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私募:成本過高期待業務外包

標簽 保險 證券 基金 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

證監會近日下發的《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定》(以下稱《暫行規定》)并未給私募行業帶去太多驚喜。

一方面,新基金法和之前傳出的《暫行規定》已經對私募資產管理機構做公募業務進行了預熱;另一方面,相比券商和保險而言,國內的私募機構仍顯弱小,目前階段尚難以操控一家公募基金。

澤熙投資、重陽投資、淡水泉、星石投資等國內大型私募人士都表示,暫時不涉足公募,其中重要的原因就是公募業務成本過大。

公募的成本

在基金業協會的會員名單中,有眾多知名私募管理機構。

但是,這并不意味著私募機構能夠在《暫行規定》實施后立刻開展公募業務。

一方面是私募進入公募仍有較高的門檻。比如《暫行規定》提出,私募證券基金管理機構申請開展基金管理業務,應當符合實繳資本或者實際繳付出資不低于1000萬元;最近3年證券資產管理規模年均不低于20億元等條件。這樣的要求已經淘汰超過90%的私募投資機構。

即便符合要求,許多私募機構也不愿意投身公募。

“我們雖然希望拿到公募牌照,但是短期內還不會發公募產品。”淡水泉一人士透露。

記者采訪的多家私募機構都有類似看法――對公募業務觀望或者準備,而不會急于上馬。

澤熙投資一人士稱:“澤熙在戰略方面還是做私募,做公募需要投入大量成本,是多數私募機構暫時負擔不了的。”

而坊間傳聞澤熙投資資產管理規模在50億元-80億元間,在私募機構中排名前五應無問題。即便如此,該公司仍然認為公募成本開銷太大。

和私募相比,公募有兩方面增量開銷,一塊是后臺,一塊是市場。因為私募產品的精致核算等都是信托公司操作,私募機構只作為投資顧問,并不需要配置后臺系統及后臺管理團隊。另一方面,私募的銷售是小范圍的,也不需要配備公募那么多的銷售人員。

“多數公募基金的老總都是做市場出身的,而大多數陽光私募的總經理都是做投資出身的,這也充分說明了公募業務和私募業務的業務側重點的差異。”上海一家私募公司高管稱。

“如果要做公募,公司需要增加40-50人,這是公司現階段財力負擔不起的。”另有私募公司人士稱。

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