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利得財富:基建信托突然走俏是喜還是憂?

標簽 債權 質押 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

不乏亮點的信托市場最近又有了新的動向,而這次新聞的主角換成了默默無聞許久的基建信托,讓人頗感驚詫!

資料顯示,基建信托在最近一段時間出現爆發式增長。據統計,6月以來,投向基礎設施領域的集合信托計劃成立數量為74個,占比17%,成立規模221.59億元,占31%。而與此同時,一直占據信托行業頭把交椅的房地產信托在當月的成立規模僅有134.65億元,占比為19%。由此看來,基建信托的“反常行為”確實值得深思。

那么,究竟是什么導致基建信托的突然走俏呢?對此,利得(中國)財富管理研究院指出,基建信托的升溫主要受益于宏觀政策的影響。種種跡象表明,為了遏制經濟出現下滑,從中央到各地方政府都把穩增長作為宏觀經濟的首要目標。而在消費不振和外貿受阻的大背景下,政府投資尤其是重大項目和基建投資成為為數不多能夠對沖經濟下行的有效手段。受此影響,以基建作為標的的信托產品受寵也就不足為奇。

事實上,自今年5月份以來,為了應對宏觀經濟的困境,中央政府已經適時調整相關政策,采取多項措施力保經濟增長,其中就包括加快投資項目的審批速度。數據顯示,5月份發改委審批項目投資總額增加到

2240億元,其中一般項目投資約1800億元,占比超過80%,清潔發展機制項目投資約400億元,占比約18%,均比之前出現較大幅度上升。

此外,地方性融資平臺債務集中到期也間接助長基建信托的火爆。眾所周知,在地方政府自主發債被中央叫停后,一些債臺高筑的地方政府對資金的渴求更加強烈。面對傳統融資渠道被關閉的現狀,信托無疑成為地方政府最佳的選擇。通過發行基建信托,一方面可以緩解目前的債務壓力,另一方面還能將多余資金投向保障房、路橋建設和城市建設等領域,可謂一舉兩得。

不過,盛世之下的基建信托也并非讓人完全放心。利得(中國)財富管理研究院指出,許多投資者投資基建信托的主要出發點是看中其背后的政府擔保和安全系數。然而,現實情況并非如此。主要體現在投資者很難判斷基建信托背后的政府信用是否可靠。事實上,一些地方政府的財政狀況非常不理想,其產品風險也就可想而知了。

如此說來,對于基建信托的突然崛起,投資者還應該冷靜三分。尤其是在購買基建信托產品時,要特別留心產品的債權質押和風險防控措施。畢竟安全永遠是投資行為的第一要義,越過安全的防線而盲目冒險往往只會得不償失。(來源:利得(中國)財富管理研究院特邀研究員

姜晨)

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