歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

中信基金總經理呂濤:光而不耀歷久彌新_網易財經-中國的投資門戶

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

在呂濤看來,做資產管理,光而不耀是一種境界。

第一次接觸呂濤是在2003年北京的深秋,中信基金即將發行第一只基金,相約在長安街旁的藏吧―瑪吉阿米。雖然有事在身,呂濤依然抽出時間禮貌地赴約、禮貌地離席。但來去之間處處體會的是周到。呂濤身邊的人,無論是同學還是同事都認為,只要時間允許,呂濤喜歡與人交流。十多年過去,呂濤高中一年級的一篇作文的開場白仍然讓他的同學記憶猶新。“當你伸出一只手時,你不會希望對面是一堵墻。同樣,當別人伸出一只手時,他希望面對的會是什么?”

37歲,12年證券從業經歷,作為基金界最年輕的CEO之一,在中信這樣一個不推崇個人英雄主義的土壤里,每每提及管理,呂濤常說的一句話就是“深耕細作”。他認為,中國目前的基金業還處在打基礎的階段,以現在的業績來評判各家基金公司,為時尚早。“現在,投資者更多看好的是市場,不見得是基金公司。”

中信基金管理公司成立3年來,呂濤與市場總是刻意保持著距離。在呂濤眼里,很多基金也許短期表現非常耀眼,但公司的長期業績與制度建設往往容易被市場忽略。他認為,在牛市階段時,這些缺陷也許不會顯現出來,一旦市場出現波動,則很容易形成對投資人的誤導,也不利于全行業的健康發展。“好的基金公司在牛市中體現得并不明顯,它的實力主要體現在熊市中。”

“把過熱的市場當成常態,對投資者是不負責任的。”不同場合,呂濤對同一話題反復提及:基金評價體系方面既應突出業績的穩定性,更應在基金公司的制度結構、團隊建設方面予以重點關注。這些標準的完善有助于促使基金經理和基金公司從更長遠的角度去努力,也更有助于保護投資人的利益。“只有業績持續優異、波動比較小才是一家基金公司優秀的表現。年頭好的時候,120%的收益率、60%的收益率,對投資者來說差異不大,但當市場平穩的時候,一個收益10%的基金和一個虧損10%的基金對投資者而言,差別就很大了。”

晨星統計顯示:中信基金旗下的各只基金截至2006年12月29日,波動性指標都位居前列。其中,中信紅利精選基金、中信經典配置基金的風險評價系數分別為0.9、0.72,對風險控制顯示了很好的整體把握能力。

規模與投研體系相匹配

車如衣,不同的場合需要不同的著裝。到中信基金赴任之前,呂濤駕駛的是輛極度豪放的越野車,2003年,到中信基金后,他的坐騎換成了中規中矩的商務車,呂濤的激情更不易察覺。

中信第五只股票型基金正在審批,呂濤對新基金的發行態度是“能限就限,不要盲目追求規模。”曾管理中國基金業第一代百億基金中信經典配置基金的呂濤認為,從資金管理的角度來講,規模過大勢必影響基金的操作。“業績比規模更重要。我們并不著急把規模做大,一個基金管理公司能不能管理好那么大資產,需要時間來檢驗。”

并不是說大就一定做不好。基金規模從長遠看并不成為管理的障礙。全球一些著名的資產管理公司管理的資產高達幾千億美元,其中的旗艦基金達到二、三百億美金的規模。呂濤認為,資產管理的關鍵是團隊運作模式能否支撐。與一些基金公司在市場營銷方面頻頻出牌的風格不同,呂濤談的最多的是公司的投研能力。他始終認為,一個公司是否具備很強的隊伍、是否搭建好系統化的操作平臺,最為關鍵。

相貌英俊、談吐不凡的呂濤很少出鏡,帶領中信前行的三年中,他很少走到前臺。他笑稱自己這幾年干了很多工程師的活。在中信證券多年從事資產管理,呂濤對理性和嚴謹的要求近乎苛刻。在他的眼里,每個人都有自己成功的經驗,但每個人的判斷和經驗都不可避免會出現誤區。因此,對于一個力求在長跑中勝出的投資團隊,專業化、流程化的制度建設迫在眉睫。“我們的目標是通過系統化的分工把投資環節深化和專業化,避免團隊中即使成功的基金經理因個人的喜好和經驗影響投資決策。”要形成共識搭建一條有效的生產線,并不容易,再促使大家圍繞這個理念,變成一致行動更不容易。總結這三年的運作,呂濤的評價是中信的投研運作框架已基本成型。

結構和流程決定結果

“按照我們設計之初的思路,投研的核心是分工明確,不把過多的責任放在一個人身上。基金經理團隊基本上是從選股入手,找到市場上最好的股票,并分析其中的原因。而研究團隊主要從整個宏觀經濟去考慮整體經濟的驅動力,制定產品策略,通過設定的策略來選定可以投資的產品,最終構成股票池。”除此之外,據呂濤介紹,支撐基金經理的力量還包括策略小組和數量分析小組,數量分析小組通過數量化的分析為基金經理的決策提供數據支撐,而策略小組則從整個宏觀政策方面為基金經理提供支持。

“我們將投資環節不斷細化,在基金經理團隊里,公司在基金經理外還設置了投資經理,投資經理的工作也是輔助基金經理,相比于基金經理,投資經理在某類資產或某個行業更有研究。”在大的分工中又有小合作,在呂濤的藍圖里,這種相互制約又深度合作的結構不僅能夠有效避免從業人員的道德風險和投資風險,還有助于保持整個團隊的穩定。

流程決定結果。2006年,中信基金準確地挖掘了房地產、化工、投資品、消費以及有色金屬等行業,尤其在二季度機構對房地產行業分歧加大時仍能堅定持有。除此之外,有機硅龍頭星新材料、消費品中的伊利均是該公司歷經市場考驗仍不離不棄的品種。“這套投研體系的最終成型大大提高了投資效率,確保了投資質量。”

培養旗艦型基金

公司內部環境的建設沒有影響到呂濤對市場建設的觀察。精確制導是他對近年來政府平滑經濟能力的形容。“無論是采用貨幣政策還是行政手段,近年來的宏觀調控目標比以前更準確了。”也許是從事多年外匯交易的緣故,呂濤對政策變化異常敏感。他認為,在中國經濟本身核心競爭力增強的同時,政策對經濟的微調也日趨藝術化,而在中國這樣一個擴張式的市場中,資本市場一定最先受益。

“可以肯定的是,資本市場正在沿著市場化的方向,一步步地按照保護投資者的原則建設。”呂濤對未來市場的信心很大程度來源于股改。他將股改定義為資本市場從量變到質變的最終措施。他表示,在此政策的推動下,資本市場真正變成了投資者和實體經濟之間互動的一個紐帶。工商銀行、中國人壽這些國家的核心資產正在不斷地進入股市,市場資源配置的功能正在明顯加強。

“在內部制度建設逐漸完成后,中信基金的下一個目標是用五年或者更長的時間培養出一個旗艦基金,它將是公司核心競爭力的最終體現。”呂濤表示,前三年搭建生產線的目標是為了確保所有的基金產品具備質量可控的基礎,而下一個階段,中信就要集中精力打造精品了。“這個旗艦基金應該是業績最穩定、同時最受投資者歡迎的產品。”

“資產管理公司的信任度來源于透明度。目前,中信基金的客戶群中有80%是中小投資者,社會影響非常大。我們認為,投資者教育的關鍵就是讓投資者及時了解公司。”中信基金成立三年來,從成立之始的“誠信宣言”到尋找普通投資者作為“基金觀察員”的“財富升級行動”、從深受高端VIP客戶歡迎的“中信財智沙龍”再到行程遍及全國15個二線城市的“千人巡講”,中信基金一直在不斷深入各個層面與投資作者展開面對面的交流和溝通。

呂濤介紹,2007年伊始,中信高管萬里行也即將啟動。“我們目前的規模雖然不是很大,但我們從沒停止過市場培育。我們相信,剛開始的時候,也許撒的種子不多,但經過一段時間的耕耘,未來的傳播效應一定會呈幾何倍數的擴大。”

呂濤簡介

呂濤,英國克拉費爾德大學管理學院工商管理碩士,有12年證券、金融從業經歷,曾任中信興業信托投資公司金融證券處外匯交易員、中信證券股份有限公司資產管理部副總經理、總經理等職。現任中信基金管理有限責任公司總經理。

推薦閱讀

長安信托的LOGO文化

信托的LOGO文化長安信托的全稱是長安國際信托有限公司,簡稱為長安信托。長安信托...

國內信托的問題

信托業務的是主要是“一法兩規”—即2001年開始施行的《信托法》和2002年中國...

表決權信托的發展近況和簽訂形...

信托現在在外國比較盛行,最先是美國發明的。關于這方面信托的成功案例有好幾個,后來...

廈門信托讓投資者能夠有很好的...

信托行業現在已經是比較大型的一個金融體系了,信托就是為了給投資者建立一個投資的平...

對于信托委托人的總體上面的認...

信托委托人嗎?我們了解它嗎?現在,我們就是來對它做一個總體上的認識。信托委托人它...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.ubxxe.club) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
qq炫舞2
安卓捕鱼达人 256彩票群 酒店是如何赚钱 微信上卖什么东西好赚钱 网球比分网球比分 富甲天下怎么赚钱 做粮油批发赚钱吗 oddset即时赔率 甘肃十一选五 热血传奇赚钱能提现 辛巴快手赚钱么 手机麻将外挂 26选5 456千炮捕鱼 小说录音赚钱么 广联达画图赚钱