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中匯銀:一周要聞述評(12.26

2013-11-05 14:52:47
來源:網絡

一、宏觀經濟

物價

關注能源價格的調整:全國范圍內天然氣價格上周起調高

【點評:】

近幾年,世界范圍內,石油、液化氣、煤炭等能源價格均呈上漲勢頭。然而由于我國官方人為壓低各種資源價格,使得我國能源價格普遍偏低,這也一定程度上造成我國投資的過熱。

筆者認為,隨著我國市場體制的不斷完善,以前由政府強制壓低的一些能源價格將會逐漸放開,通過能源價格的理順,進而發揮其價格的杠桿作用,合理引導投資需求。從這個角度上說,我國物價水平依然存在著上升的壓力。

同時,能源價格的提高也必須考慮整個社會的承受能力。作為宏觀調控管理者來說,在當前短期內,還沒有必要放開能源價格,通過連續大幅度提高能源價格來減少能源需求。目前來說,還可以從行政的手段上引導能源的需求、減少能源依靠度。但是,長期來看,能源價格將會提高,由此帶來的通脹壓力不容忽視。

再聯想到,當前M2增速已經達到同比增長18.3%,我們以前的專題研究中得出“從貨幣供應量的過度增長到出現通脹,至少有半年以上時間的時滯”。筆者認為,站在宏觀經濟未來連續穩定發展角度來看,在當前宏觀經濟增長勢頭強勁向好的背景下,央行政策可以適當收緊流動性,以便緩解未來導致通脹的種種潛在因素同時爆發的壓力。

國家釋放儲備糖,抑制國內糖價上漲

【點評:】

糧食價格占CPI比例達百分之三十之多,糧食價格走勢對于宏觀經濟通脹通縮起著重要的影響。當前,世界范圍內糧食供求缺口呈現不斷放大跡象,據有關分析顯示,如果不考慮動用庫存增加供給,2005-2006年度世界的糧食是供不應求的。就我國國內情況來說,每年糧食消費量一直以1%的速度保持平穩、剛性增長,但是糧食供給增長速度受到糧食政策影響波動很大,總體上說,我國糧食供給的增長速度不如其需求速度快。近幾年,我國一直在通過消化庫存中的陳糧抑平產需求口,避免糧食價格波動過大。這次釋放庫存糖也是出于此目的。

筆者認為,短期來說,糧食價格尚可通過政府變換庫存量來保持一定的平穩;長期來看,隨著庫存的不斷減少,需要尋找市場手段來穩定糧食價格。當前,一系列的支農政策正是為了提高農民產量熱情,保證糧食供給的增長。但是,不排除今后由于糧食供求缺口的增大,糧價上升的可能。

因此,可以推斷出,明年財政政策在支農方面還會繼續寬松。再結合上面談到的能源價格問題、貨幣供應量增加的時滯效應,筆者認為,在當前宏觀經濟增長勢頭強勁向好的背景下,央行政策可以適當收緊流動性,以便緩解未來導致通脹的種種潛在因素同時爆發的壓力。

財政稅收政策:農業稅徹底取消

【點評:】

自2004年開始,我國逐步減免農業稅、農業特產稅以及進行多項補貼,以此激發了農民種糧的熱情:2004年全年糧食產量達到9389億斤,增產775億斤,扭轉了1999年以來連續5年下降的趨勢;據發改委近日預計2005年全年糧食產量可能達到9600億斤,在去年產量高增長下將再次增加200億斤。明年全國將全面取消農業稅,這無疑是為了繼續保持我國農民糧食生產的熱情,盡可能縮小糧食的供求缺口,進而穩定糧價、穩定CPI增長(糧食價格占CPI的百分之三十之多)。

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