立訊精密募投項目全部變更,股價創出下半年最大周跌幅動蕩不安的國際環境,經濟增速放緩的國內環境,全球流動性的大幅縮緊,多重利空令A股疲弱不堪,股指節前連創年內新低。“覆巢之下無完卵”,逾九成基金重倉股"/>
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第一控盤股季末“翻臉”50只基金混戰立訊精密

2013-11-05 14:53:05
來源:網絡

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動蕩不安的國際環境,經濟增速放緩的國內環境,全球流動性的大幅縮緊,多重利空令A股疲弱不堪,股指節前連創年內新低。“覆巢之下無完卵”,逾九成基金重倉股

相關公司股票走勢立訊精密中航光電

9月份比肩下跌,不少股票基本面稍有風吹草動,便會引發股價異動。

基金第一控盤股立訊精密(002475)最為典型。該股首發募投項目宣布全部變更,引發股價陡然下挫,節前最后一周跌逾11%,創出下半年最大周跌幅;與此同時,基金對立訊精密產生分歧,嘉實、華商、匯豐晉信等旗下50只基金的數億元資金就此展開拉鋸戰。

“首發募投項目有如此大的變動,充分說明立訊精密當初在進行項目可行性分析時不夠嚴謹,難免引發市場資金的質疑。”北京一電子元器件行業分析師對記者表示,“不過,隨著公司今年的一系列收購兼并動作,以及募投項目的逐步投產,公司的高成長逐步顯現,三季度業績仍有望大幅超預期,這種可遇不可求的品種自然吸引了基金快速集中殺入。”

“不靠譜”有代價

立訊精密遭基金用腳投票

9月28日,立訊精密發布公告,公司擬變更募投項目,將原擬投入“連接器生產項目”的募集資金1.2億元,在江蘇省昆山市設立全資子公司立訊精密工業(昆山)有限公司。這已是公司自2010年9月上市以來第四次變更募投項目。據記者觀察,2010年9月登陸中小板的立訊精密募資投向4個項目,分別是2.3億元用于內部連接器組件生產項目,1.2億元用于連接器生產項目,7000萬元用于線纜加工生產項目,6609萬元用于技術中心擴建項目。截至目前,原募投項目已經全部變更,同時說明公司在原募投項目上未投入過一分錢。

一石激起千層浪,立訊精密在9月28日、29日、30日連連創出下半年以來股價新低,累計跌幅近4%。其實,早在9月27日,立訊精密放量大跌8.12%,與大盤久違的反彈形成鮮明對比。

“首發募投項目有如此大的變動,充分說明立訊精密當初在進行項目可行性分析時不夠嚴謹,難免引發市場資金的質疑。”北京一電子元器件行業分析師對記者表示。

9月27日交易龍虎榜顯示,10大買賣席位中出現8家機構,買入該股金額最大的前5名中,出現三家機構專用席位,分別凈買入2158.81萬元、1618.27萬元和1287.17萬元,而國泰君安交易單元(390426)也參與其中,以1035.06萬元的凈買入金額排在第5位。上述四路資金共計買入該股逾6000萬元,占到當日成交金額的三成。與上述資金態度截然相反的是,有5家機構席位聯袂出現在賣出榜上,分別凈賣出3001.35萬元、1710.04萬元、1520.55萬元、1335.74萬元和124.28萬元,做空力量強于買方。

數據顯示,以基金為首的主力機構在國慶節前最后一周,在立訊精密身上展開激烈的拉鋸戰。

9月26日,立訊精密不漲不跌,主力機構增倉輕微,凈買入297.15萬元;9月27日,該股突然無端大跌,機構資金進退策略迥異,當天以基金為首的主力機構凈賣出該股1256.32萬元,其中買入額、賣出額分別達16693.18萬元、17949.49萬元;9月28日,立訊精密再跌4.22%,主力機構繼續減籌,凈賣出該股573.45萬元,其中買入額、賣出額分別達7570.30萬元、8143.75萬元;9月29日,立訊精密逆市上漲1.32%,主力機構減籌力度驟減,凈賣出該股26.33萬元,其中買入額、賣出額分別達2674.76萬元、2710.10萬元;9月30日,立訊精密微跌0.79%,主力機構仍微量減籌,凈賣出該股184.13萬元,其中買入額、賣出額分別達1131.85萬元、1315.98萬元。

第一控盤股“翻臉”

50只基金忐忑

立訊精密是目前基金控盤比例最大的個股,50只基金合計持股總數為4458.94萬股,持股總市值高達160789.39萬元,期末持倉占流通股本比例67.87%。三季度以來,立訊精密先漲后跌,雖然微漲1.19%,但振幅達32.47%。截至9月30日,該股報收36.49元,與8月3日的最高價46.91元相比,直落22.21%。上季度末的最后一周,立訊精密突然下跌11.54%,令重倉基金心慌心悸。

據記者觀察,二季度重倉立訊精密的50只基金中,有42只基金為新進倉,另有7只為增持,僅嘉實回報混合略有減倉。在這輪突然的下跌中,持倉占基金凈值比例最大的農銀匯理系兩基金最忐忑。

農銀策略價值股票、農銀中小盤股票兩只基金分別新進該股199.84萬股、228.87萬股,持股市值分別為7206.33萬元、8252.93萬元,躋身該股第八大、第七大流通股股東,持倉占基金凈值比例分別高達4.69%、4.68%。兩只基金的掌門人均為程濤。9月26日至9月30日,隨著立訊精密股價的下跌,農銀策略價值股票、農銀中小盤股票兩基金回報率分別為-4.227%、

-4.229%,在重倉立訊精密的45只主動管理型偏股基金中位居后10名;9月以來的回報率分別為-11.69%、

-11.64%,在重倉該股的基金中更是倒數第三、倒數第五名。

陳勤執掌的嘉實服務增值行業(070006)混合為立訊精密第一大流通股股東,二季度增倉215.76萬股至525.79萬股,持倉股數占股票流通股比例8.00%;持股市值18959.84萬元,占該基金凈值比2.53%。上一交易周,嘉實服務增值行業混合回報率-3.155%,9月份回報率為-8.97%,在重倉該股的基金中回報率位居中游水平。

據觀察,牟旭東、胡戈游聯合執掌的華寶興業多策略股票,似乎受立訊精密拖累最明顯,二季度末持股市值2038.37萬元,持倉占該基金凈值比0.37%,該基金周回報率-6.219%;劉天君執掌的嘉實成長混合受立訊精密下跌影響最小,二季度末持股市值1727.97萬元,持倉占該基金凈值比0.54%,該基金上一交易周回報率為-1.710%。

基金反應過度

外延式擴張促業績爆增

盡管基金對立訊精密的態度明顯分化,但券商卻對其一如既往,給予積極的投資評級。“為防止業績出現大幅波動,立訊精密近年來一直在加強內功修煉,通過資源配置調整,優化了業務和產品結構,重點擴張內地制造產能,有效地克服了原材料和用工成本的大幅度上升,保障了公司的盈利水平。”業內分析師一致表示。

恒泰證券研發中心認為,立訊精密上半年凈利潤同比增96.36%,預計前三季度凈利潤同比增100%~130%,說明公司三季報仍將持續高增長的勢頭。公司2010年共實現銷售收入10.11億元,落后國內第一名中航光電(002179)的5億元左右。隨著公司今年的一系列收購兼并動作,以及募投項目的逐步投產,公司的高成長逐步顯現,今年營業收入有望超過25億元,超越中航光電成為國內連接器行業最大的上市公司。此外,隨著12年公司募投項目投產,現有產能還將增加超過60%,同時公司業務向上游擴展,預計全部投產后差能與毛利率將同步提升,業績將會再次迎來爆發式增長。

浙商證券研究所程艷華在9月28日的研發報告中指出,基金等主力機構資金對立訊精密反應過度。公司通過外延式擴張,不僅豐富了公司產品線,而且提升了公司整體技術水平,以客戶為中心的區域產業布局也逐步完善,為成為世界級的連接器生產廠商奠定了基礎。公司具備成本和客戶優勢,充分受益全球連接器產業向我國轉移,同時,公司汽車連接器業務為未來打開成長空間,公司成長確定,給予“買入”的投資建議。

“雖然,立訊精密三季度業績仍有望大幅超預期,但公司產品結構較簡單,存在未來價格和毛利率下滑的風險;收購產生約4.17億元的商譽,如果未來存在減值,會對盈利造成較大負面影響。”北京一電子元器件行業分析師對記者提醒道,“募集資金投資項目的全部變更,令市場對其資金管理產生疑慮,不少基金在弱市下,選擇逢高逃離。”

作者:趙學毅(來源:證券日報)

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(責任編輯:姜隆)

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