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關注分級股基B交易機會

2013-11-05 14:52:35
來源:網絡

創業板B本周漲46.29%

基金

新快報記者強燕

國慶節后的首個交易周A股市場迎來開門紅,主要指數全線飄紅,其中上證指數、滬深300指數周漲幅均超過2.4%,中小板指漲2.21%,創業板的表現稍遜,但也漲了0.88%。相比熱點個股連續漲停的表現,本周分級股基的表現整體有些平淡,不過,節前最后一個交易日才上市的創業板B(150153)為分級股基掙足面子—該基金本周四個交易日內累計上漲了46.29%。而分析人士認為,四季度經濟基本面不會太差,流動性方面出現“紅利”的可能性較大,加上三中全會臨近,改革預期也將會為市場提供持續的炒作主題,短期內市場有望繼續向好。在這種市場環境下,分級股基的B端(即進取份額)將會有較好的波段操作機會,投資者不妨重點關注流動性較好的藍籌類和一些主題類品種。

市場本月緩步反彈概率大

國慶長假結束后的首個交易周,市場雖然有漲有跌,但是基本維持了振蕩反彈的走勢,成交量維持在較高水平,投資者參與度依然較高。對于市場后市的運行,華泰證券(601688,股吧)認為短期仍將振蕩緩步反彈,中線走勢則將取決于經濟反彈預期的變化。

華泰證券認為,10月份以及11月份將是經濟反彈能否延續的重要時間段,市場對于四季度經濟能否持續反彈的預期將決定中期走勢。目前看,經濟大環境依然處于反彈之中,不利因素相對有限,A股現有的反彈格局仍將維持。

國金證券(600109,股吧)也認為,11月之前經濟反彈格局延續、政策偏暖,市場活躍度提升,11月之前市場仍有可為。

安信證券雖然預計四季度指數仍然欠缺機會,但不否認市場會比較活躍,一些題材類公司會遭到市場輪番炒作,建議選擇農林牧漁、醫藥、食品飲料、電力等業績相對穩定的行業進行防御。

東北證券(000686,股吧)基金分析師劉朝陽(博客,微博)認為,在后市仍能保持反彈的情況下,分級股基凈值的上漲是B份額價格上漲的源動力,但具體到個基,特性又有所不同,投資者應密切關注其跟蹤標的表現、溢價率變化和整體折溢價形成的套利機會及風險。

基金醫藥主題值得關注

劉朝陽表示,目前股指站穩了2000點,短期內各分級股基沒有折算風險,看好反彈的投資者可相對積極操作,優選彈性大、杠桿高、流動性好的品種。近期股市反彈中比較活躍的品種有信誠300B(150052)、雙禧B(150013)、中小板B等,剛剛上市的創業板B和醫藥B亦比較活躍,可適當關注。

信誠300B、雙禧B上市時間較長,不少投資者已經對它們的脾性有較好的把握了。信誠300B跟蹤的是滬深300指數,去年初成立,今年二季度末的數據顯示,其流通份額不到9000份,盤子非常小,很容易被控盤。其彈性較大,目前杠桿倍數接近3倍。雙禧B跟蹤的是中證100指數,對金融股的配置比例較高,因而其走勢與金融股的表現密切相關。其盤子相對較大,今年二季度末的數據顯示,規模為12.04億份。目前杠桿倍數在1.8倍左右。醫藥和創業板的分級股基則是近期剛剛上市。愛炒新的投資者們一開始對它們都不遺余力地追捧。比如國泰基金的醫藥B(150131)、信誠基金(博客,微博)的800醫藥B(150149)上市后均出現連漲走勢,而上市才5個交易日的創業板B本周更是大漲40%多,溢價幅度達47.37%。

由于本周醫藥股整體表現平淡,醫藥B(150131)、800醫藥B(150149)均出現了回落走勢,醫藥B的溢價率收窄至3%以下,800醫藥B的溢價率也有所收窄,為13.27%。

盡管如此,但四季度醫藥股的表現仍值得期待。安信證券著名策略分析師程定華此前就表示,四季度選擇整體性降低倉位,弱市投資中醫藥板塊將重新受到青睞,可以逢低布局醫藥板塊。中信建投也表示,隨著10月底各省基藥招標的陸續開展,以及三季報公布、醫藥個股業績增速和估值將加劇分化,醫藥板塊投資熱情將重新升溫,醫藥股有望走出新行情。

而醫藥B份額為投資者博利醫藥行業杠桿收益提供了獨有便利。齊魯證券指出,A類份額的高約定收益率,間接提升了國泰醫藥B的實際杠桿水平,風險收益吸引力更高;而較低的大額申購固定費用(100萬元以上申購費為1000元,為同類中最低),降低了機構一二級市場間套利的進出費用成本,提升套利成功率,從而利于分級份額場內交易活躍度的提升。

除了分級股基外,劉朝陽認為,部分分級債基也值得關注。“流動性邊際改善正在延續,風險溢價下降或為市場轉暖之始;四季度債市面臨融資壓力增大、QE退出、地方債審計等不利因素沖擊,但結構性機會比之前增多,短端高評級品種值得配置。低杠桿、短久期、高評級組合的分級債基具備交易性機會,可關注鵬華豐澤B、海富通穩進增利B、中歐鼎利B等品種。”

提醒

富國創業板B連漲整體溢價提供套利良機

新快報訊本周創業板指沖高回落并沒有影響到創業板B的連續漲停。不斷擴大的基金折溢價,則為場內資金提供了套利良機。截至周五收盤,富國基金(博客,微博)的創業板B已溢價逾四成,創業板A則折價3.48%。市場分析人士稱,創業板A折價交易,創業板B大幅溢價,體現了市場資金對創業板短期走勢的樂觀判斷,同時也為套利資金提供了難得的良機。從近日的市場表現來看,不少套利資金或已經入場。

根據基金契約,投資人可以在場內以凈值申購富國創業板分級基金,再按照1:1拆分成A/B兩類份額,并最終以市價賣出富國創業板基金。“如果基金整體上能夠延續兩天以上的溢價交易,便可能出現套利機會。目前的溢價空間已經相當可觀。”分析人士稱。

當然,套利并不是沒有風險的。由于通常一次分級基金的套利至少需要三至四個交易日(即T+3),若該杠桿基金走穩或持續上漲,則套利成功,反之則可能面臨虧損考驗。

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