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財富神話調動期貨私募大軍集結

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

本報記者曹乘瑜

“我們打算6月15日專門給期貨私募辦一個客戶交流會。現在期貨私募發展太猛了,我們給他們搭個橋。”中糧期貨金融事業部副總監孫嘉表示。

根據私募排排網的數據,今年前4個月,期貨私募產品達到21只,遠高于去年同期的3只,僅1月份就成立了11只產品。2008年至今,共有76只私募期貨產品成立并通過第三方公布凈值,其中,2008年發行1只,2010年發行2只,2011年發行8只,2012年則達到驚人的44只。

據了解,期貨私募的投資標的既有商品期貨,也有股指期貨。私募排排網分析師彭曉武(專欄)告知中國證券報記者,期貨私募“異軍突起”的一個重要原因是,在傳統股票投資領域“暗淡無光”的2011年至2012年,期貨私募創造了大量“一夜暴富”的神話,投資者對期貨投資的關注從兩年前開始增多。

今年創造神話的是四川文德資產的“文德一號”,通過做空滬銅,同時構建了一個銅、焦煤、橡膠等品種的看空組合,其單賬戶期貨產品4月份凈值上漲達180.95%。今年3月6日至5月6日,“文德一號”由發行面值1元,漲至3.1472元,僅僅兩個月時間,凈值就增長214.72%。

2012年的“神話”是凱豐投資。2010年9月成立的凱豐基金在2012年收益率超過360%。根據數據,今年以來,凱豐基金的收益率也達到46.68%,而同期滬深300指數僅有0.47%的漲幅。

2011年的“神話”是80后操盤手林廣茂。2011年做空棉花一戰成名。據記者了解,林廣茂最主要的一個賬戶來自于某券商系期貨公司,2011年不到一年時間,交易記錄顯示的最初本金由600萬元增加到13億元。

借道專戶狂發產品

彭曉武透露,目前期貨私募基金經理主要有兩個來源,一是期貨公司,例如凱豐投資董事長吳星,曾任中國國際期貨農產品部經理,有十年期貨業從業經歷。由于在2012年9月以前,期貨公司并沒有資產管理資格,因此,有相當多的優秀操盤手創立私募。另一個來源則是民間,例如文德資產的唐文德,曾于2009年參加《成都電視臺》“挑戰者打金章”實盤比賽,并在第三賽季獲得冠軍。期間他用10萬元資金,在57個交易日中,實現了498%的收益率。

彭曉武認為,近年來政策寬松是期貨私募發展的重要原因。自2011年中旬以來,信托公司被放開股指期貨交易限制,但是由于信托不能參與商品期貨,和在每個交易日日終保持20%以上股指期貨的比例,因此,期貨私募中還沒有真正陽光化的私募,即通過信托來公開募集客戶資金和公布凈值。目前,絕大部分期貨私募還不是一個產品,而是單賬戶期貨。

但是2012年來,券商、基金專戶的期貨投資限制逐漸放開,目前基金專戶、券商均能“染指”商品期貨。

通過基金專戶發行期貨產品的私募增多。業內人士透露,目前除了財通基金、國聯安基金,長安基金也有期貨私募專戶。業內人士認為,小型基金公司在公募產品的投資和發行上競爭力不強,因此通過創新型產品賺取通道費用是一條不錯的途徑。大型基金公司中,有工銀瑞信基金發行期貨專戶。由于基金公司缺乏期貨投資力量,因此多通過發行結構化產品,保證產品質量。

第三方機構的參與也加速了期貨私募的陽光化。為了能獲得客戶的信任,部分期貨私募允許私募排排網、朝陽永續等第三方研究機構使用中國期貨保證金監控中心的登陸賬號和密碼,從第三方的角度公布這些私募產品的凈值,從而增強了業績的公正性。

據媒體報道,2012年5月,銀監會再次討論放寬信托在期貨市場的投資范圍和投資比例。“未來信托參與商品肯定是趨勢。”彭曉武說。

與期貨公司的恩怨情仇

隨著期貨資管需求的增加,大量期貨私募正在與期貨公司合作,作為期貨公司客戶的投資顧問。然而隨著2012年9月1日開始,期貨公司獲得資管資格,其資管產品正在威脅到期貨私募。

“我們自己的產品發行兩個月了,目前已有1個億左右的規模,平均業績在11%至15%。”中糧期貨副總監孫嘉表示。他透露,由于有客戶資源,期貨公司資管業務發展得很快。

而根據私募排排網的數據,目前,期貨私募的產品規模并不大,一般在數百萬元左右,通過私募排排網公布業績的76只產品總規模不過三四億元。

期貨公司也在與基金公司合作。2013年5月,財通基金與永安期貨發行的基金專戶“財通基金-永安3號”在3天內銷售2.4億元。2012年8月發行的永安1號,僅7個工作日就接近目標發行量,首募規模近8000萬元。去年11月底發行的,基金專戶產品永安2號發行,僅發行1個工作日即完成超4000萬元的目標發行量。

一位基金業從業人士表示,期貨投資的杠桿優勢和對沖作用吸引著投資者,基金可以提供銷售渠道,而期貨公司有著投資經驗和風控經驗,二者可以互補。

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