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私募王小剛:成長股機會應該更多

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

2012年的行情對私募來說很難做,不過上海鼎鋒資產(博吧)的王小剛仍取得不俗業績,其管理的鼎鋒4號、鼎鋒8期均基本確定進入年度前十名。王小剛表示,近期的反彈更傾向于一波跨年度的中級行情,而不是短暫的反彈;2013年總體上仍是結構性機會。

中國證券報:過去一年你所管理產品業績排在前列,你的投資思路是怎樣的?在選股思路上,傾向于哪類股票?理由是什么?

王小剛:我們的投資策略是十六個字:絕對收益、專注成長、精選個股、波段操作。在2012年,我們以這十六個字為主導操作思路。我們專注于“成長”,尤其是高成長類股票。長期制勝的關鍵還是投資于利潤持續成長的公司,通過自下而上精選個股,分享上市公司不斷提升的價值。

中國證券報:2012年你如何控制倉位和風險?

王小剛:2012年上半年我們的倉位較重,一是因為有精心選擇的標的適合投資,二是我們感覺系統性風險不大。2012年下半年總體倉位低些,一是因為適合投資的標的較少;另外,我們判斷系統性風險開始增大。

對風險控制的理解我們主要還是首先體現在精選個股上,個股選擇對了風險相對就會小很多。其次是對凈值的最大回撤方面我們非常謹慎,這個主要通過精選個股和倉位調整來控制。

中國證券報:近日,滬綜指重回2200點,這是否意味著此前拖累A股下跌的因素已經發生逆轉?目前市場對A股的信心正在恢復,你是否認同?此前多次市場反彈都成為新一輪下跌的開始,本次反彈是否會重蹈覆轍?

王小剛:對市場的判斷不是我們的強項,但市場的信心確實在逐步恢復,我們對2013年上半年的市場判斷相對樂觀。原因之一是市場目前總體上在相對較低區域;原因之二是新政策的出臺,會讓市場有新的投資機會。針對近期的行情,我們更傾向于是一波跨年度的中級行情,而不是短暫的反彈。

中國證券報:從新一屆政府的施政思路看,會有哪些主題性投資機會產生?近期周期股活躍度提高,這是否意味著市場的邏輯會回到“周期搭臺,成長唱戲”的格局?

王小剛:雖然近期周期股表現較好,但成長股在更長的時間段內,表現會更具持續性,我們擅長投資于成長股、把握成長股的投資機會。我們相信隨著經濟結構的調整,宏觀經濟的波動幅度會越來越小,相對于周期股,成長股的機會應該會更多。

中國證券報:目前A股做空的工具在不斷豐富,從投資的角度看,會對市場產生哪些影響?這對你的投資邏輯帶來哪些改變,未來是否會通過做空盈利?

王小剛:做空工具的增加更有利于市場多空力量的平衡,盲目單邊做多的風險相比以前要大得多。我們在個股選擇上會更慎重,對公司基本面的把握要求更深入。但短期我們不會通過做空盈利。

中國證券報:從未來數月的市場趨勢看,投資者要注意觀察哪些方面的風險?你如何看未來數月的行情?

王小剛:盲目炒高的、沒有基本面支撐的周期股很可能是曇花一現,2013年總體上還是結構性機會,普漲普跌的時間會越來越短,精選個股的難度越來越高,對散戶投資者來說賺錢越來越艱難。

王小剛上海鼎鋒資產合伙人兼基金經理

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