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信托擔保被叫停金融資產管理公司轉型遭遇瓶頸

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

處于轉型期的金融資產管理公司(簡稱資產公司),正面臨著商業化業務發展的瓶頸:一方面,其商業化收購不良資產的業務模式現階段并不樂觀,另一方面,在進入新的金融領域時,常因投資性業務存在風險被監管層阻斷。

2月14日,記者獨家獲悉,繼去年9月底“叫停”金融資產公司直接投資信托理財產品后,今年1月,銀監會再次向四家資產公司發文,禁止資產公司未經許可通過提供信托增信、不良資產遠期收購等方式為信托提供擔保。而信托擔保曾是資產公司被叫停直投信托后,商業化業務的主要模式之一。

“這下財路全斷了。”某資產公司內部人士不乏懊惱地說。

緊急叫停信托擔保

銀監會要求各資產公司未經監管部門批準,不得開展信托產品擔保及不良資產遠期收購等業務。

消息人士透露,今年1月中旬,銀監會向四家資產公司下發《關于金融資產管理公司開展信托增信及其遠期收購等業務風險提示的通知》(以下簡稱《通知》),要求各資產公司未經監管部門批準,不得開展信托產品擔保及不良資產遠期收購等業務。并要求已簽約的此類項目要盡快予以清理,做好風險排查和風險防控。

去年9月,銀監會和財政部聯合下文,要求資產公司開展信托和理財產品投資業務需報批,并再次強調資產公司應主要圍繞不良資產經營管理和處置開展相關業務。資產公司直投信托的業務模式全線停止。但很快又滋生出“變出資方為擔保方”、“變債權人為股權人”的間接投資新路徑。前者即通過承諾提供增信資金為信托產品提供擔保,也被視為遠期不良資產收購業務。這是資產公司商業化業務創新,尤其是投資性業務的一種嘗試。

但監管部門對這種新模式進行摸底后發現,資產公司提供增信資金支持的業務未經監管部門批準,存在合規風險。因而在全行業內緊急通報,要求自查風險并規范清理,隨后不久發文叫停。“雖然文件要求的是該業務采取報批制,但實際上是都停止了。我們也立刻從一些已簽約的信托項目中清退出來。”該人士說道。

規范短期投資行為

《通知》提示,資產公司當前要尤其關注房地產等行業的風險,防止片面追求盈利性而忽視安全性和流動性,避免短期行為。

“此舉反映了監管部門再次強調資產公司要回歸不良資產處置經營主業,而其他商業化業務,未經明文批準都不允許開展。”上述消息人士告訴記者,“而此前,只要沒有明文禁止的業務,我們都在嘗試。”

從監管意向來看,轉型期的資產公司是否規范合規,重要性遠高于業務創新。《通知》提出,資產公司開辦超出現有業務范圍的新業務,要嚴格按照有關規定報監管部門批準,并建立相關業務管理制度和操作流程,先行試點,總結評估后逐步推廣,防范市場風險和信用風險。

某地方銀監局人士受訪時表示,資產公司開展信托增信是一種短期投資行為,尤其是其增信或者遠期不良收購的目標多集中在房地產信托產品,增加了房地產信托的系統性風險。在房地產業下行的趨勢下,房地產信托兌付危機不能轉嫁到資產公司,資產公司的存在是為了消化和減少金融體系的風險,而不是增加新的風險。“這種業務不具有可持續性。”他認為。

《通知》提示,資產公司當前要尤其關注房地產等行業的風險,防止片面追求盈利性而忽視安全性和流動性,避免短期行為。

由于資金來源再次受限,房地產信托增速可能會繼續放緩。根據中國信托業協會發布的最新數據,截至2011年年底,資金信托規模達到.12億元,投向房地產領域的資金余額為6882.31億元,占比為14.83%。去年全年投向房地產領域的新增信托資金為3704.58億元,且隨季度新增額迅速遞減。

商業化創新難破局

讓資產公司與信托投資徹底劃清界限,雖有助于防范風險,但也體現出資產公司在轉型期業務創新的空間嚴重不足。

一位業內人士認為,“只扼殺風險,而不給創新空間,長此下去,資產公司發展轉型的路徑成問題。”而相反的觀點則是,資產公司轉型的關鍵期,規范經營應重于發展創新。

自四家資產公司完成政策性不良資產處置任務并被允許續存后,已有兩家實現商業化轉制。其中信達公司已于2010年7月完成股份制掛牌,而華融公司的轉型改制實施方案也于今年1月獲國務院批準。如無例外,按照“一司一策”的方針,其他兩家也會相繼啟動轉制。然而,資產公司的業務發展方向不清一直是其發展桎梏。

“目前從總公司和辦事處方面,我們的主業仍是存量不良資產的處置,但處置節奏已經很緩慢,而且隨著商業銀行越來越傾向于自行清收,很少向市場推出(不良)資產包,資產公司獲得新業務的機會很少。”上述資產公司人士告訴記者。少數會向市場推出資產包的本金規模多數在10億元以下,資產類別以損失類、可疑類為主。

當前商業銀行的不良率正處于歷史最低期,商業銀行推出不良資產的預期價格也在略微走高。

另一種觀點認為,盡管當前不良資產業務規模趨于萎縮,但貸款總量的猛增和經濟周期的波動不可避免的會形成一定規模的不良貸款。從2009年到2010年高達17.54萬億元規模的新增貸款投放后,未來一些地區和行業的不良貸款可能會集中出現,不良資產市場可能回暖。

但中長期貸款風險的釋放存在時滯,尤其是,近幾年的信貸擴張正通過展期、借新還舊的方式推延不良貸款的確認時點。加上難以進入新的業務領域,資產公司面臨“無米下鍋”的發展障礙。

借助平臺子公司開展綜合經營或許是突破口。上述資產公司人士表示,資產管理公司在繼續開展不良資產業務的同時,迫切需要穩定的客戶資源和可持續的商業化業務,辦事處或分公司十分期望獲得較大的自主權,依托專業公司開展綜合經營。

(本文來源:21世紀經濟報道)

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