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信達澳銀基金:三季度可望重拾升勢

2013-11-05 14:52:37
來源:網絡

6月中國制造業采購經理指數(PMI)抵近榮枯臨界線,創4個月新低,信達澳銀基金認為,雖然一行三會官員在陸家嘴論壇上的表態一定程度上穩定了投資者的政策預期,但鑒于宏觀經濟增長短期內仍呈現下行趨勢,市場可能正處于箱體震蕩區間,預計進入三季度,隨著政策轉暖信號的明確,市場整體有望重拾升勢。

6月中國制造業PMI為50.1%:2013年6月,中國制造業采購經理指數(PMI)為50.1%,比上月回落0.7個百分點,創4個月新低。其中生產指數為52.0%,比上月回落1.3個百分點;新訂單指數為50.4%,比上月回落1.4個百分點;生產經營活動預期指數為54.1%,比上月回落2.2個百分點。信達澳銀表示,上述數據表明制造業企業對未來3個月內生產經營活動預期持樂觀態度的比例連續3個月有較大幅度下降。

信達澳銀還表示,一行三會負責人陸家嘴金融論壇新聞發布會,針對市場關心的流動性等問題進行了正面回應。央行強調已向金融機構提供了流動性,貨幣市場利率出現時點性和季節性波動只是暫時的現象;證監會表示將進一步增強資本市場改革發展的系統性、整體性和協調性,采取綜合措施,改善市場環境,提振市場信心,促進資本市場的健康發展。

信達澳銀指出,由于前期資金層面的意外大幅惡化,導致A股市場出現了劇烈下跌,上證指數創出了今年以來的最低水平。雖然市場對流動性偏緊的擔憂仍然存在,但流動性問題可能將在7月中旬得到顯著緩解。另外,市場對國內經濟增長的疲軟態勢已有較充分的預期,而10月份的十八屆三中全會前,政策信號有望逐漸轉暖。我們認為市場可能正處于箱體震蕩區間,從3季度而言整體有望呈現升勢。對于3季度的板塊配置方面,建議采取啞鈴型策略,重點超配優質成長股,和受益于政策調控與改革的地產、機械等板塊。經過前期“錢荒”影響,地產整體估值水平回落至2013年7倍PE附近的歷史最低水平,政策面也出現向上的拐點,具備一定的估值修復動力。而金融行業則須待經濟見底及流動性平穩后再考慮布局。

上半年剛剛結束,市場將迎來業績披露高峰,上市公司上半年將交出怎樣的成績單將成為近期市場關注的重點。信達澳銀基金認為,鑒于宏觀經濟增長呈現下行趨勢,強周期性板塊的業績表現要實現系統性超預期難度較大,而弱周期性板塊的個性化特征比較明顯須逐一進行自下而上的深入分析,部分外延式并購概念的品種有超預期的可能性。

本文來源:網易財經

責任編輯:NF010

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