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互聯網金融挑戰大財富管理

2013-11-05 14:52:42
來源:網絡

互聯網金融對大財富管理的挑戰體現在五個方面:一是激發了財富管理模式的創新,使得大眾化財富管理需求得到更大滿足;二是通過技術與財富管理的有效結合,賦予了財富管理工具全新的吸引力;三是促使財富管理工具的平臺化融合成為可能;四是降低了特定融資風險,并使新型的融資與財富管理模式不斷出現;五是通過大數據時代的信息發掘與整合,形成更準確的客戶定位。

自2012年以來,很多業內人士都在強調一個“大財富管理時代”的到來,背后原因,一是在居民收入水平提高、通脹等因素引發財富貶值風險加大、跨境資產配置可能性逐漸提升的情況下,公眾對于財富管理的需求迅速膨脹;二是傳統金融業態邊界的模糊、機構綜合化經營的深入等,都使得面向客戶提供“系統性、多元化財富管理解決方案”愈發變得可操作。

在此背景下,互聯網金融的技術和理念,突如其來地震撼著傳統金融體系的財富管理模式,并且在挑戰中帶來巨大發展機遇。當然,雖然互聯網金融的概念變得如此時髦,但仍然“如同一個筐,什么都能往里裝”,似乎只要把互聯網與金融要素沾邊,就變成了所謂的互聯網金融。在深入探討互聯網金融對財富管理的影響之前,我們有必要從相對嚴謹的思路出發對其予以界定。

教科書告訴我們,現代金融體系的基本功能,包括資金的時空配置、風險管理、支付清算、信息發掘等。由此,我們認為所謂互聯網金融是一個動態的過程,亦即現代互聯網的技術和理念,從根本上改變著這些基本功能的落實。有鑒于此,我們認為,其對于財富管理的挑戰主要體現在五個方面。

第一,激發了主動財富管理模式的創新,使得大眾化財富管理需求得到更大滿足。一方面,互聯網金融具有“去中心化”、“民主和分散化”等特點,新的信息與金融技術,不僅使得資金供給者(財富管理需求者)與財富管理媒介更容易對接和配置,而且使原先只能被動接受金融機構財富管理服務的公眾,以及難以投資門檻較高的財富管理產品的普通人,都能夠更加主動地進行財富管理活動。

例如,在近期貨幣市場基金的網絡化銷售逐漸流行之際,越來越多的普通人可以把零散的資金投入到其中。其中,支付寶公司推出的“”,就滿足了許多網絡購物者在資金待用閑暇之時,運用主動財富管理獲得額外投資回報的需求。

另一方面,通過互聯網化、電子化、虛擬化的發展,傳統金融機構不僅能創新和完善專業化和便利性的財富管理產品與服務,并且更容易通過互聯網進行銷售,而且可以開發和培育更多適應“E時代”的客戶,還可以不通過設立分支機構和配置營銷人員,而在傳統薄弱環節以低成本開發潛在客戶,如滿足廣大的農村領域財富管理需求。當然,互聯網金融更著眼于對大眾財富管理需求的滿足,而面向高端客戶的財富管理,仍然需要以線下私密的、真正的私人銀行服務為主。

第二,通過技術與財富管理的有效結合,賦予了財富管理工具全新的吸引力。例如,在美國等發達國家,投資者可以刷貨幣基金卡進行消費支付,刷卡后貨幣基金的贖回資金自動被劃撥到消費商戶的賬戶中,這樣大大增加了貨幣基金的功能,促使大批投資者將零散資金投資到貨幣基金上。去年底以來,部分證券公司、基金公司推出基于證券資金賬戶、貨幣基金的消費支付服務,可以預見,這一基于支付領域的工具創新,將會對證券和基金業產生深遠的影響,并深刻改革居民的投資與財富管理需求結構。

再比如,互聯網的出現使得居民財富管理活動不需要投入太多的時間成本,智能手機的興起讓理財者能實時通過APP應用、移動互聯網辦理業務,社交媒體的出現讓理財者能夠實時與財富管理機構進行互動。同時,互聯網的最吸引投資者的另一個優勢,是把財富管理服務的流程完整展現出來,服務更加透明化、標準化。

第三,促使財富管理工具的平臺化融合成為可能。一方面,互聯網加速了混業經營時代的降臨。隨著將來我國金融業綜合經營程度不斷提高,有的機構會越來越專業化,有的可能會轉向金融控股或銀行控股集團。互聯網信息和金融技術飛速發展,一是促進了以支付清算為代表的金融基礎設施的一體化融合,二是使得網絡金融活動同時深刻影響銀行業、證券業、保險業等傳統業態,并且給其帶來類似的風險和挑戰,由此,使得涵蓋不同金融業態的大財富管理平臺在制度和技術上逐漸顯現。

另一方面,除了第三方財富機構,互聯網時代還促使新型企業也逐漸加入到財富管理的產業鏈中。例如,通常認為互聯網公司擁有較大的粘性用戶和流量,一旦互聯網公司獲得資產管理牌照,可能對傳統的行業格局形成顛覆。實際上,在互聯網技術的推動下,財富管理平臺將逐漸跳出傳統模式,如投行、信托、資產管理的服務平臺,或多層次資金池平臺,而成為面向機構、企業、個人等不同客戶,提供融資、資本運作與資產管理、增值服務、消費與支付等在內的“金融與消費服務超市型”綜合平臺。

第四,降低了特定融資風險,并使新型的融資與財富管理模式不斷出現。例如,一方面,近年來,歐美發達經濟體的P2P網絡借貸平臺,實際上對于許多擁有閑置資金的人,提供了一種新型財富管理模式,在這類金融服務網站上可以實現用戶之間的資金借入或借出,整個過程無需銀行的介入。其便捷自助的操作模式、低廉的費率、透明的信息和差異化的定價機制已經對傳統商業銀行造成了強烈的沖擊和影響。美國的Prosper和英國的Zopa是其中的兩個成功例子。另一方面,基于互聯網的眾籌融資,不僅使得創業者的資金來源除了自有資金以外,開始有可能擺脫傳統金融機構(如銀行、風險投資等)的局限,從認可其創業計劃的大眾手中直接籌集資金,也使得消費者能夠在主動參與到產品設計及生產過程中同時,實現了新型的財富管理和投資。

第五,通過大數據時代的信息發掘與整合,形成更準確的客戶定位。互聯網最重要的功能之一就是提供信息支撐,而信息又是信用形成和金融交易的基矗例如,新型互聯網金融企業之所以能夠做好小微企業貸款,是因為對于小企業來說,由于缺乏信用評估和抵押物,往往難以從傳統金融機構獲得融資支持,而在電子商務環境下,通過互聯網的數據發掘,可以充分展現小企業的“虛擬”行為軌跡,從中找出評估其信用的基礎數據及模式,由此為小微企業信用融資創造條件。諸如此類的創新,能夠為財富管理機構的資金運用開拓空間,形成新的良性投資回報與循環。

此外,互聯網時代也對商業銀行提出挑戰,因為金融數據的快速增長和高處理成本,導致了數據處理模式必須有所改變,銀行除了關注內部數據,還需要納入互聯網數據,互聯網數據記錄了銀行客戶的痕跡和行為,從中分析出客戶的風險喜好、投資偏好、個性特征等。通過傳統銀行金融機構、非銀行金融機構、支付企業、互聯網企業的有效數據整合,可以為新型社會信用體系建設與財富管理模式創新奠定基矗

總之,互聯網金融的本質是使得傳統金融“走下神壇”,并非與其對抗和完全替代,也不應被樹立為新的“金融神話”,它只是從根本上完善了傳統金融體系的功能,并對中國財富管理的體系、模式、環境產生深刻影響,因此有助于一個貼近各類客戶需求的、靈活多樣的財富管理時代的到來。

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