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呂梁首富負債300億向法院申請重整北京信托50億貸款有點懸

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

北京信托等80億元信托融資產品身陷其中

有報道稱,聯盛集團債務涉及國開行、招行、交行、北京信托、中投信托、吉林信托等11家金融機構,其中信托公司融資額達80億元。

去年初,呂梁首富邢利斌以一場為女兒舉辦的7000萬元奢侈婚禮進入人們視野。今年末,這位山西煤商因負債300億元再度走入聚光燈下。據報道,邢利斌持有的山西聯盛集團11月29日因無力償債已向當地法院提出重整申請。令人關注的是,有11家金融機構與山西聯盛有借貸關系,其中涉及多家信托公司發行的多款信托產品。

債務重整

法院給金融機構吃定心丸

11月29日,山西柳林縣人民法院召開新聞發布會,宣布受理山西聯盛能源有限公司及其下轄公司等12家企業的重整申請。

法院公布的數據顯示,目前聯盛集團財務狀況堪憂,金融負債近300億元,已基本失去債務清償能力,且面臨欠繳稅款、職工養老保險金、工程款、材料設備等多項財務問題。

其中,與聯盛集團有擔保關系的民營企業有10多家,所欠信貸資金規模超過200億元。而據此前媒體報道,聯盛集團債務涉及國開行、招行、交行、北京信托、中投信托、吉林信托等11家金融機構,其中信托公司融資額達80億元。

盡管聯盛負債累累,其下屬企業已有大半年沒有發過工資,但是聯盛集團一直向所有債權人表示,自己按計劃還款沒有問題。此外,柳林縣人民法院亦表示,本次重整將保證各金融機構的本金不受損失。

然而據一位長期從事破產重組業務的律師解釋,重整過程中,先要對企業的所有資產、債務情況完成清查。然后對企業拖欠稅款、職工薪酬等全部償清。之后才是各種金融機構的債權處理,其中可能會涉及債務減免、免息、展期、提前到期等情況。

此外,據一名柳林縣法院工作人員向媒體透露,聯盛集團重整案已經轉到呂梁市中級人民法院處理。據悉,聯盛集團重整得到了當地政府的大力支持。聯盛集團是柳林縣最大的民營企業,當地就業員工超過1萬人。

信托資產

北京信托50億有點懸

在眾多為聯盛提供過貸款或融資的金融機構中,北京信托無疑是最引人注目的,因為它所提供的近50億元融資額約占聯盛集團金融負債的六分之一。在這節骨眼上,北京信托的兌付問題無疑成了眾矢之的。

報道稱,聯盛集團這筆最大融資來自北京信托旗下的“聯盛能源產業投資集合信托計劃”。就此,商報記者試圖聯系北京信托的相關負責人,但截至發稿前,還尚未聯系上。而據一位圈內人透露,關于近日北京信托深陷聯盛幾十億融資的報道不實,北京信托48億元集合信托已于2012年底兌付并結束。

隨即,記者查閱北京信托官網公告發現,截至2012年9月15日,該款信托已進行4次信托收益分配。值得一提的是,2012年9月27日,該信托計劃還發布了部分信托本金及收益提前分配公告。

公告稱,“公司于2012年9月27日收到部分信托本金及收益。根據信托合同約定,我公司將按照順序向優先信托單位即A類信托單位投資人分配信托利益。”

資料顯示,該信托產品于2010年9月成立,首期募集A類信托(優先級)資金15億元,隨后又擴募5億元A類信托規模,整個信托B類(劣后級)規模為28.82億元,信托總規模達48.72億元。該信托資金用于受讓山西聯盛轉讓的特定資產收益權,通過信托期限內因享有該特定資產受益權而獲得的投資目標收益實現信托收益。

根據上述產品計劃說明書顯示,該信托計劃不承諾保本和最低收益。說明書內容提示,該產品在信托財產管理運用和處分中,存在法律與政策風險、市場風險、經營風險、信用風險、安全運營風險、抵押物變現風險、管理風險、不可抗力風險、信托財產登記風險等風險。不過該產品說明書并未披露聯盛集團的增信方式。

市場傳聞的50億元融資資金究竟能最終收回多少,仍是一個待解的謎。

此外,吉林信托方面則已證實,其管理的“吉信?松花江【77】號山西福裕能源項目收益權集合資金信托計劃(查詢信托產品)”即將到期。截至12月2日,融資方進項信托專戶轉款1000萬元。

“我們會堅持要求聯盛集團全額兌付信托本金和收益。不可能讓投資人蒙受損失。”一位吉林信托內部人士稱,到目前為止,聯盛集團仍向吉林信托表示,正在積極籌措資金。

有跡象顯示,聯盛集團跟一些較大的債權人做過溝通,在法院受理重整申請之后,才通知了小債權人。其在柳林縣法院召開的新聞發布會,并無債權人代表出席。目前所有金融機構的代表都已經趕赴當地,密切跟蹤重整情況。

重組方向

傳言稱信發集團將接盤

此前,邢利斌在新聞發布會上表示,聯盛集團的重整將協同資產重組共同進行,并調整聯盛集團的業務方向。而據一位當地人士透露,目前當地傳言稱,邢利斌的計劃是通過重整清理債務、減少負擔,然后引入戰略投資者,甚至有可能賣掉聯盛。當地認為最有可能接盤的是山東信發。

據了解,山東信發是一家鋁電起家的公司,位于山東聊城。這家公司十分低調,對外資料不多。但是有消息稱,該集團資產十分龐大,其實際控制人張學信很有可能是山東首富。而和聯盛一樣的是,在投資龐大的發展背后,信發也有大量銀行資金支持。

公開資料顯示,2010年信發接手了山西交口肥美鋁業項目。在陽泉,信發鋁電集團投資建設了320萬噸/年氧化鋁生產線和110萬噸/年電解鋁生產線,預計總投資超過400億元;在孝義市,信發鋁電集團與當地政府簽署了總投資達800億元的鋁電綜合循環項目,氧化鋁產能為360萬噸、鋁水深加工產能100萬噸,并配套熱電、化工項目等,投資規模是新中國成立以來該市工業、企業總投資額的兩倍;在興縣,信發鋁電集團相關項目也在運作之中。

[分析延伸]

信托產品“剛性兌付”必將“不保險(放心保)”

雖然從目前來看,這幾款信托產品的兌付還沒有出現崩盤,但潛在的風險無法回避。實際上,在信托業大整頓重新起步后,現在產品無法兌付的情況又已經出現。

多款產品遭遇兌付危機

比如由于宏觀調控的影響,房地產開發商經營狀況不佳,導致先是中信信托三峽全通、重慶信托ST珠江、中信信托舒斯貝爾等信托產品遭遇兌付危機。近期又有四川信托、新華信托等產品曝出違約事件。

典型的如2012年9月安信信托(,股吧)地產違約。當時由于地產調控融資方資金鏈斷裂,使得規模6.27億元的信托產品無法兌付。安信信托采取動用自有資金進行“剛性兌付”,再向融資方追債。

同期,中信信托三峽全通事件爆發,由于鋼材行業全面虧損,13.33億元信托融資無力償還。中信信托選擇延期兌付,以換取處置抵押物的時間。

正是由于“剛性兌付”的客觀存在,使得那些年化收益率高達雙位數的信托產品投資者無需承擔任何違約風險,甚至不會產生本息損失。這也導致了投資者對于信托產品頗為熱衷。

但值得關注的是,信托“剛性兌付”從根本上來說是違背法理的。實際上,信托產品“剛性兌付”的存在從本質上打破了金融產品風險和收益相匹配的基本規律。

“剛性兌付”是怎么誕生的

據普益財富研究報告稱,2005年左右,在處理金新信托、慶泰信托、伊斯蘭信托等事件的基礎上,監管層逐漸形成了一種思路:對于出現問題的信托計劃,要求信托公司根據委托人初始出資金額而非投資結果確定最后的兌付金額。

如沸沸揚揚的金新信托乳品計劃的兌付,最終按照收購個人債權及客戶證券交易結算資金的精神―10萬元以下全額賠付,10萬元以上按本金90%賠付。彼時,監管層要求各信托公司不出現單個信托產品風險,實質上是要求“確保到期資金的支付”,否則信托公司將會被叫停業務。由于時值第五次整頓和第六次整頓之間,信托公司存量不多,信托牌照可謂一照難求,各信托公司為了保住業務,不得不重視兌付問題,這便是“剛性兌付”的開端。

這也直接給投資者傳遞了一個信號:融資類的集合資金信托計劃和銀信理財合作產品沒有風險。而出于聲譽風險的考慮和監管要求,信托公司也愿意按照確保兌付的要求管理信托資產。至此,“剛性兌付”文化在信托業正式確立。

風險機制必將重新確立

在“剛性兌付”文化的背景下,風險機制趨于失靈。比如2011年中央進行房地產調控,房地產信托成立數量本應下降,但在高收益的誘惑下,2011年全年房地產信托成立數量和募集規模分別同比增長96.22%和71.01%。又如,清理地方性融資平臺近年來成為政府工作的一個重點,但在2012年上半年,由于收益率較高,政信合作集合信托產品成立數量大幅增長。

裝得太多了,總有籃子撐不住的時候。風險和報酬對等。投資有風險,入市須謹慎!這兩句話國人耳熟能詳,但有些脫離了自身合理承受力的投資者卻總抱著事情大了總會有人管的心態,存在僥幸心理。但事不過三,隨著我國投資市場的逐漸成熟和政府治理觀念的逐漸轉化,聰明的投資者還是應該量力而行。

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