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盈利下滑倒逼加速轉型三條路引領信托業轉型

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

上市信托公司業績普降

信托業終于迎來10萬億時刻。

11月5日,信托業協會披露的最新數據顯示,截至2013年三季度末,67家信托公司的信托資產規模一舉突破10萬億大關,達到10.13萬億元。

但是,如此規模的數字并不能讓信托從業者們感到興奮,相反,他們有種難言的尷尬。

因為第三季度的數字同樣表明,信托資產的季度環比增速連續放緩的跡象已經很明顯:2013年一季度的環比增速為16.87%,低于2012年四季度的18.2%。今年二季度的環比增速大幅下降至8.30%,三季度進一步跌至7.16%。就增速而言,信托已經風光不再,這讓信托業的未來變得愈發不確定。

從三季報可以看到,陜國投(.SZ)、安信信托(.SH)、愛建信托(.SH)和經緯紡機(.SZ)旗下的中融信托這4家信托公司盈利增速均出現不同程度的下滑。

其中,安信信托前三季度營業總收入同比僅增長0.90%,為2.99億元,而陜國投的業績更是慘淡。僅就今年第三季度業績來看,陜國投歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為0.45億元,同比下降49.75%。?而從經緯紡機三季報可見,中融信托在三季度亦沒有了往日的生猛。數據顯示,該公司三季度手續費及傭金收入達10.21億元,同比下滑20%,而在今年上半年,這項指標同比增速曾高達50%以上。

全國共有67個信托公司,或許這4家上市公司的業績不能代表全部,卻也從一定程度上反映了如今整個信托行業所面臨的難題。

“真正的大資管時代已經來臨,現在信托制度不僅僅被信托公司所用,整個資產管理行業所有公司都可以利用信托紅利。除了傳統的銀行理財、信托、券商資管、保險資管,還有期貨資管、基金資管和私募股權等。”一位第三方理財公司中層向《中國經濟周刊》表示。

其實,從2012年下半年開始,隨著相關監管機構逐步放開資產管理市場,券商資管、保險資管、基金子公司、商業銀行相繼進軍資產管理領域,與信托公司展開直接競爭。

信托既有的資管方優勢已經在慢慢消失。事實上,信托產品發行的增速和產品收益近幾個月以來,都出現了下降的趨勢。

華寶證券統計顯示,今年9月已公布發行的集合理財信托產品發行規模為666.7億元,環比下降9.5%,同比下降17.3%;合計發行信托產品376只,環比下降3.3%,同比下降7.2%。

而收益方面,9月集合信托平均預期收益率為8.77%,較8月下降0.07個百分點,是繼7月份以來的持續下跌。現在很多資管產品的預期收益高于信托產品,這對信托來說競爭壓力空前。

在很多信托從業者看來,10萬億拐點來了,2014年資產管理行業的競爭將更加慘烈,而處于激烈競爭中的信托業需要找到突圍之路,唯一的選擇就是進行轉型。

“在這樣的外界環境變化過程中,迫使信托公司要進行差異化定位和思考。信托行業所要做的是依據各個信托公司所掌握的不同方式,在許多差異化道路上找準定位,找到適合自己發展的一條道路。”興業國際信托副總裁司斌告訴《中國經濟周刊》。

三條路引領信托業轉型

在所有金融行業共同爭食資產管理這塊大蛋糕的背景下,信托公司該如何差異化發展?

“信托公司差異化發展的基礎,還是應該從信托公司現有的稟賦資源優勢的基礎上來談這個問題。”司斌告訴《中國經濟周刊》

司斌還認為,信托行業在過去十多年的發展過程中不斷地成長,鍛造出了敏銳的市場嗅覺和極強的創新能力,當信托公司擁有的牌照和渠道優勢正在逐漸消失,加快創新會給信托帶來新的增長空間。”

提及信托公司的轉型定位,司斌解釋,從目前各家信托公司的實踐來看,信托公司的轉型定位主要有資產管理、財富管理和綜合服務三個大的方向。

所謂資產管理,即以產品為中心,對資產進行管理和運用,達到保值增值的目的。司斌進一步解釋,資產管理的核心在于產品驅動,信托公司應提高主動管理能力。

“尤其是現階段的產品體系仍有大力探索的空間。在推進去杠桿化、盤活金融資源的存量上,資產證券化是非常有力的工具,同時這也是信托制度的特殊優勢。”司斌說。

對此,有業內人士分析道,司斌所言是希望信托公司擔任起信貸資產證券化產品“發行人”角色,比如在醫療養老產業里推出健康產業基金,甚至借力土地政策改革之機推出土地流轉信托等。信托公司在產品端上的創新能力非常強,通過產品創新,可以把這個市場的蛋糕逐漸做大。

但也有人并不看好,一上市信托公司資產管理部負責人告訴《中國經濟周刊》:“信托轉型看著很美,資產管理說易行難呀!如果信托高層和項目經理真愿意做點主動管理的真正投資項目,機會并不難找。可在現有管理和考核機制下,有幾個人愿意等到若干年后去拿那并不確定的投資收益分成?”

他擔憂,信托公司不會有這樣的耐心去等,習慣了做短平快業務的信托公司很難轉型。

財富管理則是以客戶為核心,通過分析客戶財務狀況和風險偏好發掘其財富管理需求,制定財富管理目標和計劃,平衡資產和負債,以實現財富的積累、保值、增值和轉移等。

充分利用保持了10年之久的剛性兌付所換來的信任,以及這10多年的發展中積累的渠道和客戶資源,是信托未來定位發展財富管理的基礎。

綜合服務則是財富管理和資產管理的結合。對此,司斌認為,“信托公司必須高度重視建立穩定的客戶關系,通過各種方式來增加客戶的黏性,而綜合服務是全面布局信托業務發展的各個方向和領域,在資本實力、專業團隊建設、營銷能力、資源整合方面擁有突出的綜合能力。”

司斌告訴《中國經濟周刊》,這三種業務的發展除了符合信托的傳統優勢,也恰逢其時,是大有可為的。

“未來中國信貸資產的證券化,包括商業地產物業的證券化,以及現在企業應收款等其他有效的證券化都將會得到大的發展。隨著第一代中國企業家社會財富積累的完成,現在也有越來越多的企業家面臨著企業財富傳承的問題。”司斌說。

然而,知易行難,數位信托行業受訪者向《中國經濟周刊》表示,信托公司們若要在大資管時代中立于不敗之地,除了轉型,還要快速反應,因為白熱化的競爭使得留給信托轉型的時間和機會越來越少了。

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