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新華信托承諾錄潤項目“剛性兌付”信息披露瑕疵難掩

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

隨著1月10日“新華信托?上海錄潤置業股權投資集合資金信托計劃”(下稱“新華錄潤置業股權信托產品”)的到期,信托產品擔保人鄒蘊玉“跑路”、信托兌付困難傳聞再起,迷霧重重。

“鄒蘊玉并沒有跑路,我們的工作人員9日還緊急約見了她。”1月10日,新華信托如是回應21世紀經濟報道記者。

當晚,新華信托公告稱,新華錄潤置業股權信托產品將根據合同約定如期清算分配。另據新華信托內部人士透露,兌付資金來自其他機構。

“剛性兌付”的承諾,雖然讓投資人有驚無險,但依舊難掩該產品信息披露上的瑕疵。

兌付資金來自“其他機構”

新華錄潤置業股權信托產品成立于2011年1月10日,期限三年期,優先級預期年收益率為9.80%(認購100萬-300萬元)或12%(認購300萬元以上)。

產品募集的8.5億元信托資金,通過增資的方式投資錄潤置業。增資完成后,錄潤置業注冊資本為8.6億元。這意味著信托資金持有其98.84%的股權。除2.5億元用于償還股東借款外,其余資金用于項目公司江灣23-5地塊項目建設。

此后,錄潤置業項目不僅傳出涉訴,相關地塊也已被查封,并且有其他法院輪候查封。(本報2013年1月28日《胡潤女富豪身陷債務危機新華信托一項目命懸一線》曾予報道)

1月10日,新華信托的工作人員正在準備該信托計劃的兌付人員清單,并將相關文件報送監管機構。21世紀經濟報道記者獲悉,新華信托承諾兌付在信托計劃到期后10個工作日內進行,初步定在1月15日開始。

兌付資金并非來自于該項目本身,而是其他機構,本息接近10億元。

新華信托向21世紀經濟報道出示的一份加蓋北京盛世嘉國際拍賣有限公司(下稱“盛世嘉拍賣”)公章的《致上海錄潤置業有限公司的說明》中顯示,盛世嘉拍賣2013年12月中旬工作繁忙,出現疏忽。上海新江灣城街道412街坊9丘(即江灣23-5地塊)的拍賣描述錯誤,拍賣公司未接受上述土地的委托拍賣,也未進行過拍賣活動。這塊土地,正是新錄潤置業信托產品的項目所在地。“錄潤置業的地塊沒有被拍賣。”新華信托某高管說。

而對于該項目的后續處置,其表示,“由于項目目前涉訴,情況比較復雜,后續處理辦法還沒確定,在債權上不排除股轉債的可能,另外該地塊在2010年時評估價值達到18億,有意接手的銀行和機構也不少。”

風控隱憂難除

按新華信托高管的說法,“在我們接手該項目時,項目還沒有涉訴訟。”

公開信息顯示,2012年末,鄒蘊玉欠債、被賭場追債的消息開始不絕于耳。鄒是錄遠置業實際控制人,胡潤、福布斯上榜富豪。

按新華信托以往的做法,其會在信托合同中注明,項目公司原股東要放棄其持有對項目公司債權優先受償權。這樣,先于信托計劃的債務優先償付風險將得以規避。

以新華信托遵義永順股權投資集合資金信托計劃為例,就約定了包括:優先受償權、股權質押、保證擔保三項條件。

雖然在錄潤置業信托計劃中,相關風控措施包括:對信托受益權進行結構型安排本信托計劃采用結構化設計,分為優先受益權和劣后受益權;控制項目公司98.84%股權,委派項目公司董事、實行印信和資金監管等方式;鄒蘊玉個人擔保;高遠置業為信托資金順利退出提供不可撤銷的連帶責任保證擔保。

“目前發生風險事件的相關房地產信托計劃,風控措施其實非常復雜,基本都具備了三條或更多風控和增信措施。有的在信托計劃說明書中更是列出多達六條,但其實質性作用卻普遍不夠。”某信托業人士說。

能兌付,故不披露風險?

資料顯示,江灣23-5地塊2012年9月25日即被江蘇省高級人民法院查封,但新華信托在2012年三季度資財產管理報告中并未提及相關地塊涉訴情況。

一直到2013年1月23日,新華信托才在錄潤置業信托計劃2013年第一次臨時公告中,向投資者報告了信托計劃擔保方鄒蘊玉及高遠置業被曝由于借貸糾紛陷入債務危機。鄒及其控制的高遠置業由于部分債務已到期并形成訴訟,錄潤置業也卷入。

銀監會頒布的《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》第六章規定,信托資金管理報告應包含涉及訴訟或者損害信托計劃財產、受益人利益的情形。

但新華信托認為該產品的風險可控,所以未向投資者警示涉訴風險,“信托最重要的就是兌付,我們保證一定能兌付,如果告訴投資者,投資者將信托贖回,自身反而會遭受損失。”新華信托一位高層如是說。

我國對信托的立法還比較滯后,信托剛性兌付還只是行業約定俗成的規則。“隨著風險增多,特別是系統性風險累積到一定程度,超出信托公司本身所能承受的范圍時,那么實質性的違約將不可避免,所以加強信息披露,讓投資者判別很重要。”上述信托業人士說。

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