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投融資功能完全平衡是證券市場定位的重要轉折

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

郭樹清強調,證監會將堅持從“新興加轉軌”的基本實際出發,堅持投資功能和融資功能完全平衡。專家分析指出,此次監管層的表態是證券市場定位的重要轉折。

在日前召開的全國證券期貨監管工作會議上,證監會主席郭樹清強調,今后一段時期,資本市場正面臨難得的戰略機遇,證監會將堅持從“新興加轉軌”的基本實際出發,堅持投資功能和融資功能完全平衡。對此,專家分析指出,此次監管層的表態是證券市場定位的重要轉折,對股市發展及投資者都是重大的、長期的利好。

十八大報告強調,社會主義初級階段是中國最大的國情、最大的實際。在這個大背景下,我國資本市場不可避免地具有“新興加轉軌”的階段性特征。比如,在這一階段,投資市場是以散戶為主的交易結構,需要探索更加嚴格的投資者適當性管理,需要付出更多的努力做好投資者教育工作。

專家表示,美國、香港等成熟市場遇到市場失靈的時候,都無一例外地伸出“有形之手”來穩定市場,而我國資本市場經常大起大落,更應該重視市場穩定機制的建設和培育。既要尊重市場、敬畏市場,又要呵護市場、引導市場,必要的時候還要限制消極因素沖擊市場、破壞市場。在進一步推進市場發展的過程中,無論推出任何改革措施,都要牢牢立足于“新興加轉軌”這個實際,準確分析市場的各類矛盾因素,把握好改革的力度、速度和節奏,既不超越階段,又不裹足不前,堅持走符合國情的直接金融發展之路。

北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示,中國股市最大的問題是制度缺陷。資本市場從設立之初就是為融資者設計的,而不是為投資者設計的。融資者可以發行股票拿到錢,所以企業爭相上市,而投資者尤其是散戶很難擠進一級市場,所以只能往二級市場走。而二級市場價格較高且企業很少分紅,因此,散戶很難賺錢。

曹鳳岐認為,監管部門早就該加大提升股市的投資功能,使其和融資功能完全平衡。他對過去一年來監管層的改革努力表示認可。他認為,雖然監管層在過去一年內屢出政策而股市表現不佳,但實際上,這些政策措施正在逐漸發揮作用。隨著這些政策效用的發揮,今年股市肯定好于去年。

中融人壽保險權益投資經理楊偉聰接受證券時報記者采訪時也表示,政府對證券市場的定位,從以往的試點到股改消化30年改革開放成本,再到恢復市場融資功能,這個過程中一直強調的是融資功能。投資功能缺失,就產生了上市公司忽視分紅,投資者只顧短期投機收益,很少去關注公司本身的投資價值。

“這次監管層提出要平衡,進一步扭轉了監管層給予市場‘融資功能’、‘資源配置’的定位,扭轉了以往只關注融資方權利的局面,而轉到關注出資人權利,是證券市場定位的重要轉折。這一轉變無論對提高投資者投資收益,還是對券商業務創新都是重大利好。”他說。

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