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上市房企貸款急還信托融資欠賬或因利率變局

2013-11-05 14:52:42
來源:網絡

【編者按】利率市場化是場革命性的變局,定將引發實體經濟的連鎖反應。盡管現在距改革才兩個工作日,看似風平浪靜。但嗅覺靈敏的資本市場已有胎動。

“我們16個億的銀行貸款已經談妥,將用來歸還此前的信托融資資金。”7月23日,北京某民營上市開發商透露。

按照談定的銀行利率,支付給銀行的利率不超過于7.5%,這筆銀行貸款即將承接的信托融資項目成本高達15%,相比而言其這一項融資成本降低了過半。這筆貸款由華東某城商行發放。

這并非近期開發商獲得銀行貸款的唯一案例,就在同期,注冊地在河北的另一家民營上市開發商連續和兩家銀行達成貸款意向,融資規模約20個億。

“貸款的進展一切順利。”該公司人士坦言。僅從利率分析,相比此前地產開發項目依賴信托融資,融資成本高企的現狀,直接從銀行拿貸款融資成本顯然更具競爭力。

就在7月20日,央行全面放開金融機構貸款利率管制,有分析人士指出,銀行自主性加強后,為追求盈利,會增加對開發商項目的貸款力度,對于開發商的融資環境構成利好。

從近期地產板塊上市公司的融資情況來看,銀行貸款松動的跡象尚不普遍。不過,按照上述開發商借銀行貸款歸還信托融資的模式,銀行信貸如果松動,或導致信托公司部分地產項目投資被擠出。

央行放開金融機構貸款利率管制的消息發布后,部分民企銀行貸款的段子被不少開發商人士津津樂道。7月23日,本報記者采訪上述冀企管理層時,該人士還在拿最近銀行主動聯系民企的傳聞開玩笑。這家公司剛剛從兩家銀行拿到了20個億的貸款,盡管貸款尚未到賬,但已經基本談妥。

對于該公司而言,20億并不是一個小數目,根據該公司2012年年報,報告期內,該公司及全資、控股子公司銀行貸款共計約10次,貸款總額不足15億元。其中多數是幾千萬或一兩個億的單子。相比而言,更多的項目的融資借道信托公司進行。

這筆20億規模的銀行貸款,也引起不少市場人士關注和猜測。

“此前開發商從銀行貸款很困難,現在一家公司就貸了這么大的額度,資金面似乎有松動的跡象。”北京某市場人士聞訊感慨。

而據記者了解,幾乎同期,來自北京的另一家民營上市開發商在華東某城商行也獲得了一筆大額貸款,額度達到16億元。這么大的貸款額度,在該公司近年來融資“日歷”上十分罕見。

值得關注的還是這筆資金的投向。據該公司人士表示,將用來償還部分借款利率較高的歷史借款,剩余部分將用來補充流動性。

據了解,16億元主要歸還前期其在西部某信托公司的一筆融資及其利息。此前該公司通過這家信托公司融資的資金成本為15%,這筆融資項目下半年將集中到期兌付。

在該案例中,約定的銀行融資的利率不超過7.5%,融資通道的改變使得融資成本降低過半。

“如果銀行對于房地產的直接放貸松動,將導致信托的房地產業務遭遇擠出效應。尤其是大中型開發商的優質開發項目,將更青睞利用銀行作為融資通道。”7月23日,北京某市場人士指出。

從目前整個地產板塊上市公司的融資途徑來看,尚未出現銀行信貸向房地產項目規模性放開的跡象。

不過,近期針對房地產市場融資環境的市場傳言頗多,房企未來的融資格局頗耐尋味。

有受訪業內人士預測,下一步,銀行對于傳統信貸業務投向房地產市場的比例將增加。

另一則消息顯示,銀行同業業務下一步將受到限制,尤其是投向房地產的通道或將被收緊。在銀行層面來講,傳統信貸業務將成為資金投向房地產行業的主要出口。

按照上述房企人士的說法,下一步擬繼續通過銀行信貸的方式融資,逐步歸還目前信托融資項目。對于房地產企業來講,銀行融資的成本相比信托融資大幅降低。

相比銀行直接的貸款投放,信托公司似乎融資優勢并不明顯。銀行的貸款投向一旦松動,信托公司所面臨的市場擠出壓力或將劇增。

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