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家族信托:財富傳承的秘密

2013-11-05 14:52:42
來源:網絡

如果說A股上市公司的實際控制人或者高管更愿意通過成立投資公司的方式來持股,那么在H股上市的中國企業家們則更愿意嘗試信托的方式來持股,龍湖地產、玖龍紙業等莫不都是通過家族信托來持有公司股權。

信托在國內發展的歷史雖然不過十數年,然而在英國的歷史早已數百年。在現在的英美法系的國家中,設立信托的程序與國內不盡相同,國內的信托公司需要拍照申請,然而在英美法系國家,信托只是基于信任而設立,自然人、民間組織等都可以成為受托人。

中國人民大學信托與基金研究所執行所長刑成告訴理財周報記者,按照國內現行法律體系,成立家族信托不存在任何法律與制度上的局限,但是這一產品卻遲遲沒有推出。他認為這期間的原因較為復雜,涉及到國內富豪的觀念、信托公司的創新等各方面原因。

家族信托,多指個人信托,這一形式在國內仍然鮮見。

家族專屬獨立信托:

洛克菲勒家族,李嘉誠家族

最早的信托見于十字軍東征時期,那時人們因為遠征,而將自己的財產轉托給信任的人照管。后來這一方式逐漸固定,也有不少人選擇將自己的財產轉給牧師代為經營。

刑成介紹說,國外幾乎不存在國內現有的信托公司的模式,國外的大型信托公司多為銀行經營的信托公司,比如說匯豐國際信托等。用益信托的分析師李旸則告訴記者,國外的普遍做法是直接將律師設為受托人。

大型的財閥家族擁有自己的律師、會計師,也有自己專門的信托機構。掌握著寶馬的科萬特家族就有自己專屬的信托機構,家族財產都由這個公司打理,家族成員定期領取收益。該機構在香港成立了投資分支機構,同時也是大陸PE公司九鼎投資旗下一只基金的LP之一。

美國總統幾代更迭,洛克菲勒家族的王朝卻始終未變。洛克菲勒家族組建了自己的信托公司來打理家族成員的私人財產。

洛克菲勒家族的興起源于石油,第一代創始人約翰·洛克菲勒創立了標準石油,在上個世紀初贏得了十數億美元的身家,成為那個年代數一數二的世界富豪。他的遺產通過信托的方式被傳承。

到他兒子那一代,一共設立了五個信托。

洛克菲勒中心大樓在曼哈頓市中心,在這棟大樓的最頂層是一個不為外人所知的機構。在這個大套間辦公的正是幫洛克菲勒家族打理財產的工作人員。他們管理者洛克菲勒集團90%的股權。

華人富豪中,李嘉誠、劉鑾雄設有專屬的信托公司。

銀行系信托:潘石屹家族

并不是每一個家族都富可敵國,可以設立自己獨立的信托公司。以巴克萊、匯豐等大型銀行為代表的公司解決了大部分無力擁有自己專門機構卻需要金融指導的家族的問題。

國內富豪在自己的公司中構建信托架構也是多通過銀行系信托公司。

SOHO中國在香港上市,實際控制人張欣與潘石屹對公司的控股正是通過信托來實現。信托的受托人是匯豐國際信托,合計持有SOHO中國超過60%的股權,信托受益人是張欣。

公司上市之后為了履行披露義務,股東的信息都會呈現于投資者的面前,但是如果通過信托來持股則能最大限度地保護股東的隱私。通常招股書或者公司財報上顯示的只有信托的成立人和受托人,除非信托受益人在董事會或者高管名單中,否則受益人的信息不會出現在財報中。

以上述SOHO中國為例,公司財報中顯示張欣是信托受益人,但是這只信托是否還有其他受益人以及收益比例如何則無從得知。

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