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麥肯錫:未來五年信托業績將加速分化

標簽 銀行 中國 2013 平安 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

證券時報記者劉雁

“可以預見信托業明年規模將會下滑,但多數信托公司仍然相信轉型還很遙遠,這正是我們做這份報告的初衷。”麥肯錫全球董事合伙人徐軍在接受證券時報記者專訪時表示。

2013中國信托業發展研究報告近日在北京發布,這份由麥肯錫和平安信托聯合發布的報告意在探究信托業未來業務發展模式和行業轉型方向。

信托轉型迫在眉睫

經過五年的井噴式增長,信托業目前管理的資產規模已突破10萬億元大關,成為僅次于銀行的第二大資產管理行業。然而,隨著信托業務結構向非信托金融機構的逐步放開,信托公司的通道業務正面臨著極大沖擊。

麥肯錫全球副董事合伙人方溪源告訴記者,信托行業已經走到了一個關鍵的十字路口,曾經帶來繁榮增長的核心業務模式未來將變得不可持續。據估算,當前中國信托公司的業務組合中,88%的業務收入都將在中長期面臨嚴峻挑戰。

在他看來,信托公司應該在市場環境尚可的時候未雨綢繆,信托公司傳統的牌照優勢,或者說監管紅利已經逐漸消失,信托公司要回歸到業務本身的競爭,能夠獲勝的一定是能力較強的公司。

未來五年業績加劇分化

對于信托業未來的展望,麥肯錫認為,未來五年將是信托公司業績加劇分化的五年。能夠率先轉型、開創新的發展路徑的企業,將可能快速建立起平衡的、可持續發展的業務平臺。它們也更有可能具備單獨上市的條件,并在終將到來的行業整合浪潮中成為贏家。

而那些無法變革成功的信托公司,業務發展將面臨巨大挑戰。極端情況下,甚至會成為整合并購的對象,或者退出行業舞臺。

方溪源認為,信托公司應該對不同類型的業務有正確的認識,摒棄規模至上的理念,通道萎縮其實也是擠水分,去掉水分后更有利于行業發展。

據統計,2012年通道業務對信托行業收入的貢獻占比約39%,而今年以來,這些通道業務遭遇了各路資管機構的“洗劫”,在一些信托業內人士看來,“如今的通道業務賺點錢還不夠請人吃飯”。

選擇適合的轉型路徑

在徐軍看來,私募投行、另類資產管理和私人財富管理,將是可能支撐中國信托行業未來十年持續發展的三個不同的業務。信托公司應根據自身戰略定位和能力稟賦,有選擇地重點發展其中的一個或幾個業務模式。

不同背景的信托公司應如何挑選適合自己的轉型路徑?方溪源給出的答案是,銀行系信托公司可能未來要偏向于向私募投行轉型,民營系信托公司未來可能要偏向財富管理和另類資管;而國企系的信托公司在轉型時首先要考慮體制問題,要先調整自身的管理機制。

“原則上要根據自己原來的基礎和能力進行轉型嘗試,以往通道業務占比較高的信托公司應該首先培養私募投行方面的能力,由于以往業務模式的限制,后兩種轉型的方向可能難度更大。”方溪源稱。

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