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信托業深化發展需突破“剛性兌付”困局

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

新華網北京7月29日電(記者王曉潔)近年來,信托行業一路高歌猛進,很大程度上是因為“剛性兌付”的“潛規則”致其表現出“零風險”特點。對此,智信資產管理研究院執行院長鄭智日前表示,“剛性兌付”違背了市場規律、導致行業惡性競爭,未來信托業的深化發展亟須打破這一“潛規則”。

信托產品的“剛性兌付”,是指信托計劃出現不能如期兌付的困難時,信托公司必須支付投資者的本金及收益,投資信托產品因而實現了“高收益、零風險”,但我國法律從未規定信托公司需承擔“剛性兌付”義務,反之,《信托公司管理辦法》第34條規定:“信托公司不得承諾信托財產不受損失或保證最低收益”。

近年來,中誠信托30億元礦產信托兌付風險、中信信托三峽全通項目風險、天津信托天信一號項目風險等多起信托風險事件發生時,均由監管層、信托公司、融資主體等通過各種渠道使投資者收回了收益。

鄭智日前在北京召開的“中國信托業高峰論壇”上表示,“剛性兌付”違背了風險與收益成正比的市場規律,也導致投資者單一注重信托產品的收益率、忽視質量,損害了行業健康發展。

智信資產管理研究院在論壇上發布的《中國信托業發展報告(2013)》認為,“剛性兌付”是由多方面原因造成的:相對于銀行、證券公司等,信托公司處于弱勢,需要“剛性兌付”進行促銷;在信托行業立法、監管不完善的情況下,“剛性兌付”也成為托底制度缺漏的策略。

報告建議,走出“剛性兌付”困境需要監管層、信托公司等多方發力。在監管層面,需要以保護投資者利益為出發點,從干預式監管模式調整為調節型監管模式;信托公司需建立股權制衡機制,完善公司內部控制體系;同時,信托市場需具備有效的信托產品流通機制,緩釋風險。

報告還指出,在完善市場制度建設和公司治理的同時,建立信托風險緩沖機制也必不可少。未來可以考慮按照《證券投資基金管理辦法》的規定,以市場化模式設立和運作“信托風險緩沖基金”,用于收購到期不能兌付的信托受益方的投資基金。

據中國信托業協會統計數據顯示,截至2012年底,信托業全行業65家信托公司管理的信托資產規模達到7.47萬億元,較2011年增長55%,超越保險行業成為僅次于銀行業的中國金融第二大子行業。

(來源:新華網)

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