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高收益盛況難再現信托收益率呈下降趨勢

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

據用益信托工作室不完全統計,自去年一季度以來,集合市場總體產品預期收益率呈下降趨勢。截至上周末(5月19日),信托產品平均預期收益率水平已連續第四周低于9%,而近十周以來,有六周的產品平均預期收益率水平在9%以下。上周發行的集合產品平均收益率已跌破8.5%。

業內人士表示,隨著監管層加強監管,導致高收益產品發行受限。同時,由于市場資金面充裕以及券商、基金等機構涉足“類信托”業務,信托公司的議價能力亦受限,預計未來信托產品收益率將呈下降趨勢。

規模收益率雙降

用益信托工作室的數據顯示,3月信托產品出現了規模和收益率雙雙下降的趨勢,3月平均預期收益率為7.89%,創下自2011年3月以來的新低。

截至上周末(5月19日),信托平均預期收益率水平已連續第四周低于9%,而近十周以來,有六周的產品平均預期收益率水平在9%以下。上周發行的集合產品平均收益率已跌破8.5%。

普益財富4月的信托數據同樣顯示信托收益率在下降。根據普益財富數據,4月工商企業領域1至2(不含)年期產品、2至3(不含)年期以及3年以上產品的平均預期收益率分別下跌0.23、0.25和0.37個百分點,至8.75%、9.37%和10.20%;基礎設施領域1至2(不含)年期產品、2至3(不含)年期以及3年以上產品的平均預期收益率分別下跌0.56、0.17和0.44個百分點,至9.44%、9.61%和9.96%。

普益財富研究員范杰表示,從今年4月發行的信托產品來看,除房地產領域3年以內期限產品預期收益率有所上升外,其他主要領域的各期限產品預期收益率均有不同程度下降。

隨意瀏覽目前市場上發行的信托產品可以發現,年化收益率超過12%的產品幾乎絕跡。而在以往,超過12%的產品隨處可見。

2013進入調整期

用益信托工作室研究員顏玉霞表示,進入2013年以來,盡管在巨大的市場需求作用下,信托依然保持了大幅增長,但隨著監管層加強監管,導致高收益產品發行受限,加之證券、基金、保險等機構均可以開展類信托業務,導致信托產品發行規模和利潤率雙雙出現調整,信托業像前兩年那樣高速增長基本不太可能,今年信托業應該進入了調整期。

自2012年以來,央行分別于2012年6月8日和7月6日實施降息,于2012年2月24日和5月18日下調存款準備金率,并首次實施不對稱降息以支持實體經濟,“去年央行的降息、降準,給資本市場帶來了一定的流動性。”顏玉霞表示,信貸規模擴張,適度寬松的貨幣政策下,銀行等理財產品收益率水平下降,作為四大金融支柱重要補充的信托行業收益率水平也隨之下降。

北京一家信托公司項目經理徐先生表示,近期以來市場流動性充裕,隨著融資渠道的多元化,信托公司的議價能力受到限制。“以房企為例,以往涉房項目收益率較高。”徐先生說,“但隨著市場資金面充裕以及新國五條對新開盤項目的間接利好,房企資金鏈并不像以前那么緊。”

顏玉霞說,2013年,市場執行的是穩健的貨幣政策和積極的財政政策,在經濟政策不變的情況下,泛資管時代的全面來臨所帶來的挑戰,預計將使信托行業收益率水平呈下降趨勢。

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