2013陸家嘴論壇浦江夜話第四場“影子銀行的發展與監管”今日舉行，德意志銀行亞洲區投資銀行執行主席、亞太區執行委員會委員蔡洪平在論壇上表示，美國紐交所整個交易的市場交易量里面81%是非股本產品，18%是股票，中國80%是股票，20%是債券。他也不贊成那么多的股票上市。

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以下為文字實錄：

謝謝，對不起，我今天遲到了，不是我的問題是航空公司的問題。進來以后感到心情蠻沉重，陸家嘴論壇開了五年了越開越嚴峻。兩個禮拜前爆發了錢荒的事，我是一個德資銀行的高管，非常痛苦的是，老是回答從歐洲美國的同事的電話說這是怎么回事？他們說為什么這樣呢，我說不清楚，花了我不少的時間。

第一我認為，總體的看法，這個影子銀行的發生，我剛才在路上沒有閑著，虹橋機場過來我就用手機聽到你們說的什么了。我認為都是合理的，我們先不說影子銀行不對，今天不是批判影子銀行。我們記得我在農村插地落戶的時候有一件事情，一個人長牙齒的時候，如果牙齒不拔掉的時候就會長出虎牙，不完全修理的話就會野蠻生長，有一些女孩子長很大了想拔掉也很難，這也是影子銀行基本的特性。什么意思呢，剛才大家說的很清楚了，這邊貨幣巨大，100萬億的總量，這邊又非常需要資金。很奇怪的事情就是說，要錢的拿不到錢，要放的放不出錢，這個和小時候長的這個虎牙是一樣的道理。

市場化這件事叫市場經濟，這個不是說的，它真的是一個生態一個科學。兩件事，剛才魯政委還是誰說的，我們整個的資本上的發展和發育是畸形的。舉個例子，今天美國到昨天為止1到6月份美國紐交所整個交易的市場，交易量的170萬億美元里面81%是非股本產品，18%是股票，德交所也好，法國交易所也好，中國80%是股票，20%是債券。債券發展不起來是沒有道理的，剛才誰發言的，為什么債券要三個部門批。這個事情不做企業發不來債券，多部門要批，這個企業就沒有辦法了，我們還有大部分的企業要么貸款，要么私募融資。我們中國偉大的地方就是頃刻間全國PE。第一個就是市場監管不健全，私募融資也好，債權融資也好，各方面的小額貸款都可以有，但是這個始終沒有，不過像錢莊、影子銀行都是偷偷摸摸，在過去十年里面都是被懷疑，沒有給牌照。我也不贊成那么多的股票上市。在經濟下調條件下，我沒看見賣股票會漲的，同胞們，兩年時間我真不知道股票往哪里走，這是一個題外話。