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[觀察]結構性行情繼續演繹政策漸成基金風向標

2013-11-05 14:52:37
來源:網絡

全景網7月19日訊上周強勢反彈的高昂勢頭未能延續下來,進入本周,A股陷入持續的震蕩盤整,這使得市場對于A股未來走勢的方向選擇愈發關注。多數基金表示,當前起伏不定的表現反映了市場對于未來流動性與政策方向的不確定,同時在經濟下行壓力加大的背景下,A股短期內或將繼續震蕩走勢。而在大盤步履蹣跚的時候,結構性行情將繼續演繹,重點關注受益經濟轉型與政策導向行業。根據國家統計局15日發布的數據,上半年GDP同比增長7.6%,符合市場預期。其中,一季度增長7.7%,二季度增長7.5%。上投摩根對此表示,上半年國民經濟運行總體平穩,主要指標仍處在年度預期的合理區間。總體來看,經濟下行壓力加大,政策在引導經濟結構性調整中托底的需求提升。展望后市,A股料將隨政策預期和細則推出而加大波動,反彈對應著“穩增長”;然在“調結構,促改革”的情況下反彈的幅度和時長或將受限,結構性行情隨著中報的披露和估值預期的修正將繼續演繹。信達澳銀基金也表示,2季度的GDP數據與市場預期基本一致,國內經濟仍呈溫和回落態勢;但政策基調已從單純強調調結構轉向了穩增長和調結構并重。近期對穩增長政策的猜疑和IPO即將重啟可能仍將給市場帶來負面影響,因此市場可能仍處于箱體震蕩區間。從流動性角度方面而言,大摩華鑫分析稱,目前的流動性狀況較6月已現明顯好轉,但“擠泡沫”、“去杠桿”的金融政策目標不會轉變,后續同業業務或面臨越來越大的監管壓力,金融體系去杠桿仍將持續,下半年流動性不及上半年是大概率事件。受流動性制約因素影響,低估值大盤權重板塊超跌反彈后或仍難言趨勢性向上機會。下半年那些符合經濟轉型期政策預期方向的行業值得重點關注。在景順長城王鵬輝看來,未來市場走勢主要受政策的影響,一方面需要盡量掌握主要政策的發展趨勢,包括限制產能過剩的改革,城鎮化如何進一步拉升內需和金融改革的推進力度等政策;另一方面仍堅持應該多關注企業的中報表現,從中挖掘有業績支撐的績優個股,考慮長線布局。總體整個三季度而言,富國基金預計,在經濟增速低位徘徊、市場資金面總體趨緊、中報業績驗證壓力和三中全會改革預期等因素的綜合影響下,市場總體呈現區間震蕩態勢。行業配置上,重點考慮中報業績表現優異和估值合理的行業;持續受益于經濟結構轉型和政策導向的行業。值得注意的是,對于創業板越演越烈的行情,重倉基金經理開始心存畏懼,提醒要規避其系統性風險。南方基金楊德龍日前曾指出,創業板泡沫被刺破的可能性越來越大,“博傻”游戲已經進行到最后階段。因此,投資策略上應保持中等偏低倉位,繼續配置防御性強的股票。此外,興業全球王曉明和上投摩根孫芳,也均在日前披露的二季報中表示,需要警惕強勢個股的回落調整,創業板的估值水平已較大程度上反映了近兩年的增長預期,整體超預期的可能性在降低。(全景網/基金頻道李澤玲)

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