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IPO空窗期已滿一年券商稱快堅持不下去了

2013-11-05 14:52:37
來源:網絡

編者按:自從去年10月10日證監會發審委審核兩家企業IPO申請之后,至今再沒有企業通過審核,“空窗期”已滿一年。券商、基金公司以及投資者期待IPO重啟的愿望與日俱增。

根據證監會最新披露的IPO排隊企業情況,天津桂發祥十八街麻花食品等6家企業出現在排隊企業名單中。至此,截止到10月11日,滬深兩市排隊IPO企業總數增至753家。

具體看,截止到10月11日,擬在上海證券交易所上市的企業有179家,新增的3家企業分別是北京海鑫科金高科技、四川金象賽瑞化工和顧家家居;擬在深圳證券交易所上市的企業有574家,其中擬在創業板上市有263家,新增的3家企業分別是上海城地建設、深圳市匯頂科技和天津桂發祥十八街麻花食品。

創業板方面,上周沒有新增申報企業,但有一家企業,即上海阿波羅機械股份有限公司已于10月11日終止審查,至此,年內已有135家創業板排隊企業終止審查,而創業板排隊企業數量也由264家減至263家。

自2012年年底證監會啟動首發公司財務會計信息專項檢查工作以來,一大批排隊企業選擇離場。

根據證監會的最新通報,在此次財務檢查過程中,共有622家企業提交自查報告,268家企業提交終止審查申請,終止審查數量占此前在審IPO企業家數的30.49%。

記者了解到,在此次IPO財務檢查過程中,發現的問題主要包括部分企業存在財務基礎較為薄弱、內部控制質量有待提高、會計處理不恰當、招股說明書財務信息披露針對性不足等情況;部分中介機構在執業過程中未嚴格遵守執業準則,核查程序不到位,未能保持必要的執業敏感和謹慎性等情況;個別企業存在體外資金循環、虛構交易或代墊成本、虛增業績等違法違規問題的線索。

對于財務檢查過程中發現的問題,證監會也是予以嚴厲處罰,如河南天豐和廣東秋盛兩家公司已經移交稽查部門。至于其他涉及弄虛作假的公司,監管部門也將對照相關立案標準,符合標準的將移送稽查部門。

市場人士認為,雖然通過抽查,發現了個別問題公司,但監管層嚴厲執法仍然對整個市場產生了震懾作用。

然而,提高首發信息披露質量不是通過一次專項檢查活動就能解決全部問題的。對此,證監會新聞發言人日前再次提醒,中介機構作為重要的市場參與主體,應不斷強化風險防范意識,完善并實施行之有效的內部控制制度,嚴格遵守首發各項規則要求,切實提高信息披露質量。

基金:IPO盡早開閘要求越來越迫切

面對目前IPO長期停滯的狀態,接受《證券日報》采訪的基金經理紛紛呼吁,從目前經濟大局和決策層經濟政策來看,IPO盡早開閘是越來越迫切的事情。興業全球基金(微博)基金經理錢敏偉表示,雖然提高直接融資的政策已提了多年,卻一直邁不開步,銀行體系在中國越來越龐大,占據了絕大多數金融資產,金融風險也已蓄積到不得不防的地步,這與IPO多年來時停時開,時有梗阻狀態密切相關。可以說沒有IPO的發展,直接融資很難有本質的提高。

近期,《證券日報》記者接觸的多位基金經理對IPO重啟表達了迫切心情,對IPO重啟的期望與日俱增。

“IPO重啟能使更多企業進入投資者視野,可以給我們更多挖掘機會。”某基金公司投資顧問昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示,經過嚴格篩選,若IPO開閘,首批企業質量可能好于以往,或許其中蘊含不錯的成長標的。

IPO暫停已滿一年,以往喜歡“打新”博取收益的機構投資者將重心轉移到了參與上市公司的定向增發。截至10月10日,今年以來已有逾200家A股上市公司實施了定向增發方案。

Wind資訊的相關數據顯示,101家上市公司的定向增發獲配名單中有基金公司身影,涉及53家基金公司,累計獲配63.08億股,動用資金457.13億元。南方基金首席分析師楊德龍在接受記者采訪時稱,在IPO暫停的倒逼下,客戶需要找出路,行業需要整合,使基金今年熱衷定增。目前IPO暫停,定向增發是融資的最主要渠道。

在剛剛過去的第三季度,資本市場在曲折中前進,但并不影響基金的表現。數據統計顯示,今年以來基金業績整體為正收益,不過由于結構性行情,首尾業績相差較大。第三季度數據顯示,基金業績首尾相差近50%。

對于后市,基金經理們認為“市場震蕩上行仍是關鍵詞”。基金經理相對樂觀的態度并未有太大的改變。“四季度唯一的不確定性是IPO開閘,到底是一批批地上市,還是一個一個地上市,這對于A股市場的系統性沖擊是不一樣的。”上海精熙投資管理有限公司投資經理方增鵬認為,受IPO和高估值的影響,四季度的主要風險來自創業板,如果真的是獨一無二的公司,可能受到的沖擊不大,比如即將上市的互聯網公司對已經上市卻初具規模的公司沖擊比較小。

大成內需基金經理李本剛表示,IPO重啟會增加“小股票”供給,也會對現有“小股票”構成壓力。“小股票”本來估值就高,越高的估值,市場就有越高的預期,因此如果出現壓力和沖擊,這類股票很可能難以繼續維持高位。

一直以來,基金公司對新股的價值研判類同于二級市場公司研判,并無太多差異。在定價方面,一般會在評估公司潛在成長性基礎上,參考二級市場可比標的估值給予一定的折讓。

“IPO重啟在增加供給的同時,新股定價是否會顯著低于或高于目前二級市場可比標的的估值水平,是未來需要持續跟蹤的問題。”信達澳銀基金經理錢翔表示,對投資者而言,重要的是篩選真正的成長股,賺取其業績成長帶來的收益。

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