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私募進入公募基金領域大多數私募有力使不上

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

晨報記者韓益忠

兩個星期前,修改后的基金法正式公布。根據新基金法,擔任非公開募集基金的基金管理人,應當按照規定向基金行業協會履行登記手續,報送基本情況;非公開募集基金募集完畢,基金管理人應當向基金行業協會備案;專門從事非公開募集基金管理業務的基金管理人,其股東、高級管理人員、經營期限、管理的基金資產規模等符合規定條件的,經國務院證券監督管理機構核準,可以從事公開募集基金管理業務。這意味著一直以來處于法律監管模糊地帶的私募被正式納入監管體系,并將通過準入登記制、產品事后備案制的管理模式,進入公募基金管理領域。

政策松綁來得比想象中要快

僅兩天之后,中國證監會便公布了《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定(征求意見稿)》,擬允許符合條件的證券公司、保險資產管理公司、私募開展公募基金管理業務。上周,中國證券投資基金業協會(下稱基金業協會)發布《資產管理類特別會員入會工作指引》,同時公布了首批25家資產管理類特別會員名單,上海重陽、上海彤源、上海朱雀、北京星石等19家業內知名私募在列。據了解,開展公募基金管理業務必須要先成為基金業協會的特別會員,根據基金業協會的特別會員入會指引,私募只需最近1年的資產管理規模不低于1億元即可申請成為特別會員。

大多數私募有力使不上

其實,面對搶食公募基金業務,不僅僅只是私募在糾結,券商和保險業近日正面對同一個問題在煩惱,但是最感到有力使不上的就是陽光私募,因為一方面,公募基金業務對私募機構的吸引力更大,而保險和證券公司都各有自己的領地,私募機構的發展卻主要借助于信托的平臺,容易受制于人。但另一方面,新規設置的高門檻羈絆了大多數私募機構。目前滿足相應條件,尤其是滿足“連續3年盈利,最近三年資產管理規模均不低于30億元”的陽光私募不到10家。這對大部分還在起步階段的對沖私募而言是一個不小的門檻。換句話說,不是所有私募都能享受備案制的待遇。而“規模大與實力強能否畫上等號”,本來就是公募基金和私募基金在經營理念上的一個重大分歧。私募機構未來如何利用新政,還有待新的突破。

優秀私募有望同一起跑線上競爭

但不管怎么說,隨著新基金法的頒布和相關規定的陸續出臺,私募公開發行產品的步伐正在加快。一直以來需要借助信托、基金專戶等通道才得以陽光化的私募,有望擺脫目前“拄著拐杖走路”的產品發行困局,與公募、券商等機構站在同一起跑線上競爭,真正靠業績說話,打造一個全方位、多樣化的資產管理平臺。

有業內人士指出:目前國內私募基金市場比較混亂,大多數私募都依托信托、基金專戶、券商資管等通道發行產品,一旦出現問題,責任追究較為復雜。準許私募進入公募基金管理領域,有利于監管層的管理,也有利于資本市場的健康發展。同時,公募基金管理業務的放開,也意味著原先公募基金的牌照紅利將逐漸喪失。如何為客戶提供真正優質的服務和業績,是未來基金行業競爭的關鍵所在。

以后值錢的是人才

放開私募、保險和券商與公募基金競爭,最五味雜陳的是公募基金。“這是基金行業市場化發展的一個步驟,利益格局調整肯定會使有人受損,有人受益,但也沒有必要為此惶恐不安。現在什么行業沒有競爭,有競爭不是壞事。”某家公募基金的老總說。從中長期來看,只有引入更多競爭者,才有望促進整個資產管理行業大發展。其實公募基金已有十多年的積累和發展,基金公司在倉位、流程及內部控制上都形成了一整套完整的體系,具有自身的風格。真正感到挑戰的應該還是私募。對于公募基金牌照優勢漸失,明河基金投資總監張翎認為:“公募門檻低了,牌照不如以前值錢了,以后值錢的就是人。”他認為這和中國經濟市場化發展的過程是同步的,以前經營企業值錢的是資源,牌照,門檻準入等硬的東西,以后就是人才,技術,機制。從投資意愿的角度來說,公募基金管理的成本要高于私募基金,所以對于私募機構,如果沒有足夠的品牌優勢,多數私募基金不會輕易去涉足公募基金的管理業務。所以下一步,優秀的基金人才會成稀缺資源。

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