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利得財富:債權類信托受益股市低迷銷售火爆

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

“經濟環境不斷惡化,投資預期被打水漂。”這似乎是最近幾年證券市場最真實的寫照。以上證A股市場為例,從2009年的3300點一瀉到如今的2000點出頭,大多數投資者的投資收益不僅沒有達到預期,還被深套其中、不能自拔。

與此同時,在證券市場相對應的另一邊,債券投資市場確實一片紅火的場面。數據顯示,僅2012年上半年,債券投資市場的平均回報率就在5%以上,個別債券投資品種更是達到驚人的10%,而其中債權類信托產品以其較低的風險、較高的收益成為市場的主流,引發投資者的熱切關注。

所謂債權類信托,就是以以金融企業及其他具有大金額債權的企業作為委托人,以委托人難以或無暇收回的大金額債權作為信托標的的一種信托業務。通常指委托人將債權轉移給受托人,由受托人為受益人對該債權進行管理或處分的一種信托。

從目前市場情況來看,債權類信托產品無疑引爆了信托市場的瘋狂。由于其收益率遠遠高于銀行的定期存款且顯著超過銀行提供的固定收益類信托產品,債權類信托產品毫無爭議地一躍成為當前資本市場最亮眼的明星。

對此,利得(中國)財富管理研究院特邀研究員姜晨指出,債權類信托的火爆得益于證券市場的持續低迷。一方面,作為證券投資的替代品種,債券市場本身會在證券市場低迷的時候擔當“救火隊員”的角色,為投資者提供資金避險的港灣。另一方面,隨著經濟增長步伐的放緩,企業經營環境進一步惡化,尤其是融資難已經成為擺在企業的頭等難題。在此背景下,通過借道債權類信托來解決融資問題無疑是一種不錯的選擇。

此外,從債權類信托的產品設計情況來看,安全性無疑是擺在最凸顯的位置,從而最大限度地確保投資安全。比如在產品設計過程中往往有可過戶的有形資產作抵押,如固定資產、上市公司股票,或關聯公司提供連帶擔保的第三方信用增級。抵押的深度也是信托公司控制風險的技術手段。很多公司在設計產品的過程中會采用深度抵押,這一般是指在抵押的有形資產目前市值基礎上做深度折扣,一般以20%~35%的水平作價。

不過還是需要指出的是,與其他信托產品一樣,債權類信托也存在一定的風險。其中最突出的無疑是流動性不暢和市場風險。具體來說,債權資產的流動性依舊比較低,從而使得通過企業轉讓信托受益權以獲取流動資金的目的不能馬上實現。另外,作為債權類信托的投資標的,企業成功通過債權融資以后,一旦經營發生困難,那么向投資者支付本金和收益就可能產生困難。

無獨有偶,在外部世界不斷兇險的大環境下,債權類信托的走強至少讓投資者吃了一顆定心丸,從而擺脫越投資越虧損的怪圈。但是投資者切忌的是,雖然債權類信托有種種優點,但是仍然不要盲目投資,而是要結合自身財務情況和抗風險能力,做出明智的投資選擇。(利得(中國)財富管理研究院特邀研究員―姜晨)

(來源:中國經濟網)

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