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上市公司股權質押融資市場:券商搶銀行及信托份額

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

隨著券商創新業務的蓬勃發展,上市公司股權質押市場或將逐漸迎來三分天下的格局。

《證券日報》記者根據WIND數據統計發現,自去年起,券商以及券商系資產管理公司布局上市公司股權質押融資的步伐加快,今年以來增速尤甚:從去年5月份至去年年底的7個月時間,券商系共承接上市公司股權質押31筆;而從今年初至今,券商系已承接超過40筆,其中在剛過去的3月份承接數量就達到21筆。另外,今年以來,銀行以及信托公司分別承接233筆和188筆同類業務。

“證券市場是券商的天然領地,券商的上市公司資源豐厚,隨著政策瓶頸的破除,其業務份額預計也會越來越高。”北京某信托公司分析人士對本報記者指出。

券商搶食股權質押市場

記者根據WIND數據統計發現,今年以來,共發生上市公司股權質押511次,其中銀行承接233筆,重占“一哥”地位。信托公司丟失了近年來的榜首位置,僅搶占了188筆業務,居次席。銀行與信托公司的市場占比總計為82%,而去年全年,這一比重曾達到近90%。

除了占比極少的“個人”以及“AMC”之外,在這一市場擴容最為迅速的當屬券商以及券商系資產管理公司。數據顯示,自去年5月份券商創新新政逐一落地之后,券商逐漸布局上市公司股權質押融資的業務,其中從去年5月份至年底,券商承接31筆;從今年初至今不到5個月時間里,券商則承接了超過40筆股權質押,市場占比為8%,其中,僅剛過去的3月份承接數量便達到了21筆。

另外,從質押股份數量的角度看,今年以來二級市場上市公司共質押股份193.6億股(包括反復質押),其中質押給信托公司的數量為98.75億股,占比51%,可見信托公司仍然是這一領域上市公司股東的最大“主顧”;其次,質押給銀行的數量為69.8億股,占比僅為36%;券商系承接的數量則為14.7億股,占比為7.6%。

雖然目前券商的市場份額并不高,但是業內人士普遍認為,券商增長潛力巨大。“證券市場是券商的天然領地,券商的上市資源豐厚,它的業務份額占比預計也會越來越高。”北京一信托公司人士對記者指出。

事實證明,該項業務在券商中的普及度還很低。記者統計,目前承接這一業務的券商僅有19家,且其中逾半數券商只做過一單業務。

在所有券商中,海通證券及旗下的海通證券資產管理有限公司(下稱“海通資管”)最為活躍,在今年41筆券商系的業務中,“海通系”承接的數量便高達10筆,其中海通資管承接8筆,前些年頻繁借道信托融資的世茂股份大股東盈峰國際,今年以來兩筆股權質押均移位海通資管。資料顯示,海通資管2012年7月份開業,注冊資本為10億元人民幣,是目前國內注冊資本較高的券商系資產管理公司。

“事實上,券商對股權質押市場的搶占對大部分信托公司來講影響并不大,上市公司股權質押信托對信托公司而言是操作最為標準、手續費率最低的業務之一,信托公司在扣除投資者收益之后獲利很低。因此,券商系資產管理公司在展業初期進軍股權質押市場也不大可能實現多大的利潤,更多的是借此沖規模而已。”

除了券商以外,基金子公司也加入了搶食的隊伍中。今年3月初,東方園林控股股東何巧女把持有的960.92萬股質押給了萬家共贏資產管理有限公司;三泰電子的股東補建將其3100萬股質押給萬家共贏資產管理公司。而這家資管公司的股東分別為萬家基金(持股51%)、諾亞控股旗下的歌斐資產管理有限公司(占比35%)和上海承圓投資管理中心(占比14%)。

中小公司受沖擊較大

按承接單數統計,今年以來承接數量最多的是四川信托(15單)和華鑫信托(13單);而承接次數一直位居榜首的中原信托今年僅承接了5單;山東信托和興業信托分別承接了10單業務,新成立的陸家嘴信托表現不俗,今年以來共承接了9單。

“上市公司股權質押信托報酬率低,大型信托公司普遍并不重視,或者只是作為輔助的風控手段,但是對于部分中小信托公司以及近年新成立的信托公司來講,凈資本充足,這一近乎標準化的業務是其擴充規模的很好方式,但是信托公司與券商相比,并不占明顯優勢,這些信托公司的市場份額恐怕會受到明顯的擠壓”,上述人士表示。

(來源:中國經濟網――《證券日報》)

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