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今年到期基建集合信托2720億,地方融資平臺償債壓力巨大

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

大智慧阿思達克通訊社1月24日訊,中誠信托兌付事件引來廣泛關注,為2014年即將迎來的兌付高潮拉響警報。據國金證券數據,2014年到期基建集合信托達2720億元,幾乎是2013年的三倍。在多位業內人士看來,基建領域是2014年兌付風險項目集中的首要領域,地方政府融資平臺的償債壓力將非常大。

早在2012年,地方政府因融資平臺限制和土地財政吃緊而催生大量融資需求,信托迅速成為地方政府融資的一個重要渠道,這些項目在2014年將迎來集中兌付期。

而從月度分布來看,今年5月份將是基礎產業信托到期量的高峰期。據用益信托網數據,5月到期基礎產業集合信托約占全年的28%。

“由于到期量很大,如果發生大量的信托違約,信托公司剛性兌付的壓力將非常大,過去信托公司剛性兌付的潛規則可能在2014年被打破。”一位信托業資深人士告訴大智慧通訊社。

大智慧通訊社結合信托業協會數據統計得出,截止2013年6月底,信托業對政府主導的基礎產業配置余額占地方政府性債務達13%,直接政信合作占比達4.5%。

據海通證券信用風險系列專題報告,2014年基建信托到期量約1.4萬億,這當中大部分為單一資金信托。由于單一信托主要交易對手為銀行或機構投資者,信托公司并不需要進行剛性兌付,因此更為市場所擔憂的剛性兌付涉及到的多是集合信托。

國金證券分析指出,今年到期的9000億集合信托中,基建集合信托到期規模最多,達2720億元,到期量大幅增長。中信證券首席金融分析師邵子欽也認為,2014年到期的集合信托中,1900億的平臺類信托存在高兌付風險。

“2012年初開始大量發行的基建類信托項目,今年大多將要到期,基建類信托到期規模猛增,比去年增加了2倍,地方政府融資平臺的償債壓力將非常大。”在國金證券看來,2014年兌付風險項目集中的首要領域即是基建領域。

而在多位業內人士看來,信托業打破剛性兌付或許已不遙遠。海通證券分析師姜超認為,近幾年信托大發展,管理的資產規模已超出信托能夠剛性兌付的能力,全行業2356億元權益承載了4.9萬億的融資類信托,兜底或已力不從心。

“因此,信托兌付風險是A股今年需要密切關注的一個風險點,一旦剛性兌付打破會對投資者心理造成負面沖擊。”國金證券認為。

中誠事件已引發了外界對信托兌付風險的廣泛關注,在多數經濟學家看來,打破剛性兌付短期必然會給信托業帶來負面影響,甚至會引發中國金融系統的連鎖反應。野村證券經濟學家張智威認為,若發生打破剛性兌付的事件,作為中國投資者承擔損失的首例案件,可能觸發正在進行去杠桿化的中國金融系統的連鎖反應。

審計署去年末公布的全國政府性債務審計結果顯示,截至2013年6月底,全國政府性債務總計302,749.70億元,其中中央政府性債務總額123,841.04億元,地方政府性債務總額178,908.66億元。

發稿:繆媛嫻/古美儀審校:丁亮/孔馳

*本文信息僅供參考,投資者據此操作風險自擔。

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本文來源:大智慧財經

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