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小貸之憂

2013-11-05 14:52:49
來源:網絡

文/自然

在沒有多少投資品可以吸引眼球的時候,關于“小額貸款公司”(以下簡稱“小貸”)的的炒作足可以讓你目不暇接,看慣了刀光劍影的投資者,自然對這場華山論劍心知肚明。

小貸犯事了

一直以來,銀行融資和股東投資是小貸獲得資金的兩大主要渠道,但受限于1:0.5的融資比率和10%的最大股東持股上限,這兩種方式遠難滿足小貸公司的融資需求。于是,小貸犯事了。

關于小貸的融資,不斷有新聞爆出。2012年12月底,“26分鐘,募資1000萬元!”的大標題顯示在某家媒體的顯著位置,這無疑是在抽銀行的血。這個標題指的是一款由P2P公司——人人貸商務咨詢有限公司(以下簡稱“人人貸”)推出的理財計劃。人人貸是小貸公司的重要一員,堅定地踐行著P2P的模式,游走于法律和監管的邊緣。它因其年化收益高達12%~14%,吸金速度堪比銀行理財。若按照每周一期、一期1000萬元的發行進度,一年下來,僅這款理財計劃就能吸收約5億元的資金。而今進入了2013年,這家公司的第9期理財計劃募集得如火如荼。

在這場論劍中,雖然穩坐金融體系正統地位的銀行倒略微顯得有些沉默,但開口說話的人卻不在少數。

小貸喊冤過——

“我們不是理財產品

80后創業者,清華才子張適時是人人貸的決策者之一。他一再強調,我們的理財計劃不是銀行的理財產品,而是一種高級的投標工具。

“人人貸優選理財計劃是以人人貸現有各類投資標的為基礎,為更加便于用戶投標、提高回款利用率、解決資金流動性問題而推出的投標計劃。它更類似于一種高級投標工具,以用戶認可的既定規則為加入計劃的用戶自動投標。首先,用戶對于參加計劃的資金使用情況、計劃內投標情況都可以清晰掌握,且每個投標均有其對應的借款合同,這是與理財產品完全不同的。其次,理財計劃用戶可以每月定時提取計劃內投標所得利息,每位用戶的利息所得取決于各自的計劃內投標情況而不盡相同,這一點也與理財產品有本質區別。”

既然不是理財產品,僅僅是投標工具,就不算非法集資。但是,投資者先把錢委托給小貸公司,形成一定規模的資金,P2P公司承諾在一定期限內投出去,便在一定時期發放收益,買過理財產品的投資者大可思考一下,這到底算不算是理財產品呢?如果是的話,這算不算是非法集資呢?如果是,又是誰定義了這頂非法集資的帽子?不想成為第二個貝爾創投,第三個哈哈貸的心理只有一個,就是恐懼,而他們又在恐懼什么?

地方政府庇護過——

“以創新推動小貸行業的發展”

2012年2月,浙江省出臺《浙江省小額貸款公司融資監管暫行辦法》,這是全國關于小貸融資的首個條例。文件允許浙江小貸公司可以通過向法人股東定向借款、在所屬城市范圍內小額貸款公司之間進行的資金調劑拆借等形式融資;可以采取與銀行業金融機構、地方金融資產交易平臺等合作,以回購方式開展的資產轉讓業務以及經批準的其他融資方式融資。此措施包括了增加小額貸款公司融資銀行的數量、資產轉讓、通過信托方式融入資金、向企業融資、小貸公司同業拆借等一系些列創新措施,其他省份也紛紛效仿。

此外,在融資比例上,從各地的小貸新規來看,重慶和海南放開的幅度最大,分別將小貸公司的最高融資比例升至230%和200%。江蘇、四川、浙江、廣東四省則提高到100%。同時,江蘇允許小額貸款公司保有不超過資本凈額300%擔保。

可以看出,各地方政府試圖在調劑小貸同業資金、緩解小貸公司資金短缺上醞釀著一場新的改革,促進地方小微企業的發展,為地方財政的興旺加一把柴。然而,中央金融監管機構的態度并不怎么明朗。

監管機構困惑著——

“納入央行征信系統面臨很大挑戰”

中國小額信貸機構聯席會發布的《2012中國小額信貸機構競爭力報告》顯示,截至2012年11月末,全國小貸公司數量增至5948家,貸款余額5637億元。2012年前11個月,全國小貸公司新增貸款1721億元,新增利潤365億元。

是否關聯方?

有央行人士指出,相比這幾年小貸行業的快速發展,目前大多數地方監管部門對于小貸公司的管理水平和監管力度還比較滯后和薄弱,使得這項業務存在較大的潛在風險,甚至可能使風險向銀行體系擴散。“本來目前國內小貸公司的貸款集中度就普遍偏高,又有5個省突破單一客戶貸款余額不得超過資本凈額5%的限制,有的甚至提高到10%,實際中的單一客戶及其關聯方貸款集中度更高。”有業內人士猜測,所謂的小貸理財計劃中可能是線下高息貸款改頭換面而成,網絡所示貸款人的真實性有待考量。小貸是用法律風險低的“借貸撮合者”外表,來包裹高風險的“借貸中樞”實質。所謂的借貸中樞,是由公司高管向借款人放出資金,再把債權打包、拆分,變成標準化的理財產品,轉讓給各地投資人可以期限錯配、賺利差。

監管成本高

央行征信中心副主任王曉蕾表示,對于征信中心而言,需要充分研究小貸公司的業務特點。不能把小貸公司當作一個商業銀行對待,因為對數據的需求以及需要這個數據的方式跟商業銀行是完全不相同的。另外,由于跟央行征信系統對接對于小貸公司的后臺系統有較高的要求,但如果每一家都靠自己的力量建立單獨的后臺支持系統的話,成本太高,水平也很難跟上整個市場的進步。

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