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信托業業績“拐點”初現

標簽 賺錢 兌付 中信 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

隨著上市公司半年報落幕,上市信托公司上半年經營業績也浮出水面。根據目前已披露的陜國投A()、安信信托、愛建股份子公司愛建信托以及經緯紡機子公司中融信托的半年報數據顯示,除安信信托外,其余3家公司凈利增速均超過50%。

有分析師對經濟導報記者表示,如今,外界對信托業都抱有業績必須高速增長的期待。而事實上,安信信托凈利下降的困境并非個例。今年以來,金融管制全面放松,利率市場化趨勢明顯,以及實體經濟不振,導致信托業競爭加劇,亟待轉型。

整體呈高增長態勢

今年上半年,在行業競爭加劇的情況下,愛建信托、陜國投A和中融信托仍表現高增長態勢。

其中,愛建信托增速最為搶眼,2013年上半年實現營業總收入3.34億元,實現凈利潤2.21億元,同比增長157%。其中手續費及傭金收入為2.27億元,同比增加118.38%。對此,愛建股份解釋稱,“愛建信托抓住增資和重新登記的有利條件,加大業務開拓力度,保持了良好發展態勢。”

值得注意的是,在信托報酬率普遍下降的情況下,愛建信托報酬率接近2%,遠高于行業平均水平。中信建投研報分析,這是由于其主動資產管理業務占比較高。

陜國投A上半年實現營業收入3.59億元,比上年同期增長74.5%,實現凈利潤1.86億元,增幅約80%。事實上,這一業績主要歸功于固有業務的大幅增長,固有業務對營業收入的拉動幅度近幾年來首次超過了信托業務。

數據顯示,今年上半年,陜國投A實現固有業務收入1.38億元。其中,占比最高凈增額最大的是利息凈收入,該報告期陜國投的利息凈收入為9391萬元,比去年同期增加了7409萬元。投資收益為4327萬元,而2012年同期該數值僅為588萬元。

另外,中融國際信托上半年的主營業務收入為26.26億元,同比增長58%,實現凈利潤10.9億元,增幅62%。

與之相比,安信信托上半年的業績表現則差強人意。繼2012年凈利潤下跌4.48%后,今年上半年,安信信托凈利增幅再次出現負增長,同比下降1.9%。其中以信托報酬為主的手續費及傭金收入僅為1.89億元,同比下降2%。

業績拐點初現

不過,信托業總體高增長也暗藏種種不利因素。此次半年報暴露出的信托報酬率下降引起業界關注,而對信托兌付風險的擔憂也從未停止。而且,盡管信托業資產規模再創新高,但已不敵增勢放緩的事實。

半年報業績中,陜國投A無疑是最亮眼的一個,但其新增信托項目數量和總規模卻出現了大幅下滑。數據顯示,今年上半年,陜國投新增信托項目32個,不及去年同期68個新增信托項目數量的一半。

國泰君安證券在對陜國投半年業績點評中指出,2013年上半年公司信托規模943億元,較年初下降7%,信托報酬率由2012年的0.50%降至0.46%左右,符合此前判斷的“信托行業收益率呈下降趨勢”的預期。

此外,因為“剛性兌付”了裕豐項目,陜國投稱,對公司利潤的影響還未可知。這也暴露了信托公司的內控漏洞,對此,目前市場已充分反映出行業的負面預期。

與陜國投信托規模下降相反,安信信托新增信托項目數量和總規模均大幅提升。雖然在這方面表現良好,但安信信托仍暴露出信托產品結構問題。

數據顯示,安信信托上半年新增設立信托項目120個,新增信托規模414.44億元,但其中新增集合類信托項目僅13個,實收信托規模98.04億元;新增單一類信托項目達到107個,實收信托規模為316.40億元。

業內人士分析,安信信托之所以出現“只賺規模不賺錢”的窘境,主要是因為發行產品多以單一信托為主,而這類業務利潤較低,目前來說還是自主構建、自主營銷的集合信托有利于提升利潤和增強核心競爭力。“近兩年是信托業發展的黃金時期,今后恐怕很難再保持這樣高增長速度。”該人士表示。

(責任編輯:DF078)

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