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量化投資蹣跚起步私募稱國內量化更受考驗

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

自2010年股指期貨和融資融券推出以來,作為舶來品的量化投資便開始在國內萌芽。期貨日報記者日前從第六屆中國(深圳)私募基金高峰論壇上了解到,如今這一投資模式在國內依然處在磨合的過程中,未來國內量化投資基金的發展還需要市場對沖工具和交易規則等方面的支持。

量化投資緣何盛行

“量化投資結合了傳統的指數型基金和主動管理型基金的優點。”博弘數君(天津)股權投資基金管理公司CEO劉宏表示,利用數量化的多因子模型選股或者交易,既能保證指數型基金的透明度,又能保持主動管理型基金在選股和擇時上的優勢。

國信證券經濟研究所基金分析師楊濤認為,量化投資的盛行與基金經理和投資者越來越多地追求絕對收益有關,2008年陽光私募的崛起便是緣于其獲得的絕對收益。在追求絕對收益的過程中,選股能力可以培養,但系統風險較難規避,在這個問題的解決上,量化投資被寄予厚望。

量化投資是否比傳統投資模式更為先進呢?對此,廣晟財富投資管理中心首席投資執行官劉海影認為,雖然量化投資模式在國外被越來越多地采用,但這并不代表量化投資基金相比主動管理型基金具有絕對優勢,只是如今的市場越來越有利于量化投資基金經理發揮其優勢。南方基金管理公司策略基金經理劉治平也認為,不同的投資方法各有所長,投資人“喜歡用劍就用劍,喜歡用刀就用刀”。

量化投資在國內需要一個適應過程

去年,國內量化投資基金的業績整體并不令人滿意,公募量化基金的業績排名都相對靠后。對此,專業人士表示,這與量化投資在國內的運用受到一些局限有關。

劉治平表示,國內市場對沖工具單一,給量化投資造成了不少困難。對沖工具越豐富,可量化的標的就可能越多,量化投資也就會受到更多投資人的青睞。此外,由于受到一些規則的限制,對沖基金的兩大特點(做空對沖與帶杠桿)不能在滬深300股指期貨市場上完全發揮,也對國內量化投資的發展形成制約。

在加拿大有過對沖基金管理經歷的劉海影認為,量化投資策略的效果與市場交易效率有關,國外市場在這方面優于國內市場,因此引入量化投資策略時應更多地考慮國內市場的實際情況。

劉海影認為,對于長線投資而言,在國內采用量化方法的勝算會稍高于國外,但對于短線投資則恰恰相反。“國內的股票經常受到宏觀面等消息的影響同漲同跌,導致投資人不得不更多地去關注和猜測消息,這給量化投資方法帶來更大的考驗。”

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