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信托產品一周評述(10.09-10.18)

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

一周信托理財產品評述

上周(含上周的9-11日)共有16家信托公司發行了19款集合信托產品,發行規模20.2億元。其中,中信信托、華潤信托和中原信托各有兩款產品發售,其他13家各發行1款產品。從產品的發行來看,上周發行量較前幾周有較大幅度的增長,這主要是因為加入了上周的3天時間和有一個國慶長假,使得一些產品發行受到限制,節后自然產品資產比較集中。

從資金運用方式來看,上周發行的19個產品中,貸款類、股權投資類和權益投資類產品都是5款,并列第一,證券投資類產品僅發行3個,另外一個是組合運用型產品。統計數據表明,上周的信托資金運用方式比較均衡,這在以往的統計周期中比較少見,表明在證券投資方式受到抑制的情況下,還沒有哪一周,貸款類產品表現一般。

從投資領域來看,上周19個產品全部集中在傳統的四個行業當中。其中,投資于金融市場、房地產市場和工礦企業的產品各5個,投資于基礎設施的產品4個,統計數據表明,上周信托資金的投向也是比平均。

雖然上周信托產品發行較為均衡,但仍有一些產品值得我們關注。其中包括中信信托的中信同盈2號基金集合資金信托計劃(優先級信托受益權),該產品募集的資金將主要用于向中小企業及其他符合條件的企業發放中短期貸款的債權投資、符合特定條件的股權投資、收購兼并以及進行不良資產的收購處置等。在設計上采用受益權分層結構,優先級與普通級受益權比例為2:1。其中,中信信托按照實際募集規模認購普通級受益權中的30%。受托人的加入使得產品的利益直接與受托人掛鉤,可以最大限度調動受托人的積極性,而結構化設計則充分保障了優先收益人的權益。與之相類似的產品還有中投信托發行的浙大孵化器股權投資集合資金信托計劃,該產品也是同樣采用了結構化的設計方式,即信托計劃資金以每股1元的價格認購標的公司-浙江浙大孵化器建設有限公司(以下簡稱:浙大孵化器)的新增股份(約占增資后公司總股本的83.87%)信托計劃屆滿一年和信托計劃終止前,劣后受益人分兩次受讓優先受益人持有的優先受益權,所不同的是前者采用債權投資方式,后者則采用股權投資方式。

上周產品的另一個亮點來自于外貿信托發行的PPF消費貸款集合資金信托計劃(優先受益級-01期),該產品首次將信托投資延伸到消費貸款領域,信托資金由外貿信托作為貸款人對合格個人申請者發放消費貸款,指定深圳捷信金融服務有限公司作為貸款服務機構進行客戶營銷及貸后管理,并通過結構化的設計、投資管理人作為次級受益人充分保障信托計劃的正常運行,保證優先級受益權本金及收益。

據公開資料不完全統計,上周共有17家銀行和17家信托公司參與發行了146款銀信合作理財產品,其中,66款產品公布了發行規模,為358億元,據此推算,上周銀信合作理財產品發行規模大約在700至900億之間。顯然,信貸資產類產品的爆發助推了銀信合作理財產品在上周發行再次創下新高。

從上周各家銀行的發行情況來看,主要集中在招商銀行()(43款)、交通銀行()(30款)、中信銀行()(19款)、民生銀行()(12款)和浦發銀行()(11款)之間。這5家銀行占全部銀信理財產品的78.77%。從產品的類型來看,信貸資產類產品63款,占比43.15%,組合投資類產品50個,占比34.25%,信托貸款類產品31款,占比21.23%。統計數據表明,銀行信貸資產類產品依然相當活躍,而信托貸款類產品已降到第三位,這說明當前銀行的資本充足率壓力依然相當大。從銀信產品的投向來看,上周有115款產品投資于金融市場,基礎設施類產品和工商企業類產品僅20款和10款。

國內理財市場動態

資金逐步入市各銀行節后猛推理財產品

國慶長假剛過,大批游離場外的資金逐步入市。各家銀行為此紛紛推出理財產品,希望能分得一杯羹。

點評:大量信貸資產類產品的涌入,極大地活躍了理財市場,由于信貸資產類產品的收益較高,且風險可控,使得更多的資金進入理財市場。從目前情況來看,半年左右的信貸類產品比較多,也受到投資者的追捧。

?信托類成近期銀行理財產品主力

據《三峽都市報》13日消息,長假過后,銀行理財產品發行漸漸恢復,本周發行的產品以信貸類理財產品占絕大多數。和節前一樣,投資者依然對1年以內的短期產品情有獨鐘。有統計顯示,本周各家銀行在售的28款銀行理財產品中,有21款產品屬于信貸資產類理財產品,占在售產品總數的75%。這一占比在節前也是很少見的。

點評:盡管債券類理財產品和信貸類理財產品都屬于穩健型理財產品,但前者平均收益水平明顯不及后者。從風險角度看,盡管信貸類理財產品多不承諾保本保收益,但近年相關產品的安全性是有目共睹的。雖然穩健型投資者對信托類理財產品非常信賴,但在投資期限上有明顯的偏好。從我們收集掌握的情況看,大多數投資者今年都傾向1年以內的理財產品,時間長度適中(半年左右),投資節奏容易把握。而期限很長的產品,投資者會認為不可控制的風險加大,而且可能面臨加息,機會成本也比較大。

?九月份銀行理財產品收益率提升

《信息時報》16日訊,隨著股市震蕩上漲,9月銀行理財產品預期收益率繼續上漲。根據銀率網統計,9月銀行理財產品發行數量環比增長三成的同時,理財產品預期收益率也較上月上漲0.02%~0.45%;1年期以下產品多為固定收益類及信貸類產品,由于基本擺脫央行降息影響,收益率緩慢上升;1年以上理財產品則受益于股市及其它資本市場的回暖。

點評:由于信貸資產類產品的收益水平較其他穩健型理財產品的要高,因此,信貸資產類產品的大幅增加,必然拉動整個理財產品的收益水平。

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