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私募觀點:金改貫穿全年看好券商股_私募_數米基金資訊_為您把握最快最專業的投資信息

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

上周上證指數從2394.98點下跌至2344.52點,跌幅2.11%;深證綜指從960.53點下跌至940.91點,跌幅2.04%。

從近期公布的經濟數據來看,經濟仍在下滑過程中。國家能源局公布的4月份我國全社會用電量同比增長3.7%,增幅創下自2011年1月以來16個月新低,其中,工業用電量僅同比增長1.55%。對于未來宏觀經濟走勢,有私募認為不應過于悲觀。首先從歷史來看,政府政策都有相對滯后、不斷加碼的傾向。目前政策應對的力度和節奏都較溫和,如果一旦經濟下滑形勢更明了后續必然加碼應對政策。其次,經濟調整是這幾年的大背景,中西部經濟未來潛力非常大,從3-5年的角度來看目前經濟并不悲觀。

從2012年5月18日起,央行下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。私募認為應對外匯占款減少,經濟數據疲弱,財政收入增長緩慢是央行將準的主要原因。對于降準將產生的影響,私募認為降準有利于增加銀行體系流動性,進一步降低貨幣市場利率,提振市場信心,同時也很好地對沖了熱錢外流。但是降準對于實體經濟很難產生立竿見影的效果。一方面4月CPI同比增長仍然高達3.4%,勞動力成本上升等內生性通脹壓力仍然較大,這抑制了政策放松的節奏和力度。另一方面,今年以來信貸結構中票據融資占比持續上升,而中長期貸款占比持續下降,反映出實體經濟的信貸需求偏弱,這意味著政策放松對實體經濟的刺激是一個漸進的過程。

板塊方面,私募仍然看好券商股。金融改革的主線會貫穿全年,政策利好也會不斷推出。券商業務創新受監管層大力鼓勵,推動證券行業創新發展的細化政策可望接連出臺,從而刺激券商股不斷走高。

廣州贏隆投資董事長羅興文認為,現在市場的信心開始有所好轉,可以從幾個側面看出來,例如包鋼稀土這種大盤股一直在上漲,參與的資金十分活躍;第二,券商的席位操作比較激進,部分機構更是幾億資金積極短線參與,這也說明他們對市場比較有信心,敢于動用大資金去參與,就如去年10月份的有色金屬和煤炭帶動的一波行情一樣,這是之前沒有的現象;第三,人民網的表現十分搶眼,從歷史看,每一波行情的出現都是有市場影響力的、能起到風向標作用的公司出現,這一波行情或許就是以人民網上市為開端,帶動市場上漲。對于市場普遍擔憂的經濟下滑,他認為目前的經濟數據比較差,但市場是互動的,當經濟數據差的時候,市場又會預期降準降息等措施來刺激經濟的發展。另外,經濟調整肯定是這幾年的大背景,經濟調整主要是產業結構調整和地區結構調整,目前,東部城市的數據比較差,但中西部經濟的發展非常迅猛,未來潛力非常大。羅興文表示不是很擔心經濟,和國外比,我國的經濟非常好,如果永遠是在國內比,眼光就會變成比較狹隘,如果大范圍比,如從3―5年的角度看,目前經濟并不悲觀。

啟明樂投資董事長李堅非常看好券商股。他表示金融改革的主線會貫穿全年,目前實體經濟和虛擬經濟發生了小背離,其實實體經濟的發展離不開金融等虛擬經濟的大力支持,未來金融改革會繼續,政策利好也會不斷推出。券商作為金融行業的一個子行業,業務創新受監管層大力鼓勵,券商創新大會之后,推動證券行業創新發展的細化政策可望接連出臺,從而刺激券商股不斷走高。

對于央行此次下調存準金率0.5%,廣東乾陽投資董事長何輝表示,降準一方面有利于銀行信貸投放,增加經濟運行活力,實現相對寬松的資金面,微調應對經濟增速放緩;另一方面,也很好地對沖了熱錢外流,以削弱其對現行貨幣政策的影響,在通脹相對平穩而經濟下行壓力加大的情況下,寬松的貨幣政策是必然選擇,估計貨幣政策將進入一個漸進寬松的周期。對證券市場而言,降準增加了市場的流動性,構成了實質性的利好。

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