歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

規模與預期收益率雙降混業加劇或致信托陷調整

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

截至一季度末,信托新發產品突破千只。但是,不管是和去年同期相比,還是和去年四季度相比,發行數量均有所下降;信托吸引投資者的高預期收益率,也遭遇連續五個月下降,其中三月份新發產品平均預期收益率降至8%以下,創下兩年來的新低。業內人士表示,盡管在巨大的市場需求空間下,信托業依然會得到進一步增長,但是像前兩年那樣高度增長基本不大可能了。

一季度成立千只信托產品

wind資訊統計數據顯示,今年一季度,各類信托成立數量合計1004只,規模合計1266.79億元,平均預期收益率為8.13%。其中證券投資信托229只,規模合計為141億元,平均預期收益率6.5%;貸款類信托數量為194只,規模合計為265.3億元,平均預期收益率為8.52%;股權類信托合計53只,規模為157.8億元,平均預期收益率為8.03%;權益投資信托數量為136只,規模為174億元,平均預期收益率為8.76%;其他投資信托數量為269只,規模為310億元,平均預期收益率為8.52%;其余為組合投資信托、買入返售信托等。

按照信托公司發行統計,今年一季度,中鐵信托發行數量最多,共發行了56只產品;中融信托發行了55只緊隨其后,平安信托發行49只位居第三。不過按照發行規模計算,中信信托以120億元的總規模位居第一,五礦國際信托以104億元的規模居次,中鐵信托為76.5億元。

盡管一季度依舊保持了高速發行,但是和以往相比,不管是同比還是環比,均出現下降勢頭。數據顯示,去年第四季度,共成立各類信托1290只,其中去年12月份,就成立555只。去年第一季度,共成立1232只。

而在今年一季度的三個月內,也呈現逐月下降的情況。數據顯示,今年1-3月,分別成立了377只、308只和327只。考慮到今年2月份位于春節長假等因素,實際上這三個月處于持續下降狀態。好買基金統計數據顯示,3月份成立總規模同比減少56.46%,創近1年的新低。

在公告了預期估計規模和實際募集規模的信托項目中,統計顯示,有不少信托項目沒有完成預期募集規模,部分產品實際募集金額不及預期的百分之一。其中長安信托發行的立華價值3期集合資金信托計劃為例,預期發行額為100億元,但是成立規模僅有兩千萬元。部分房地產信托項目也沒有完成預計募集金額,以四川信托發行的民法商業廣場裝修貸款項目集合資金信托計劃為例(第4期),資金運用方向為向民發實業集團有限公司貸款用于民發商業廣場裝修,信托期限為24個月,認購金額大于300萬元,預期收益率為10.5%;認購資金少于300萬元,預期收益率為9.5%。應該說,在信托收益率下降的情況下,10%左右的收益率并不算低,但該款預期發行規模為1.68億元的信托產品,實際僅募集了5480萬元,僅為預期募集規模的三分之一。

業內人士表示,信托產品成立數量創下新低,部分原因是去年年底監管部門叫停部分基建類信托。去年12月24日,財政部、發展改革委、人民銀行和銀監會四部委聯合下發《關于制止地方政府違規違法融資行為的通知》,政信合作信托項目遭遇利空,除了已經完全場化的城投公司及平臺公司仍可進行信托融資,公益類項目、體制內平臺的信托融資被叫停。

其次,去年四季度以來,部分信托項目相繼爆出兌付危機,導致投資者對信托能否按時兌付存疑,影響了投資者的熱情。最后,去年12月底啟動的一波股市反彈行情使部分權益類產品收益率較高,影響了作為固定收益類的信托產品。

預期收益率持續下降

Wind資訊統計數據顯示,從去年11月份以來,新發信托產品的預期收益率持續5個月下降,其中3月份平均預期收益率為7.87%,創下自2011年3月份以來的新低,也是最近兩年來首次低于8%。業內人士預計,隨著監管層對信托產品加強監管,以及信托產品流動性的改善預期,信托預期收益率可能進一步下降。

受益于信托業制度紅利以及市場化的巨大需求,在過去兩年里,信托產品以低風險、高收益而獲得市場青睞。從2011年第三季度開始,到2012年第二季度末,信托月度平均預期收益率基本維持在8.5%以上,在個別月度甚至高達8.72%。

不過,從去年三季度開始,信托預期收益率就處于震蕩走低狀態。去年11月份,信托預期收益率為8.32%,12月份降為8.2%,今年前兩個月再度降為8.19%和8.15%,3月份降為7.89%,在連續五個月下降后,也創下兩年來的新低。

目前在發信托產品收益率普遍呈現下降態勢,銀率網數據顯示,在132個信托推介項目中,其中86款的預期收益率不超過9%。而預期收益率超過10%的僅有6款,其中只有一款房地產收益率為12.5%,其余5款預期收益率為10.5%。預期收益率低于8%的多達11只,部分集合資金信托計劃,預期收益率已經降低到6%左右。

以中鐵信托發行的通威集團流動資金貸款項目集合資金信托計劃為例,募集資金主要用于通威集團有限公司流動資金周轉,發行規模為5000萬元,認購金額低于300萬元的預期收益率只有5.5%,認購金額在300萬元以上的預期收益率也僅為6.0%。大連華信信托發行的惠盈理財一年期(17期)集合資金信托計劃,信托期限為12個月,主要以股權投資于以遼寧省區域內為主的具有較好成長性收益穩定的企業,其預期收益率也不高,其中300萬元以下資金的投資者年化收益率只有7.6%,300萬元以上的投資者,收益率也僅為8%。

普益財富研究員范杰表示,前兩年基建信托的高收益來源于旺盛的市場需求。自2010年下半年來,GDP同比增速季放緩,各地基建項目紛紛上馬,但是為了控制地方性融資平臺無限制的擴大,監管層對部分基建項目貸款做了較嚴格的規定,為了避免貸款過于集中在基建行業,部分大型銀行嚴控此類貸款,造成基礎設施建設資金供應緊張。“在此情況下,地方政府和相關機構愿意以較高成本進行融資,基建信托維持了較高的收益。”

業內人士表示,目前情況下,信托預期收益率可能進一步下降。中信證券研究員黃曉萍表示,雖然集合信托發行節奏放緩,但是信托產品規模仍然繼續高歌猛進。從中長期來看,政府希望看到社會融資總量上升、融資成本下降,而信托等固定收益市場的蓬勃發展有利于拓展融資渠道。為了增加信托產品的流動性,多方機構在探索信托轉讓業務,在互聯網金融的推動下,預計會取得快速發展,“隨著流動性的改善,信托產品的流動性溢價可能下降,從而影響到收益率,信托產品收益率短期內仍將維持高位,但中長期不容樂觀。”

2013遭遇調整年

數據顯示,進入2013年以來,盡管在巨大的市場需求下,信托依然保持了大幅增長,但隨著監管層就信托產品加強監管,導致高收益產品發行受到限制,加上來自證券、基金、保險等機構均可以開展類信托業務的競爭壓力,伴隨著信托產品發行規模和利潤率雙雙遭遇調整,今年也許是信托業的調整之年。

“信托產品吸引投資者的重要原因是較高的收益率,以及潛在的剛性兌付,在最近兩年股票投資環境不佳的情況下,吸引了眾多投資者購買,尤其是高端投資者,超過8%的收益率讓他們很滿意。”滬上一位金融產品研究人士表示。而信托業近年的高速發展,盡管有市場巨大的需求,但是最關鍵的是享有政策紅利,“信托可以開展各種各樣的業務,可以采用靈活的操作模式,幾乎涵蓋其他金融機構的所有業務。”

不過,在監管層鼓勵創新的背景下,信托業的政策紅利正在被逐步蠶食。伴隨著監管層允許基金專戶子公司、券商資管以及保險機構可以開展類信托業務,信托公司將不可避免遭到激烈的競爭。

目前,讓信托公司初步感受到競爭的,是來自基金專戶子公司和券商資管對信托業務人才的爭奪,信托公司業務骨干頻頻遭遇挖角,好幾位信托公司中層到競爭對手擔任類信托產品業務負責人。

據了解,今年以來,伴隨著各基金公司子公司的成立,可以開展類信托業務,但是遭遇了信托人才的匱乏,而券商資管也可以開展類信托業務,同樣遭遇人才匱乏。在這種情況下,選擇挖角信托就成為這些公司的選擇,不少信托公司的總層業務骨干被挖走,原來在信托公司擔任中層骨干的,被基金公司子公司挖走做主管業務的副總。

而對信托公司的業務來說,找到合適的項目至關重要。只有找到合適的項目才可以設計出產品,然后通過渠道向客戶予以推薦,最終投資者購買之后成立。而這些項目很多靠人脈資源的積累,信托業務骨干被挖走,部分項目自然也會被帶走。盡管目前開展信托項目,信托公司在人才儲備、項目能力上都遠遠超過券商和公募,但從長期來看,信托行業未來發展空間或將受壓制。

而最近監管部門加強對理財產品的監管,也影響到了銀信合作產品。3月27日,銀監會再度下發通知,再度收緊銀信業務,要求商業銀行應向理財產品投資人充分披露投資非標準化債權資產情況,包括融資客戶和項目名稱、剩余融資期限、到期收益分配、交易結構等。這使得信托公司的通道業務和單一信托對接銀行理財資金池的業務,會受到較大影響,尤其是對銀行系信托受沖擊相對更大。

業內人士人表示,中國當下的資產管理行業,已經全面進入了混業經營時代,信托業制度紅利正在逐步遭到消解,各資管機構站在同一起跑線上,面對市場,核心能力是資產管理能力的競爭。今年一季度,盡管信托新發產品突破千只,但是發行數量有下降勢頭,其吸引投資者的高收益率,已經連續幾個月下降,盡管在巨大的市場需求空間下,信托業依然會得到進一步增長,但是像前兩年那樣高度增長基本不大可能了,今年也許是信托業的調整之年。

推薦閱讀

長安信托的LOGO文化

信托的LOGO文化長安信托的全稱是長安國際信托有限公司,簡稱為長安信托。長安信托...

國內信托的問題

信托業務的是主要是“一法兩規”—即2001年開始施行的《信托法》和2002年中國...

表決權信托的發展近況和簽訂形...

信托現在在外國比較盛行,最先是美國發明的。關于這方面信托的成功案例有好幾個,后來...

廈門信托讓投資者能夠有很好的...

信托行業現在已經是比較大型的一個金融體系了,信托就是為了給投資者建立一個投資的平...

對于信托委托人的總體上面的認...

信托委托人嗎?我們了解它嗎?現在,我們就是來對它做一個總體上的認識。信托委托人它...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.ubxxe.club) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
qq炫舞2
闲鱼开店赚钱吗 足球即时比分90vs比分直播 福建时时彩 免费微乐辽宁麻将下载 nba直播新浪体育 积极心理学 赚钱 贵州十一选五 我们一起做事一起赚钱英文 spb01体球网即时比分 看新闻赚钱徒弟解绑 青海十一选五 在老家开什么行业赚钱呀 wnba比分结果8月21日 大地彩票群 售楼怎么赚钱 福建31选7