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固定收益信托11月報:政信合作產品大增

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

政信合作產品大增,三年期產品收益率走高

----固定收益信托11月報

報告摘要

2012年11月,47家信托公司共成立279只固定收益信托產品,納入統計的198只產品總規模為411.11億元,平均每只產品規模為2.08億元。新成立產品數量環比增加41.62%,同比增加32.86%,規模環比增加94.83%,同比增加76.32%。

融資方式上,貸款投資類信托發行量最大,為109只,占比為39.07%。

行業投向上,投向工商企業的產品數量最多,為89只,占比31.90%。

11月發行的固定收益信托存續期為0.02年至10年,收益率從3.1%到11%不等,兩年(不含)~三年期產品平均收益率為9.48%,呈現出持續走高的態勢。

行業熱點:(1)三季度末信托業資產順利突破6億元;(2)銀監會將逐筆清查涉房信托。

一、固定收益信托產品成立情況:中融政信合作產品劇增

2012年11月,47家信托公司共成立279只固定收益信托產品,有產品發行的信托公司較前一月增加11家。納入統計的198只產品總規模為411.11億元,平均每只產品規模為2.08億元。從產品數量上來看,11月成立的產品較10月增加41.62%,較去年同期增加32.86%;而從成立總規模上來看,11月產品總規模增加94.83%,同比增加76.32%。新產品數量和規模環比大增,主要與10月的國慶長假造成當月產品數量減少有關。

11月有5家信托公司成立的固定收益類信托產品數量超過10只,分別是:四川信托、新時代信托、粵財信托中融信托、中鐵信托。其中,粵財信托發行產品達39只,只要以一年以下的短期產品為主。中融信托發行產品數量更是達到了41只,主要以政信合作的產品為主,比如西安高新區財產權系列、大足國資集團財產權信托系列、九龍園財產權系列、株洲城發系列,等等。

信托固定收益類產品成立數量(2011年11月~2012年11月)

月度

數量

總規模(億元)

2011年11月

210

233.16(178)

2011年12月

281

317.51(236)

2012年1月

203

217.22(172)

2012年2月

163

181.61(137)

2012年3月

262

383.98(212)

2012年4月

181

230.99(150)

2012年5月

251

456.2(205)

2012年6月

290

524.18(241)

2012年7月

273

458.89(230)

2012年8月

220

297.38(171)

2012年9月

305

401.58(232)

2012年10月

197

211.01(149)

2012年11月

279

411.11(198)

數據來源:好買基金研究中心。括號內為披露募集金額的信托數量。

二、固定收益信托融資方式:貸款投資占比近四成

融資方式

數量

占比

募集金額

(億元)

平均募集金額

(億元)

貸款投資

109

39.07%

161.72(89)

1.82

股權投資

10

3.58%

13.78(4)

3.45

權益投資

95

34.05%

99.89(55)

1.82

組合投資

36

12.90%

33.17(29)

1.14

其他

29

10.39%

102.55(21)

4.88

總計

279

100.00%

411.11(198)

2.08

數據來源:好買基金研究中心。括號內為披露募集金額的信托數量。

就融資方式來看,11月貸款投資類信托發行量最大,為109只,占比為39.07%,其次是權益投資、組合投資、股權投資,分別占比34.05%、12.90%、3.58%,其他類投資占比為10.39%。其他投資類平均募集規模最大,達到4.88億元,主要是由于華潤信托發行唐山博志平改基金項目,募集規模達57.4億元。

三、固定收益信托資金投向:房地產募集規模超百億

2012年11月固定收益信托資金投向

資金投向

數量

占比

募集金額

(億元)

平均募集金額

(億元)

房地產

45

16.13%

106.87(28)

3.82

工商企業

89

31.90%

93.73(67)

1.40

金融

18

6.45%

20.03(17)

1.18

基礎設施

54

19.35%

63.97(28)

2.28

其他

73

26.16%

126.51(58)

2.18

總計

279

100.00%

411.11(198)

2.08

數據來源:好買基金研究中心。括號內為披露募集金額的信托數量。

11月,信托產品投向數量最大的行業為工商企業,產品數量為89只,占比31.90%。其次是基礎設施、房地產、金融,占比分別為19.35%、16.13%、6.45%,其他投向的有73只,占比26.16%。本月基礎設施類的產品發行規模為63.97億元,平均募集規模為2.28億元,主要是由于本月政信合作類產品數量較大,而此類產品一般投向基礎設施建設。而房地產信托募集規模超過100億元,主要是由于華潤信托發行唐山博志平改基金單個項目募集規模便超50億元。

四、固定收益信托產品收益率統計:三年期產品收益率再創新高

11月發行的固定收益信托存續期為0.02年至10年,收益率從3.1%到11%不等,最高收益持續走低。從各存續期產品近一年的平均收益率來看,一年期(及以下)產品的預期年化收益率為6.86%,較10月份下降0.03個百分點,較近1年的高點已經下降1.52個百分點;一年(不含)~兩年期產品平均收益率為8.96%,自5月份以來呈現出持續下降之勢;兩年(不含)~三年期產品平均收益率為9.48%,較10月份上漲0.06百分點。

2012年11月固定收益信托收益率統計

存續期

數量

收益率(%)

平均

最高

最低

0年~1年

95

6.86

11

3.1

1年(不含)~2年

159

8.96

11

7

2年(不含)~3年

11

9.48

10

8.3

3年(不含)以上

10

8.65

10

6

未披露

4

7

9

4.5

數據來源:好買基金研究中心。

存續期為一年期(及以下)的產品有95只,較上月增加16只。其中,存續期小于一年的產品有43只,較上月增加9只,短期產品數量持續提升,也拉低了此存續期范圍內的產品的平均收益率。倘若除去存續期在小于一年的產品,一年期的產品的平均收益率為8.03%。其中,預期收益最高的為中信信托-北大資源貸款一期,收益率為11%;收益率最低的為華澳信托-分級債券-TOF專戶1期,預期收益為4.3%。

存續期大于1年,不超過2年的中期產品共有159只,比上月大幅增加81只。其中,收益率最高的產品預期年化收益率為11%,分別為長安信托-煤炭資源產業投資基金3號、中鐵信托-優質物業收益權項目(二期)、新華信托-華錦70號(2年)、百瑞寶盈221號。最低收益率為7%,為華鑫信托-余姚城投債權收益權投資(1.5年)。

存續期大于2年,不超過3年的產品有11只,較上月增加7只。收益率最高的為安信信托-龍金府抵押貸款和中信信托-龍泉工投應收賬款,存續期均為3年,預期收益10%。收益率最低的是北京國投-增益10號和中航信托-天啟312號,存續期為5年,預期年收益8.5%。

五、行業熱點

三季度末信托業資產順利突破6億元

中國信托業協會發布的數據顯示,截至2012年三季度末,信托資產規模從二季度的5.54萬億增加至6.32萬億元,季度凈增長達7800億元,與去年末的4.81萬億元相比增長31.36%,與去年同期相比增長了54.23%。這之后的10月份,又繼續創下2600億元的新增業務,速度可謂驚人。

銀監會將逐筆清查涉房信托

近期,隨著銀監會多個關鍵部門中層干部輪崗換選工作的相繼完成,銀監會對信托公司常規業務匯總、檢查提上日程。多家信托公司人士表示,在銀監會中層干部輪崗后,新領導已經開始逐批走訪各信托公司,并對信托公司的業務進行全面了解,內容主要包含今年以來發行規模比較多的政信合作產品、房地產信托、基建信托等業務。不過和房地產信托相比,政信合作和基建信托產品都有政府背景,風險相對較小,目前來看房地產信托的風險最大,此次檢查房地產信托業務或將成為其關注的一個重點區域。

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