托、海南信托等具有遺留問題的信托公司的再造重生,也給信托行業帶來新鮮的空氣。

理財周報對各信托公司的年報數據進行了梳理,從中整理出47家公司的財務指標樣本和相關產品等信息,希望能對投資者認識信托業的變化有所裨益。

人均利潤和信托報酬率,華潤信托和云南信托各第一

人均利潤和信托報酬率是信托公司兩個重要的指標。

在人均利潤方面,最高的是華潤信托2010年人均創利1227萬元。華潤信托2010年年報顯示,全年實現利潤總額15.1億元,凈利潤為13.8億元。其資本利潤率達到18.43%。

華潤信托的人均利潤一直保持較高水平,如2009年華潤信托實現凈利潤14.43億元,人均利潤高達1473萬元。由此觀之,華潤信托是一家人均最能賺錢的信托公司。理財周報認為,華潤信托能獲得如此高的人均利潤,主要得益于投資收益大幅增長以及信托業務的快速發展和華潤信托在對項目的管理能力的體現。

從信托資產規模看,到2010年年底,華潤信托管理的信托資產規模達到653億元,其中主動管理類產品資產規模超過500億元,較去年同期增長124%。2010年,華潤信托自主管理的組合證券投資信托受到業內關注。

數據顯示,2010年,盡管各信托公司營業收入、凈利潤等經營指標呈現或增或減的變化,但是綜合看來,信托公司加權年化信托報酬率都有不同程度的增長。

信托報酬是受托人通過管理和運作信托財產而獲取的報酬。信托公司對信托資產的主動管理能力越強,報酬就越高;反之報酬率就越低。

云南信托2009年的信托報酬率為1.59%,2010年增至2.03%。根據理財周報對47家信托公司的2010年年報數據統計,云南信托的信托報酬率在當年最高。

加權年化信托報酬率的提高主要原因在于主動管理型業務以及高收益的集合資金信托計劃業務在信托公司業務中所占比重提高。云南信托2010年年報顯示,公司主動管理型信托業務的信托資產從2010年年初的392046.80萬元增加至2010年年底的393577.98萬元。

云南信托業務發展的戰略重點是證券市場業務,所管理的證券類信托資產規模位居全國信托公司前列,覆蓋陽光私募、網下新股以及套利類產品等,在業內形成獨具特色的“云南模式”。

理財周報認為,信托公司加權年化信托報酬率的提高的原因還在于:銀信合作的規范使得信托公司在這塊業務上收益率上升;而銀信合作業務占比下降,也促推了加權年化信托報酬率的上升。

正是由于監管部門出臺的一系列政策,使得信托公司選擇了報酬率較高的業務,減少了報酬率較低的銀信合作等業務,由被動管理向主動管理轉型。這是監管部門希望看到的事情:真正地實現信托公司的“受人之托,代人理財”的職能。

2010年銀監會發布《信托公司凈資本管理辦法》,信托行業正式進入凈資本管理時代。這個辦法的出臺,使得信托公司不能無限做大信托資產規模,在開展信托業務時,必須考慮各種信托資產的風險系數及其收益特征。中國富裕階層的理財需求在迅猛增加,未來信托行業的發展將建立在資產管理信托和主動管理型融資、投資類信托基礎之上。

中融信托發產品很猛

中融信托發產品“很猛”,業內多有如此評價。這種評價基于其近年來不斷大幅增長的產品發行數據,也基于中融信托的行事風格。

特別是中融信托的銷售能力一度令同行側目,而其兇猛的市場拓展招數也曾招致非議。去年,中融信托曾因旗下財富管理中心人員涉嫌違規獲取銀行的理財客戶信息,而被迫停業整頓半個月。此事涉及多家商業銀行。至今,這家信托公司和商業銀行間的關系仍然微妙和敏感。

2010年,中融信托合計發行集合信托產品330個,合計金額為5699033萬元;發行單一類信托產品407個。集合信托產品的數量和金額以及單一類信托產品的發行數量在理財周報選取的47家信托公司中位列第一。

自從2007年以來,中融信托成長快速,體現在產品發行數量和資產管理規模的大幅增長。此外,中融信托的投資領域也從最初的單一金融領域走向多元化。從2007年到2009年,中融信托管理的信托資產分別為:659.8億元、703.2億元、1315.3億元。

截至2010年12月末,公司管理的資產總額為1819.80億元。其中,自有資產總額為20.43億元,占1.12%;受托管理資產1799.37億元,占98.88%。2010年,公司實現業務收入17.52億元,實現稅后利潤6.95億元。

中融信托在利用各種途徑增加自己的資本金。中融信托注冊資本為3.25億元。2011年3月15日,公司大股東經緯紡機發布公告,擬通過非公開發行A股股票的方式募資總額不超過12.31億元資金,其中7.64億元用于向中融信托增資。此輪增資若成功完成,屆時中融信托注冊資本將達到16億元,凈資產34億元以上。

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融資類信托:中海信托主動管理資產694億稱王,中原加權收益12.15%

理財周報零售銀行實驗室研究員張莉/文

今年二季度以來,銀監會一再收緊房地產信托。雖未直接叫停,但從5月份開始,銀監會要求信托公司每月上報《房地產信托業務風險監測表》。投向房地產行業的信托產品數量和規模近幾月已呈逐漸走低趨勢。

雖然近兩年房地產信托的火爆帶動了融資類產品的規模,但是作為信托業最傳統的產品,其資產規模的江湖地位是難以動搖的。

中海信托融資類主動管理資產最多,694億

根據46家信托公司的2010年報,理財周報記者發現,各家信托公司對融資類資產管理的規模,遠遠超于證券投資類和股權類的規模。

在融資類信托中,46家信托公司,有26家主動管理資產超過百億,其中以中海信托最多,管理資產達到694億元。其中,2010年初主動管理資產規模不足10億的僅有建信信托、云南國際信托、中國金谷國際信托等信托公司,2010年底,這些在融資類產品上優勢并不是很明顯的信托公司,除云南國際信托外,其他公司主動管理資產規模全都突破十億,國民信托則未新發行產品。

百億資產管理規模排行榜前三名的為中海信托、渤海信托、中誠信托。期末資產管理分別為:693.7億元、548.1億元和405.2億元。主動管理資產規模中,排行榜末尾三名的為云南國際信托、華澳信托和杭州工商信托。

信托公司的融資類被動投資資產規模中,華寶信托、平安信托和中融信托分別占據三甲,數字分別為674億元、657億元和547億元。

中原信托主動管理融資類加權收益率達到12.15%

對比46家信托公司的融資類業務的管理能力,從主動投資信托清算的項目和加權平均實際年化收益率等方面,可見一斑。

一些實力強的信托公司,一年接管的項目可達百余個。華信信托去年主動投資信托清算的項目個數為112個,居所有信托公司之首,中海信托次之,有110個,再次為山東信托,有99個項目。項目個數較少的三家信托公司為:華澳信托、五礦信托和華寶信托,分別只有1個、1個和2個,但是多數屬于去年剛開展業務不久的信托公司,仍然處于創業的初期。

而在資產規模方面,實收信托合計金額數字比較可觀的為中海信托、中誠信托和中國對外經濟貿易信托,分別為642億、325億元和200億元。

加權平均實際年化收益率上,國投信托無疑是大輸家,年化收益率僅為3.68%。最高的信托公司為中原信托,加權平均年化收益率達到了12.15%。

在被動投資信托清算項目中,中融信托融資類的項目達343個,遠遠將其他信托公司拋在后面。而為了增加主動管理能力,不少信托公司對于被動管理融資類產品在逐漸退出,不少信托公司去年結算的產品中就不涉及這類產品。實收信托合計金額上,達到百億元以上的信托公司有13個。

被動投資信托清算的加權平均實際年化收益率方面,46家信托公司都實現了正數收益。其中以華宸信托收益率最高,達7.87%。加權平均收益率其次為6.59%的中鐵信托和6.34%的重慶信托。收益率低于3%的有,2.84%的國聯信托和2.70%的湖南信托。

監管要求加強,但信托公司并未放棄房地產信托

從上述的數據中,已經可以發現,融資類產品較為突出的并不在一些傳統的大型信托公司,比如華潤信托,上海信托、云南信托等,而是部分中型信托公司以及近幾年新成立的信托公司更為明顯,這主要有著報酬的考慮,一般來說,融資類信托的報酬率相對來說較低,而對于股權投資以及證券投資類信托,其報酬率相比來說,要高于融資類信托,比如,云南信托,其專長就是在證券投資類信托等方面,因此其總體報酬率并不低。

信托公司的融資類信托產品中,主要就是基礎設施貸款、企業貸款等,其中,基礎設施貸款一般是融資類信托產品的特點,在于其有著政府平臺,相對來說,風險可控,而單個項目涉及的資金規模也大,有利于成本的節約。

不過,近幾年隨著房地產市場的繁榮,房地產信托也成為了信托公司的主要融資類信托項目。中國信托業協會7月25日發布的最新數據顯示,截至今年二季度末,我國信托資產總規模比上季度末增長14.5%;而房地產信托余額比一季度末大幅增長24.3%,增幅顯然跑贏了“信托大盤”。同時,房地產信托的平均年收益率也依然高居首位。上半年投向房地產的新增信托資金累計達2077.66億元,相比較一季度710.98億元的金額,發展速度驚人。不過,這種繁榮背后隱藏著風險越來越大,因此,監管層對于房地產信托的監管要求逐漸提高,不少信托公司開始摒棄房地產信托。

平安信托一直是房地產信托的熱衷者,不過其房地產信托投資的方式也在逐漸轉變,產品的形式也多樣,不是單純的直接貸款形式,比如基金化操作等。

理財周報記者從多家信托公司中了解到,一些原本業務重點不在房地產信托方面的公司,比如吉林省信托和西部信托,已經開始減少房地產信托的發行。有一小部分公司,它以前的收益可能大多數都來源于房地產信托,在業務發生急劇變化下,這些公司的業務調整可能還需要一段時間。

“信托公司之所以還沒有放棄發行房地產信托產品,這可能還是利益的問題。如果確實房企資金比較緊張的話,它可能愿意付出更高的成本,在這方面多付出一點,可能避免了很多其它的風險。所以為了利益,一些信托公司還是會發行房地產信托產品。”普益財富研究員陳朋真說。

上海一家信托公司的相關人員則表示,隨著房地產市場調控的深入,個別區域和項目的潛在風險可能暴露。所以我們公司對商業住宅項目持審慎觀察態度。但是從中期來看,房地產信托并不會從市場上絕跡,一是房地產公司對資金的需求,二是房地產信托產品收益率對部分信托公司和投資者具有吸引力,而信托公司中有激進型的,也有穩健型的,風險策略不同,相應的業務策略也不同。

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