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A股加權市凈率低于2倍38股破凈

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

數據顯示,剔除凈資產為負、以及長期停牌的上市公司等不可比因素后,當前2355家A股上市公司加權平均市凈率為1.94倍。這一平均市凈率水平已經低于2008年歷史底部1664點時市凈率水平,當時A股加權平均市凈率為2.02倍。目前,A股市場共有658家公司的市凈率低于2倍,占比27.94%,安陽鋼鐵等38只個股市凈率跌破1倍。

市凈率是股票價格與每股凈資產的比值,也可以理解為股票價格與賬面價值相差幾何,從這個角度說,如果市凈率值越小,就說明該公司股票的風險較小,股票的安全邊際較高。

如果用市凈率這個指標來衡量,當前A股市場整體已經進入較安全區域,市場大幅下跌的概率很小。從行業來看,市凈率水平參差不齊,以昨日收盤價來計算,證監會行業分類中,食品飲料行業平均市凈率高居榜首,目前為5.37倍;醫藥生物、農林牧漁、傳播文化和社會服務4個行業平均市凈率則介于3倍至4倍之間;電子和批發零售等9個行業平均市凈率位于2倍至3倍區間內;建筑業、交通運輸和金融保險等8個行業平均市凈率低于2倍,整體估值較低。

具體來看,所有行業中平均市凈率最低的當屬金融保險行業,目前市凈率為1.40倍,而在2008年10月28日大盤創下1664點歷史底部時,金融保險行業的市凈率為2.16倍。在2008年大盤創下歷史底部至今的3年多時間里,金融保險行業股價并無太大波動,大多時間里處于弱勢震蕩之中。與此同時,金融保險行業整體的業績一直在增長中,由此導致金融保險行業的整體估值甚至低于2008年金融危機時的水平。

金融保險行業中,安信信托、陜國投A和國海證券等6家公司目前市凈率在行業內處于相對較高的水平,均大于5倍;國金證券、東北證券和宏源證券等17家公司市凈率介于2倍至5倍之間;行業內市凈率墊底的公司全部為上市銀行,并且最新市凈率均低于2倍,浦發銀行、深發展A、華夏銀行和交通銀行4家銀行目前市凈率則均跌破1倍,加入“破凈”行列。將目前市凈率與2008年1664點歷史底部時水平對比發現,16家上市銀行中具有可比數據的14家銀行市凈率全部低于1664點時水平,估值優勢明顯。

進一步統計發現,具有可比數據的公司中,341家公司市凈率水平低于1664點時水平,占比14.48%,股價的持續下跌無疑是上述公司估值水平較低的原因之一。在658家市凈率低于2倍的公司中,377家公司股票今年以來市場表現落后于大盤,其中284只個股更是逆市下跌。總之,市凈率相對較低個股其投資風險更小,安全邊際更高,但是市凈率只是評判投資價值的標準之一,投資者還需要結合公司的市盈率、業績增長情況等指標進行選擇。

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