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信托參與期指將擴容陽光私募對沖策略漸趨多元

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

隨著股指期貨交易對信托計劃的開放,越來越多的私募基金將會通過信托計劃來參與股指期貨的交易。對于私募基金來說他們可以有更多的交易品種來對沖組合風險,而不僅僅是傳統的控制倉位來控制組合的風險。

“到6月底,信托公司獲準參與股指期貨交易資格即將滿一年。預計監管層將會加快審批進度,新一批信托公司將入市。”某信托公司創新業務部負責人向記者表示。2011年6月27日,中國銀監會出臺并施行《信托公司參與股指期貨交易業務指引》(以下簡稱《指引》),該指引對信托參與股指期貨的準入標準和操作細則進行了說明。

2011年11月底,華寶信托獲得中國銀監會批準,成為信托行業內第一家獲得股指期貨交易業務資格的公司。今年5月份外貿信托和華潤信托兩家信托公司獲批。目前還有中信信托、平安信托、興業信托、上海信托等多家信托公司正在排隊等待。“目前我們已經萬事俱備,就等監管層一直批文了。”其中一家大型信托公司的相關人士告訴記者。

信托參與股指期貨為陽光私募基金進行對沖交易打開了一扇窗口。好買基金研究發現,目前,已經有多家私募基金公司成功申請到以信托計劃的方式參與股指期貨的交易,并且在對沖的市值上不存在20%比例的限制。在操作上,信托直接向證監會申請套期保值的額度,也就是說在一定程度上規避了銀監會的限制,可以做到100%的對沖。“不過,對于私募公司來說,申請到套期保值的名義參與股指期貨投資相對來說難度較大。”好買基金研究員武曉江表示。

另外,可以參與股指期貨交易的信托賬戶相對來說有較高的賬戶費,這類賬戶在市場上仍屬于稀缺資源。隨著可以參與股指期貨交易的信托公司的增加,信托賬戶費也有待下降。

不過,無論是以套期保值,還是以套利名義參與股指期貨交易,目前結構化集合信托計劃仍不可以參與。同時,非結構化的集合信托計劃也不能以投機的名義參與股指期貨交易。“業內估計華寶信托有可能在今年年內獲批以投機名義參與股指期貨交易的業務資格,而華潤信托可能獲批的時間點在明年上半年。”武曉江表示。他指出,隨著信托參與股指期貨交易擴容,一些對沖策略如市場中性、多空倉(非完全對沖的市場中性)、合成期權對沖、straddle等策略都能夠得以實現。(記者唐真龍)

(來源:上海證券報)

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