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信托公司試行資產證券化再度開閘

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

淡出人們視線已久的信托業資產證券化再度回到人們視線中,是今年2月初華潤深國投、國元信托獲銀監會特定目的信托受托人資格。此舉是信托業的“突圍”?還是形式主義的資格認定?一時間眾說紛紜。

昨天,華潤深國投市場部相關負責人在接受《每日經濟新聞》采訪時表示,監管層此次對信托業資產證券化的再度“開閘”,無疑是對行業進行一個差異化、類似“試點”性質的批復。

真正的資產證券化

華潤深國投相關負責人向《每日經濟新聞》透露:“其實資產證券化在信托產品中被運用的并不多。信托公司雖然在其中扮演SPV(specialpurposevehicle)的角色,但公司獲得的收益和其所擔任的角色不成正比,收益和成本找不到一個合適的平衡點,就導致一些信托公司不愿意開展此類業務。”

上述負責人告訴記者,事實上真正的資產證券化被運用是建設銀行()和國開行當初開發的產品。部分信托公司此前推出的產品都以組合形式出現,并不是真正意義上的資產證券化。

事實上,2005年,央行和銀監會聯合發布《信貸資產證券化試點管理辦法》(下稱《辦法》)之后,除了建行和國開行先行先試外,一些衍生類產品相繼出現。至2008年,國內金融市場先后有住房抵押貸款證券化產品、汽車金融貸款抵押產品等,但是由于金融危機到來,很多產品相繼被監管部門叫停。

中國信托業協會專家委員會有關專家向《每日經濟新聞》表示:“資產證券化在國內將會慢慢發展起來,由于是金融衍生品,那么他的風險將被監管層密切盯住,此前叫停也是出于該目的。”

“不管是學術界還是實際運用中,大家還是比較擔心資產證券化業務的開展。事實上作為金融衍生工具,業界最關注的還是產品本身,如果用不好,可能發生類似美國的次貸危機,因為每單業務的標的都是過億元。”深國投相關負責人認為:“還有一點就是擔心銀行利用此業務做變相調整,利用產品來突破國家目前的監管限制,這方面將直接在信貸上面反映出來。”

實質意義的重大

長城證券研究報告表明,特定目的信托受托人資格屬于信托公司業務中的“小眾”產品,監管層對此項業務的審批也一直較為審慎。自從2010年7月份監管部門重啟特定目的信托受托人資格申請后,2月初華潤深國投、國元信托兩家信托公司獲得特定目的信托受托人資格(即資產證券化資格)。

據了解,目前監管部門在特定目的信托受托人資格的批復上非常慎重,對信托公司的產品設計能力、風險管理能力、自動化系統等都有較嚴格的要求,因此獲得該資格的信托公司還為數不多。

除了華潤深國投以及國元信托外,目前還有中信信托、中誠信托、華寶信托也在開展此項業務。

中國信托業協會專家委員會一委員認為,在信托公司大量開展的融資類銀信業務被叫停的情況下,資產證券化業務資格的獲得將滿足公司新業務發展的需求,更有利于其提高自身的行業競爭力。

國元信托表示,公司取得資產證券化業務資格,將拓展新的業務領域,公司可作為資產證券化業務中特定目的信托受托機構,負責管理特定目的信托財產并發行資產支持證券。

此外,華潤深國投也對媒體表示,獲得特定目的的受托人資格不僅可以滿足信托公司新業務發展的需求,更有利于其提高自身的行業競爭力。

華潤深國投相關負責人向《每日經濟新聞》表示,從市場化角度來說,資產證券化有著十分重要的必要性。在國外,此類業務已經十分成熟,并被運用的很廣。

“但是,目前資產證券化只有對特定資產做產品開發,比如銀行、債券。”上述負責人認為:“相比其他金融機制,信托業的破產隔離機制將最大程度上的降低風險。”

同時,他認為,目前信托證券化業務最大的壁壘就是信托公司在從業經驗和風險管控上的“貧瘠”。

對于目前獲批的兩家信托公司,業內人士表示,監管層的再度“開閘”,無疑是對信托公司進行一個差異化管理,今后的準入也將依照公司規模、風險管控、產品設計能力而予以批準。

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