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銀行系信托規模延續高增長監管風險威脅表面繁榮

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

過去一年中,信托行業第一梯隊的機構座次格局因為銀行系信托的攻城略地發生了超人預料的變化。“榜眼”和“探花”的位置在2012年已經易主,取而代之的是兩家銀行系的信托公司建信信托和興業信托。

盡管各方對于諸多依賴銀行股東背景大規模開展通道業務的模式表達出了諸多質疑,8號文的出臺更是強化了這種增長勢頭不可持續的預期,然而基于政策落地前一季度的狂飆猛進,今年上半年,銀行系信托還料將交出亮眼的成績單。

以興業信托為例,公開財務數據顯示,今年上半年,其業務規模5737.14億元,較年初增加2385.69億元,增幅71.18%,位居全國信托行業第二位。實現營業收入9.84億元、利潤總額7.24億元、凈利潤5.41億元,分別較上年同期增長81.76%、76.55%、76.48%。

交銀國信上半年信托資產則達2216.48億元,較年初增41.71%。而銀行系的高增長,主要得益于銀行股東的大量通道業務。

3家銀行系信托公司的2012年報顯示,建信信托3507.77億信托資產中,集合信托僅為331.40億元,而同期單一類資產規模達3174.92億元,占比高達90.51%;興業信托3360.49億信托資產中,單一類規模也達2994.21億元,占比同樣高達89.10%;同樣的情況也發生在交銀國信身上,其單一類信托資產規模占比亦超九成。

銀信合作業務自2010年7月達到峰值2.08萬億后,由于陸續出臺的監管措施,規模逐漸回落,但銀信合作實際規模遠不止于公開數據,銀行理財和自營資金投資信托受益權仍在以各種形式“曲線”進行。特別是銀行自營資金投資信托受益權規模,從去年開始就已低調膨脹到了一個驚人的數字,使得銀信合作又出現了一波不小的高潮。

這類從銀行同業市場拆借資金,以信托受益權買入返售形式投資實體企業的銀信合作新模式,從去年下半年開始被各家銀行復制。而在這波小高潮中率先受益的即為銀行系信托,信托制度的靈活為銀行的表外業務需求提供了最為便捷的通道,坐擁銀行平臺的資源優勢,使得這樣的信托公司規模迅速膨脹。

也正因此,盡管受托資產規模飆高,但因為開展業務當中“通道”占據了很大比例,三家銀行系信托的盈利能力卻與其規模并不匹配。

2012年信托資產規模位居全行業第二位的建信信托實現凈利潤5.87億元,在67家信托公司中僅排第25位,興業信托在這一方面情況略好,去年實現凈利潤7.72億元,但不可否認的是仍與其規模排名有較大差距。

北京某信托公司中層人士認為,興業信托的大股東是三家銀行系信托中唯一一家股份制銀行,因而在業務運作上更加市場化,對通道業務的依賴度也相對較低,這或許是興業信托盈利能力較強的原因。

這樣看似“虛假繁榮”的情況被認為并不具有可持續性,而這其中最重要的一點即為監管風險,其中信號從8號文開始已顯現。該文從銀行理財資金對接單一信托、代銷信托產品等多方面對銀信合作予以規范,被普遍認為將間接控制了信托公司通道業務量,而長遠來看,也將在一定程度上放緩此前信托業資產管理規模迅速膨脹之勢。

作為銀行理財產品資金池的主要對接通道,銀行系信托難免牽連受挫,迅速膨脹的資產規模可能出現萎縮。此新規出臺后,市場方面的普遍解讀,是通道業務繁榮時代即將終結。

如果銀監會禁止商業銀行自營資金投資信托受益權,或者要求存量投資融資類信托受益權的資產,按照貸款計提撥備和資本,對于銀行系信托的影響也無疑最大。

從目前看來,各家銀行還沒有將自己的業務與旗下信托公司較好的的整合起來,銀行系信托公司的股東優勢并沒有得到最充分發揮。

接受采訪的信托業內人士普遍認為,對于銀行系信托規模的激增其實并不需要過多的去否定和質疑,因為借助股東背景優勢來發展業務本身就是此類公司聰明的差異化經營定位,其他公司無法復制。但換言之,對于公司自身,當然也必須思考這種模式是否具有可持續性,

“短期依靠這種方式換取業務規模沒有問題,但關鍵是,如何將股東優勢變為常態化優勢,不讓預期中的監管風險帶來滅頂之災,銀行系信托必須在除通道外的業務領域尋找發力點繼續深挖股東背景優勢。

對于銀行系信托公司來講,來自母公司的資源確實是不可多得的優勢,能夠分享銀行的銷售平臺、項目資源和資金資源使其自始至終都被業內賦予了很大期待,在產品銷售和客戶開拓等方面有很大便利。

而信托的諸多制度紅利也被銀行覬覦良久,此前招行銀行收購西藏信托、工行收購國民信托、民生銀行(,股吧)收購陜國投都曾經歷過曠日持久的拉鋸戰,但最終都以失敗告終。

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