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基金打新或再度升溫-『中國證券網』

2013-11-05 14:52:39
來源:網絡

證監會日前公布《關于進一步深化新股發行體制改革的指導意見(征求意見稿)》,不少條款有利網下配售機構,如大幅提高網下配售比例、取消三個月網下配售股份鎖定期。預計發行改革之后,新股價格將大幅降低,打新或重新有利可圖,基金有可能會再掀打新潮。

此前由于新股定價過高,大面積破發使得打新易被套。而且,由于賣方在新股詢價過程中話語權過大,時常干擾基金報價,讓不少基金經理苦惱不已。有基金經理表示,多次在詢價過程中接到投行打來要求修改報價的電話,或為了讓詢價結果更好看,而勸報價過低的機構取消報價。

無奈之下,一些基金公司站出來明確表示“暫別新股”。華寶興業、信達澳銀先后發布“友情提示”,稱由于無法在短期內完成對發行人的充分調研并給予科學、合理的詢價意見,暫停參與各發行人的IPO詢價。還有一些基金公司雖沒有對外宣布暫停參與新股詢價,但實際上已經減少了參與新股報價的活動。

監管層此后還對各基金公司下發了《關于加強新股詢價申購管理有關問題的通知》,要求基金公司應當高度重視新股詢價申購的管理工作,始終堅持基金份額持有人利益優先原則,并具體提出基金公司應加強內控、監察稽核、不得受人請托進行報價、不得進行非理性報價等要求。

證監會將啟動的新一輪新股發行體制改革,多項新規劍指新股高價發行,這將大大降低基金申購新股的投資風險。無論是強化信息披露、調整詢價范圍和配售比例、加強對發行定價的監管,還是增加新上市公司流通股數等措施,都將有效改變當前新股發行過高定價的畸形狀態。

如詢價市盈率超過同業上市公司平均市盈率25%即需要提供盈利預測,同時提前公布詢價對象情況,公示高價出價者。這對投資者來說可以更清楚地了解上市公司詢價過程、價值所在、盈利預測等各方面情況,可以有相對充分的信息判斷所謂的“高價”是否值得,從而決定投資意向,而不是盲目地追高。

而規定網下配售比例大幅提高至50%以上,意味著基金公司參與網下配售的中簽比例將大大提高。“取消現行網下配售股份三個月的鎖定期”的規定,更是令基金經理振奮,這使得獲配股份新股首日上市時就可拋出,讓打新收益早早落袋為安。

對于偏好“打新”的基金經理來說,取消現行網下配售股份三個月的鎖定期意義重大,因為這不僅可以大幅度縮減申購新股的時間風險,而且有助于抑制新股高價發行,釋放二級市場投資空間。取消三個月的鎖定期后,多方博弈會更加理性和激烈,從而令新股定價趨向合理。基金申購新股的動機也將從博取短期一二級市場價差轉向對上市公司的長期投資,而這正符合基金業長期價值投資理念。

這么多有利條件,面對打新,基金焉能不心動。

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