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小貸公司圈養還是散養

2013-11-05 14:52:49
來源:網絡

“小微企業貸款難”問題在引起政府重視的同時,也為小貸業務提供了賺錢的機會。不僅僅銀行紛紛轉型將中小企業貸款作為重點業務,就連既往與小貸八竿子打不著的民間資本也開始穿過“新36條”所開辟的玻璃門,涉足金融,積極開拓小貸業務。

數量激增質量良莠不齊

近一年時間,有近2000家小貸公司如雨后春筍般出現,從2010年的2614家增至2011年的4282家。據中國小額信貸機構聯席會會長劉克崮介紹,截至2012年12月底,我國小貸行業機構數量已經超過6000家,從業人員超過6.5萬人,小貸行業貸款余額超過6000億元,同比增長一半以上,高出同期人民幣貸款增速37%.

小貸公司的盈利能力開始逐漸顯現。根據已經發布的《2012中國小額信貸機構競爭力報告》顯示,2012年我國前100家小額貸款公司的資產規模同比增長46%,運營效率有所提高,平均營業費用率為1.38%,同時不良貸款資產占比為1.46%,盈利能力能夠達到17.32%.

然而,小貸公司如此大規模的集中出現也帶來了地區間數量以及質量上的差異。

小貸業務發展較快的地區多為中東部經濟較發達的城市。央行數據顯示,2012年上半年內蒙古自治區、江蘇釋安徽省的小貸公司增速分列前三名,分別達到436家、430家、424家。貸款余額總量以江蘇盛浙江盛內蒙古自治區分列前三。記者從成都小額信貸協會提供的數據獲悉,青海、寧夏等小貸公司數量尚未達到100家,而西藏僅有1家,從業人員僅有9人。而同期江蘇省已有465家小貸公司,從業人員達4366人,貸款余額達到1012.33億元。

對于小貸公司整體的發展水平,中國小額信貸聯盟理事長杜曉山向《經濟》記者表示,小貸公司的規模發展很快,“早在2006年監管層指導發展的村鎮銀行為300家、貸款公司10家、農村資金互助社50家,而僅在地方政府注冊的小貸公司這幾年就發展成了6000家”。

然而他認為,盡管發展速度很快,但小貸公司發展質量良莠不齊,總體比較健康,但仍然存在諸多問題。“相對而言,江蘇省的小貸業務從全國來看,數量和質量都比較規范。”

多行業涉足電商為最

中小企業貸款所能創造的利潤空間也吸引各行各業進軍小貸行業。最為引人注目的便是電商。

早在2010年6月,阿里巴巴就與其他集團聯合成立了浙江小額信貸公司,成為電子商務領域取得小貸牌照的先行者,投資的6億元主要面向淘寶網的商家。一年之后,阿里巴巴再度投資10億元選址重慶,成立了第二家小貸公司。據相關數據統計,到2012年6月,阿里小貸貸款總額超過了260億元,年利息收入達到3億元以上。

2012年11月,京東商城也試水小貸業務,開始分享這塊“錢生錢”的蛋糕。2012年12月5日,香港蘇寧電器有限公司與蘇寧電器集團有限公司共同出資,蘇寧電器出資22500萬元人民幣,占注冊資本的75%,蘇寧電器集團出資7500萬元人民幣,占注冊資本總額的25%。至此,電商三大巨頭齊聚小貸業務。

不僅僅是電商,各行各業都將自己的觸角滲透進小貸行業。作為石油行業華峰集團旗下子公司瑞安華峰小額貸款公司目前總資產規模約15億,位列全國第一,凈資產規模約10億,據中信證券研究,其2011年凈利潤約為1.6億。

物流行業的澳洋順昌也同樣加入了小貸隊伍。中信證券分析稱,該公司2012年一季度小額貸款業務貢獻公司上半年利潤超過27%.

后續資金成發展瓶頸

盡管小貸公司一時之間成為香饃饃,然而整個行業的發展前景仍然不容樂觀,資本規模不大、融資渠道有限,成為制約發展最關鍵的因素。很多小貸公司成立幾個月后,就面臨無注冊資金可貸的尷尬局面。

小貸公司的資金來源受到相關規定的限制。主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金,以及來自不超過兩個省內銀行業金融機構的融入資金;在法律、法規規定的范圍內,小額貸款公司從銀行業金融機構獲得融入資金的余額,不得超過資本凈額的50%。

后續資金難以為繼,然而小貸公司卻也不能非法或者變相非法吸收公眾存款和非法集資。這是小貸公司經營的高壓線。同時小額貸款公司除經營小額貸款業務外,也不得從事其他經營活動,不得對外投資。

這樣一來很多地區的小貸公司為了生存,不得不開辟新的融資渠道。除了小貸公司間同業拆借和地方政府入股外,最常見的方式就是增加融資銀行的數量、進行資產轉讓以及調高最高融資比例。

個別地區為小貸公司提供了更為靈活的融資方式。在重慶已經推出了小額貸款資產收益權轉讓,小貸公司可以部分優質信貸資產打包,通過重慶金交所平臺向投資者轉讓占小貸資產總額20%-30%的收益權,繼而獲得后續資金。同時,重慶市小額貸款公司可享受15%的優惠所得稅率,并且可以通過多種手段融資,最高融資比例230%(高于其他地區100%的融資比例)。這也是眾多電商紛紛選址重慶的原因。

中信證券研究部商業零售行業研究組研究員趙雪芹認為,這對于小貸公司來說無疑有著巨大的吸引力,以蘇寧小貸為例,“若按230%的融資比例進行融資,蘇寧小貸公司注冊資本3億元,則最高可發放貸款額度為9.9億元,考慮其主要以對供應商進行供應鏈融資為主風險相對可控,預計其年化利率+手續費率可能會在8%-10%左右,預計年化營業收入在8000萬-9000萬元”。

然而這些創新手段遭遇了來自監管層的壓力,原因就是對風險的擔憂。對此杜曉山表示,“如果一些創新性的融資政策是由省級監管部門制定的,那么可以適當放寬限制,因為省級監管部門相對值得信任,但其他更低級別監管機構的所謂創新就要另當別論。”

對于融資渠道的問題,國務院參事、友成企業家扶貧基金會常務副理事長湯敏表示可以建立相關政策,鼓勵商業銀行及國家開發行給運營好的小額貸款公司提供批發貸款,在開始試驗的階段由國家或地方給予部分擔保進行小額度貸款。

與此同時,個別小貸公司無節制追求利潤也引起了監管層的注意。按照現有利率政策規定,小額貸款公司按照市朝原則進行經營,貸款利率上限放開,但不得超過司法部門規定的上限,下限為人民銀行公布的貸款基準利率的0.9倍。

潛在和已經暴露的風險隱患使得各地都在加強對小貸行業風險隱患的排查。根據遼寧省金融部門提供的信息,2012年共勒令68家問題小貸公司。其他省市的金融辦也加強了相關管理。

然而問題小貸公司仍未退出市常單憑金融辦僅能取消小貸公司的經營資格,須與工商局、公安、人民銀行、銀監會聯動合作才能徹底取締不達標的小貸公司。具有全國統一標準的退出機制急需建立。

成為銀行還是連鎖機構?

除了為在巨額利益中分得一杯羹,很多人辦理小貸公司更意在借此進入銀行業,看中小貸公司可能轉型成為銀行的前景,這無形中提升了小貸公司牌照的價值。

按相關政策規定,依法合規經營、沒有不良信用記錄的小貸公司,可以改制為村鎮銀行。

然而這一政策目前仍沒有具體實施,監管層與小貸公司之間出現了意見分歧。“銀監會與人民銀行出臺《關于小額貸款公司試點指導意見》,明確了小額貸款公司改制為村鎮銀行必須滿足村鎮銀行市場準入的基本條件,包括必須有銀行業金融機構作為主發起人。商業銀行控股使得小貸公司不愿意就此失去主導地位。”杜曉山認為,尚未輕易放開有其合理性,一旦放開將面臨重大的監管壓力,目前監管層自身的監管能力和應對措施還有很大差異。

“中國各類銀行一共也就3000家,而小貸公司就有6000家,有的地方連銀監辦都沒有,很難監管。”但是杜曉山認為對于3-5年踏踏實實做業務且有成效的小貸公司,可以作為轉型的試點。

然而人大財經委副主任委員吳曉靈表示,小貸公司轉為村鎮銀行將面臨存款公信力、貸款的掌控能力、產品的創新能力三方面的質疑,她認為小貸公司應該向金融公司發展。

那么成為全國連鎖性機構就成為未來小貸公司發展的又一方向。杜曉山認為如果監管層面有保障、機構層面能夠防控風險,小貸公司完全可以超地域經營。“然而存在的一個問題是,現在一般的小貸公司只做自己熟悉的業務,規模較小可以這樣做,如果以后發展壯大,將面臨鑒別客戶的能力問題”。

如此一來,信用評級問題成為一種阻礙。小貸公司的經營狀況以及信用等級無法通過一定標準進行劃定,不利于再融資。

同時對所貸企業征信能力的薄弱將限制小貸公司的發展。目前小貸公司難以全面準確評定客戶信用情況。據相關資料介紹,只有不到100家小貸公司能夠進入央行的征信系統,還不到總數的1/60.

即便進入央行的征信系統,也未必能進行最準確的小微企業信用評級。長江證券中小貸分析師劉俊認為,“中小企業特質不適用于傳統企業信用評級系統。國際上衡量信用風險的4種模型,都不適用于沒有在公開市場交易、沒有企業債發行、缺乏財務報表的中小企業。因此如何對單個中小企業做出信用評級是非常困難的事情。”

在這種情況下,相比而言,電商相關的小貸公司更有優勢。“阿里巴巴這類電商肯定有優勢,不僅僅注冊資本金遠大于一般小貸公司,同時因為有多年的客戶信息積累,其防范風險的能力遠高于一般的小貸公司和其他銀行。”

杜曉山說,小貸公司因為利率高很容易賺錢,關鍵在于以后如何定位以及管理。

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