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博時傷痛今猶在易方達基金會否步后塵

2006年10月20日15:19

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昨日，易方達基金的第二大重倉股蘇寧電器以24.60元收盤，下跌1.20%，相比二季度末的收盤價下跌3.9%。蘇寧電器等重倉股的呆滯走勢，嚴重影響了近期易方達基金的表現。

從6月30日至10月18日，易方達平穩增長、易方達策略成長的凈值增長率依次為－0.43%、－0.49%，在同類基金排名中處于很落后的位置。易方達基金怎么了？易方達基金會否重蹈博時基金當年投資汽車股的覆轍？

博時教訓今日猶傷痛

今年以來，博時價值增長、博時精選、博時主題行業等基金的凈值增長率介于44%至60%之間，在同類基金中居于中下游位置。在國慶節前成立的博時價值增長貳號首發期僅募得16.92億份。

博時基金近兩年的表現與2003年的風光無限相比形成強烈反差。2003年，博時旗下的博時價值增長凈值增長率達34.34%，在全部開放式基金中名列第一名。博時系基金對上海汽車的重倉介入，成為基金業績領先同行的最主要動力。據統計，截至2003年底，博時旗下4只基金共持有上海汽車5836萬股。

然而，正所謂“成也蕭何，敗也蕭何”。2004年，上海汽車大幅下跌，至當年年底已跌至4.75元，最大跌幅超過六成。由于博時系基金在上海汽車的下跌過程中未能實現減倉，而是坐了一回“過山車”，結果造成博時價值增長在2004年的凈值增長率為－7.77%，令很多投資者獲取收益的期望化為泡影。

易方達會否重蹈其覆轍

易方達基金的最近表現，則令市場人士擔心，類似的教訓會否在易方達基金上重現？

據統計，截至今年6月30日，易方達旗下基金的前10大重倉股依次為貴州茅臺、蘇寧電器、華僑城A、S大商、中集集團、華聯綜超、中信國安、特變電工、招商銀行、中科三環，其中多只重倉股具有成長性高與流通盤小兩大特征，風險較高。易方達旗下基金對這些個股的交叉重倉持有，曾經有效提升了基金業績。

然而，在這些個股的股價已大幅上升之后，市場開始擔心易方達基金將來能否全身而退。以蘇寧電器為例，截至今年6月30日，易方達旗下6只基金共持有蘇寧電器2166萬股，持股總市值11.10億元。昨日，蘇寧電器復權后的收盤價為49.20元，較今年年初上漲約150%。

對于易方達基金公司來說，股價上漲超過1倍，基金公司每日在該項基金資產上計提的管理費收入就增加1倍多，這都是可以落袋為安的真金白銀；但對于投資者來說，達150%的股價漲幅還是賬面盈利，只有易方達基金拋出后才能兌現。市場擔心的是，即使類似蘇寧電器這樣的公司基本面沒有問題，但如果成長性一旦達不到市場預期，股價仍將回落。（作者：祁和忠）

來源：每日經濟新聞

（責任編輯：王靜)

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