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信達證券2013年開放式基金投資策略

2013-11-05 14:52:48
來源:網絡

2012年基金市場份額小幅增加,這主要得益于債券型基金和貨幣市場基金的增加。股票型基金和混合型基金依舊占據絕對優勢比例,但無論是絕對份額還是相對份額都有所下降。債券型基金和保本基金資產份額持續增長。

2012年市場出現了很多結構性的機會,基金選股能力的重要性表現更為突出,這也導致了2012年股票型基金業績出現了較大的分化,具有較高選股能力的基金業績表現良好,而在板塊配置出現較大失誤的基金凈值出現了不同程度的下跌。

2012年基金年初加倉,5月份后持續減倉,10月初短暫加倉,11月持續大幅減倉,股票型基金倉位最低減至71.56%,混合型基金倉位最低減至62.44%后溫和加倉。截止到12月20日,股票型基金倉位為78.61%,混合型基金倉位為68.63%。

2012年基金對周期性行業配置度處于較低水平。行業配置方面,全年來看,配置度較高的行業為食品飲料、醫藥生物、房地產、家用電器等,對采掘、有色金屬、化工、機械設備、交通運輸等行業配置度低于歷年平均水平。

2013年基金配置方面,我們建議具有一定風險承受能力的投資者可加大對股票型基金的配置比例。在具體基金選擇上,我們建議超配重倉銀行、地產、家電、電子、醫藥、建筑、信息服務行業的基金品種。基于我們對13年行情預期好于12年的判斷,相對保守的投資者可加大對二級債基的投資。考慮到2013年通貨膨脹抬頭的可能性較大,債市出現回調風險也隨之增加,同時,隨著權益類資產收益率的提升,投資者風險偏好會發生一定程度的變化,這對債券需求端產生不利影響,綜合來看,2013年純債券型基金收益率低于2012年的概率較大,投資者不可期待過高。

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