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基金公司上半年經營業績盤點興業全球天弘突圍

2013-11-05 14:52:37
來源:網絡

興業全球、天弘突圍海富通受累渠道成本上行

每經記者陸慧婧發自上海

隨著上市公司2013年半年報發布落下帷幕,上市公司控股及參股基金公司上半年整體經營情況也得以呈現在投資者眼前。

受益于股市債市回暖,2013年前6個月,基金公司管理費有所回升,在此帶動下,基金公司整體盈利水平也普遍上行。

與以往不同的是,“強者恒強、弱者恒弱”的局面并沒有同步上演。行業的“績優者”已不局限于大基金公司,天弘、興業全球等中型基金公司表現搶眼;“掉隊者”也不全是小基金公司的“代名詞”,易方達、大成等大型基金公司在行業回暖的大環境下,凈利潤增長率走低。

廣發、易方達并列凈利潤榜首/

行業龍頭依舊壟斷著全行業利潤。數據顯示,已披露中期經營數據的33家基金公司合計凈利潤為23.04億元,而廣發、易方達、南方等8家排名前十的基金公司共賺取16.89億元,占全行業逾七成。去年同期,排名前十的基金公司中,9家基金公司合計賺取14.77億元,占全行業凈利潤總額78%。

由于華夏基金[微博]控股股東中信證券并未披露其上半年經營業績,廣發、易方達并列上半年基金公司凈利潤榜首。

根據廣發證券半年報,報告期末廣發基金[微博]報告期內實現營業收入7.37億元,凈利潤2.77億元,分別同比增長5.59%、7.02%。不過,廣發基金同期管理費收入并沒有為凈利潤增長提供“正貢獻”。天相投顧數據顯示,2013年1~6月,廣發基金收取管理費6.22億元,同比下降1.86個百分點;上半年資產規模合計1277.77億元,環比下降0.06%。

廣發基金員工將管理費收入及凈利潤不同方向的表現歸因于公司運營成本偏低。“廣發基金員工人數不及300人,規模相近的易方達、博時、南方突破300,嘉實基金員工總數404人,華夏基金聘用員工更是高達621人。”廣發基金某內部人士表示,“除此之外,廣發基金研究員整體薪資也僅排在行業中等水平。”

歷史數據也印證了上述說法。廣發基金2013年上半年凈利潤率高達38%,排名大型基金公司第一,這也是2012年下降至33%之后,再次回到廣發基金最近兩年均值范圍。渠道維護費也得到有效地控制,天相投顧數據表明,廣發基金客戶維護費占管理費比例為15.29%,同比下降0.57%。

廣發證券持股的另一家大型基金公司——易方達基金[微博]也同樣以2.77億元凈利潤位居榜首。不過細細分析,兩者有較大差別。上市公司中報顯示,易方達基金今年上半年營業收入為9.09億元,與去年同期的9.04億元相差無幾。不過,易方達基金去年同期凈利潤為2.87億元,今年上半年下降3.48%。易方達今年前6月管理費收入7.52億元、客戶維護費1.14億元,同比分別增長-0.04%,1.23%,反映出“既不開源也不節流”的情況。

其余的幾家大型基金公司凈利潤盡管絕對值不如廣發、易方達,然而回升力度并不算小。華泰證券半年報顯示,南方基金過去一年的營業收入和凈利潤雙雙增長,分別為9.57億元和2.61億元,同比漲幅分別為15%和34%。

西南證券2013年中報顯示,銀華基金上半年實現營業收入4.93億元,凈利潤1.43億元,去年同期銀華基金實現營業收入4.45億元,凈利潤1.06億元。值得注意的是,這是銀華基金在去年凈利潤逆勢回升后,又一次喜人表現。

此外,博時基金[微博]上半年實現凈利潤2.46億元,同比增長18.27%;富國凈利潤1.52億元,同比上升17.83%。不過相比收入的增長,博時基金凈利潤漲幅高于營業收入漲幅,富國基金凈利潤漲幅則落后營業收入漲幅8.26個百分點。

大成基金[微博]是除了易方達之外,另外一家凈利潤下降的大型基金公司。光大證券半年報顯示,上半年大成基金實現凈利潤1.14億元,較去年同期下降11.23%。

海富通受累尾隨傭金提升/

事實上,在過去一年中,中型基金公司整體收益也出現不同程度的分化。

天弘基金去年虧損1536萬元,處于業內倒數行列,不過今年上半年,其憑借良好的經營表現,排名再度晉升。

內蒙君正公布的中報顯示,截至今年6月30日,其持有36%股份的天弘基金總資產為2.29億元,凈資產1.18億元,實現營業收入6189萬元,凈利潤852.52萬元,相較于去年同期,營業收入和凈利潤分別上升了21.01%及82.33%。

天弘基金凈利潤提升的路徑從管理費及尾隨傭金上也可以看出端倪。天相投顧數據顯示,今年上半年天弘基金管理費收入增長不到1%,落后營業收入漲幅,然而,天弘基金尾隨傭金大幅回落近23個百分點。

天弘基金旗下有可比數據的老基金中,除了天弘周期,其余6只基金客戶維護費占管理費比例均不同程度下降,成立最早的天弘精選目前這一比例僅為6.27%。

興業全球今年上半年首次晉升“億元榜單”。興業證券中報披露,截至2013年6月30日,興全基金管理各類公募基金15只,管理公募基金資產規模356億元,總資產8.56億元,凈資產7.47億元,報告期內實現營業凈收入2.97億元,營業利潤1.74億元,凈利潤1.52億元。上半年興業全球資產管理規模處于業內第25名,然而凈利潤已經超過銀華、大成等排名前十的大型基金公司。

運營成本的下降及非公募業務的顯著增長助推了興業全球上半年的經營表現。

興業全球今年以來仍未發過新的公募基金,老產品在銀行渠道的營銷力度也并不大,去年底發行的興全商業模式基金上半年客戶維護費占管理費比例不足20%。推廣力度被轉移至非公募業務,“今年公司發了不少定向增發的專戶,還有一些可轉債的創新專戶產品。”據興業全球人士向《每日經濟新聞》記者透露,公司目前非公募業務規模已經達到90億元,相比去年底規模翻倍。

諾安基金也是中型規模基金公司利潤躋身行業前列的又一典范。大恒科技半年報公布,諾安基金上半年營業收入3.23億元,凈利潤1.42億元,同比分別下滑7.95%、6.4%。不過從絕對值看,從2012年上半年有數據披露起,諾安基金凈利潤一直都保持在億元之上,而其在業內資產規模僅排在22名。

相較而言,海富通、長盛兩家老牌公募基金公司今年上半年日子卻不那么“好過”。根據海通證券披露的2013半年報,期內海富通基金的公募規模224億元,企業年金、專戶理財、社保組合等資產管理規模合計419億元。海富通基金管理總資產為9.34億元,歸屬于母公司的凈資產7.60億元;2013年上半年,公司實現營業收入2.58億元,營業利潤0.83億元,凈利潤0.65億元,營業收入、凈利潤分別同比下滑9.15%、13.33%。

公募產品規模下滑導致的渠道維護成本上升,或為拖累海富通基金凈利潤的一大因素。數據顯示,除了海富通貨幣、海富通債券C類份額、海富通增利3只固定收益產品外,海富通其余基金管理費均出現不同程度滑落。值得注意的是,伴隨著管理費下降,海富通領先、海富通國策兩只股票型基金客戶服務費占比大幅提升。

6月30日,海富通國策導向基金規模再度跌破5000萬,僅余下3979萬份,規模的下降導致海富通基金在這只產品上的管理費少收了60%,或是為了保證產品不清盤,銀行尾隨傭金提升了22個百分點。海富通另外一只基金,海富通領先也面臨同樣的命運,今年上半年,該基金管理費收入大降60%,同時尾隨傭金上升11.81%。

海富通旗下僅有的兩只ETF聯接基金也表現出類似的狀況。海富通周期ETF及非周期ETF聯接基金今年上半年客戶維護費占管理費比例高達854.05%、824.85%,同比提升2倍左右。高成本也沒有換來管理費收入同步提升,上述兩只聯接基金管理費雙雙下滑近3成。

長盛基金[微博]是另外一家凈利潤跌幅超過營業收入降幅的基金公司。持有長盛基金41%股權的國元證券半年報透露,期內長盛基金總資產8.31億元,凈資產7.3億元。報告期內,實現營業收入2.34億元,同比下降14.00%;營業利潤1.13億元,同比下降22.53%;凈利潤8522萬元,同比下降22.56%。值得注意的是,長盛基金凈利潤是在2011年下降36%,2012年減少41.07%的基礎上,再一次下滑,目前已經跌破1億元大關。

股東方“讓利”民生加銀基金/

過去半年,銀行系基金發展迅猛。根據相關上市公司半年報,有數據披露的3家銀行系基金公司上半年全部“報喜”。尤其是民生加銀基金,憑借著強大的渠道優勢,今年上半年凈利潤已經接近去年全年水平。

民生銀行半年報顯示,民生加銀基金去年錄得凈利潤839.22萬元,同比增長47.75%。

截至6月末,民生基金旗下產品總數16只,管理基金資產日均金額187.48億元。據銀河證券基金研究中心統計,民生基金管理公募基金資產凈值142.22億元,基金份額145.96億份,市場81家基金公司中,基金規模第43名。

類似工銀瑞信[微博]等銀行系基金公司在得到大股東支持的同時,管理費也需大比例反饋給股東方的局面,在民生加銀身上并沒有“上演”。天相投顧數據顯示,民生加銀上半年客戶維護費占管理費比例僅為12.95%,處于72家基金公司中的倒數第7名。

除了民生加銀景氣行業基金外,民生加銀7只老基金尾隨傭金比例紛紛下行。公司旗下最早的基金——民生加銀藍籌尾隨傭金比例逐年下降,今年上半年僅為8.8%,相比2010年末降低逾5個百分點。

節流的同時是增收,在尾隨傭金不高的前提下,民生加銀基金今年在公募及非公募業務布局上雙雙發力。截至目前,民生加銀已經發行積極成長、家盈理財等7只新品,有半年報披露的4只新基金已經貢獻管理費收入的16%比重。非公募業務也同樣突飛猛進,民生銀行半年報公布,民生資產管理至成立尚不足一年,截至半年末管理規模已達315.98億元。據業內人士透露,目前民生加銀資管資產的規模可能已遠遠超過了500億元。

在銀行系中,利潤增長幅度最大的為農銀匯理基金。根據中國鋁業發布的半年報,其持股15%的農銀匯理基金上半年實現凈利潤1749.2萬元,同比增長779.83%,同期營業收入同比增幅為14.44%。

事實上,農銀匯理凈利潤飆升并不具有可比性。2012年上半年,農銀匯理凈利潤“罕見”虧損257.3萬元,因此農銀匯理今年凈利潤大幅躍進也只是回到公司正常水平。

2013年上半年末,招商基金總資產8.92億元,凈資產6.73億元,員工人數203人,共管理32只開放式基金、4個社保組合、13個年金組合、29個專戶理財組合、1個QFII組合,合計管理資產規模831.52億元。2013年上半年實現營業收入3.15億元,同比增長14.96%;實現凈利潤8000萬元,同比增幅9.7%。

今年4月份才成立的興業基金也傳來“捷報”。興業銀行半年報顯示,截至報告期末,興業基金資產總額5.11億元,累計實現營業收入104萬元。

9家小基金公司仍未“脫貧”/

《每日經濟新聞》記者統計發現,國金通用、金鷹等9家基金公司仍未擺脫虧損的“泥潭”。

長安、浦銀安盛、國金通用、財通4家基金公司盡管繼續報虧,但凈利潤已初顯好轉跡象。根據浦發銀行2013年半年報,截至2012年12月31日浦銀安盛基金[微博]公司總資產6600萬元,負債總額為2700萬元,2013年上半年實現營業收入3800萬元,凈虧損500萬元,營業收入環比回升283.23%,凈利潤增長逾期5成。

收入凈利潤回升的同時,浦銀安盛對渠道依賴更為顯著,上半年浦銀安盛客戶維護費占管理費比例高達35.77%,排名72家基金公司前十。

在美邦服飾的半年報里,《每日經濟新聞》記者留意到,長安基金上半年實現營業收入1369.7萬元,虧損429.91萬元,盡管業績出現同比增長,但仍處于虧損狀態。

上述兩家基金公司扭虧在望,但新華基金[微博]則剛過去半年時間,虧損額就已超過去年全年。在大眾公用的半年報中,《每日經濟新聞》記者留意到,截至報告期末,新華基金實現營業收入7522.13萬元,同比增長26.85%;虧損851.3萬元。事實上,新華基金虧損時間并不長,2012年上半年該公司仍舊維持盈利狀態,2012年虧損775.33萬元,是其首次報虧,然而從近半年來,新華基金經營惡化呈加速趨勢。

除小基金公司外,新基金公司的經營狀況也不容樂觀。西部證券2013年半年報顯示,紐銀梅隆期內錄得營業收入600.13萬元,虧損1925.11萬元。方正富邦2013上半年營業收入和凈利潤雙雙下滑,虧損達2498.94萬元。財通基金[微博]半年度營業收入總額為2770.47萬元,過去一年財通基金虧損1815.87萬元,相比營業收入增長近3倍而言,凈利潤增幅不足5%。

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