信托資金正順應監管政策導向，將資金的投資重點向民營企業和中小企業傾斜。

用益信托的數據顯示，今年第三季度，信托公司成立的工商企業類集合信托中，超過80%的產品投向為民營企業，融資規模約271.62億元，占總發行規模的74.41%。此外，第三季度集合信托投資中小企業的比重，也達到了31.16%，比今年上半年的比重高6.8個百分點。

分析人士認為，信托對民營企業扶植力度大，與國有企業與民營企業在銀行借貸系統中的地位不同有關，相對于國有企業，民營企業由于沒有強大的股東背景或實力，在通過銀行信貸融資時條件相對苛刻。

工商企業信托平均收益率8.62%

據用益信托工作室不完全統計，2013年第三季度共有44家信托公司參與發行了297款工商企業類集合產品，發行規模約為411.59億元，較今年第二季度環比下降了6.66%，較去年同期同比增長24.1%；共有47家信托公司參與成立了281款產品，融資規模約為365.03億元，較今年第二季度環比下降5.95%，較去年第三季度同比略漲3.99%。

2013年第三季度成立的工商企業類產品平均預期收益率為8.62%，較第二季度的8.57%環比增長0.05個百分點，其中1年及以下產品平均收益率為8.17%，環比下降0.15個百分點；1年-1.5年期之間的產品平均收益率為9.19%，收益率最高，但環比第二季度下降了0.08個百分點；1.5年-2年之間的產品平均收益率為9.14%，較第二季度環比上漲0.29個百分點，低于1年-1.5年之間產品的平均收益率水平；2年期以上的產品平均收益率為8.57%，較第二季度環比上漲0.18個百分點。

用益信托認為，1年-1.5年中短期產品平均預期收益水平最高，這說明融資企業對中短期資金需求旺盛，而另一方面也是因為，投資者對貨幣市場有不同預期，在選擇投資產品時更傾向于中短期產品。

民營企業融資規模占比超過74%

在工商企業信托中，信托公司的服務對象明顯傾向民營企業。

數據顯示，今年第三季度工商企業類信托的融資主體中，主要以民營企業、國有企業和上市公司為主，其中民營企業占比最大，成立的281款產品中有233款是為民營企業融資的，數量占比高達82.92%，高于上半年的比重；融資規模約271.62億元，占總發行規模的74.41%，與上半年占比相比有所下降，但仍遠高于其他類型融資主體。

分析人士指出，這主要是與國有企業與民營企業在銀行借貸系統中的地位不同有關，相對于國有企業，民營企業由于沒有強大的股東背景或實力，在通過銀行信貸融資時條件相對苛刻，另外，由于沒有繁雜的國有體制約束，民營企業在選擇融資渠道時更為靈活，故在銀行融資渠道受阻的情況下，可以相對靈活地選擇其他融資平臺。

今年第三季度融資主體為國有企業的工商企業信托產品有21款，發行規模為59.28億元，占總規模的16.24%，較上半年4.4%的占比有較大幅度提升。相對于民營企業，由于有國家或政府背景的國有企業大多實力雄厚，財務制度較為明晰，信托公司更愿意與國有企業合作。由于在融資信用上的天然優勢，國有企業的首選融資渠道為銀行借貸，但隨著國有企業經營體系改革，融資方式越來越多樣，信托也成為其中之一，該類產品多以權益投資方式運行。

除民營企業和國有企業外，第三季度融資主體為上市公司的工商企業信托產品有8款，融資規模約為3.44億元，占總規模的0.94%。另外，外資和港澳臺資企業分別有1款和2款產品，規模占比分別為0.13%和0.43%。而由國有、民營合資或中外合資的混合體企業融資的產品有4款，融資規模占比為1.3%；由于信息披露原因，融資企業性質不確定的有12款，融資規模占比約6.55%。

第三季度中小企業融資比重明顯上升

據用益信托工作室不完全統計，第三季度成立的281款工商企業類產品中，融資主體為大型企業的有121款，占成立總數量的52.31%，融資規模約為226.73億元，占總融資規模的62.11%；中小型企業融資的產品有147款，融資規模約為113.74億元，占總規模的31.16%；另有部分產品未披露融資主體。

不過相對于今年上半年，第三季度中小企業融資占比有所增加，說明信托公司在為中小企業融資服務中提供的支持力度有所加大，這也是監管層及相關政策引導的結果。數據顯示，今年上半年的工商企業信托中，融資主體為中小型企業的產品數量為172款，融資規模為158.98億元，與今年第三季度末相比，占比為24.34%，比今年上半年高約6.8個百分點。