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上市公司手法高限售股質押發行信托募資1億

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

限售股借信托渠道變相套現

隨著中小板和創業板“爆炒”成風,部分上市公司大股東迅速“暴富”后,開始在限售股上“打主意”。記者昨日從研究機構普益財富的分析報告了解到,信邦制藥(行情,資訊)董事長張觀福以所持870萬股限售流通股的股權收益權質押,通過發行信托產品的方式計劃募資達1億元,這被部分信托業內人士指為變相套現的手法。

限售股被指變相套現1億

根據中融信托發布的公告顯示,目前正在發行的“信邦制藥股權收益權投資集合資金信托計劃”最低成立金額為1億元。該信托產品的期限為36個月,預期年化收益率根據委托人認購信托資金的期限,劃分為三檔:自信托成立之日起第1年內,預期年化收益率為8%;第2年內的預期年化收益率為14%;第3年內的預期年化收益率為16%。

根據上市公司的公告顯示,信邦制藥于去年4月16日在中小板上市,距今尚不足1年時間。普益財富研究員陳朋真分析,該信托計劃募集資金1億元,是用于受讓信邦制藥董事長張觀福持有的870萬股信邦制藥限售流通股的股權收益權。

“大股東持有的限售股按規定不能拋售,股價漲得再高也是紙上富貴,難以兌現。”一家信托公司負責產品設計的副總經理表示,但限售股通過信托渠道籌資,相當于大股東變相提前套現用于其他用途,使所謂限售期的規定形同虛設。

預期收益率如鏡花水月

“信邦制藥董事長張觀福以所持限售股作為質押,但該信托計劃的主要風險點有兩方面。”普益財富研究員陳朋真指出,一是該計劃并未披露張觀福融資后的具體用途,這可能會導致信息不對稱,造成道德風險;二是信托存續滿一年后,張觀福可選擇提前結束,這使投資者面臨再投資風險。綜合來看,投資者還需獲得以上未知信息后,再綜合考慮是否購買。

記者同時注意到,中融信托在公告內容中表示,預期年化收益率僅為對受益人可能取得的信托利益數額的估算,不代表受托人對信托利益的任何預測,也并非受托人對受益人可取得的信托利益所作的任何承諾。

“收益率雖然看起來比較高,但這只是預期的,對投資者來說并不能保證。”研究員陳朋真特別提醒,信邦制藥股權信托產品的實際收益率與信邦制藥的股價走勢并無關聯,即使信邦制藥的股價出現大幅上漲,也不意味著投資者的收益會水漲船高。

大股東隱秘借用信托渠道

“投資者看到股權收益權投資集合資金信托計劃的產品名稱,很容易以為是與股價相關聯,其實不然。”

另一家信托公司的市場部總監對記者坦言,其實此類產品只是以股權作為質押,部分上市公司大股東在隱秘借用信托渠道套現限售股上“煞費苦心”。

據記者從信托業內人士處了解到,此前已有部分上市公司在通過信托渠道套現限售股上悄悄“試水”。例如,創業板公司紅日藥業(行情,資訊)的第一大股東天津大通投資將400萬股有限售條件的股權質押給天津信托;另外,萊美藥業(行情,資訊)的第二大股東邱煒將其持有的限售期內共計800萬股質押給中原信托。

(徐可奇沈夢雪)

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