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首個量身定做PE險問世為私募提供風險管理工具

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

據21世紀經濟報道,此前鄒宗利實名舉報鼎暉投資總裁焦震、告全國社保基金案鬧得沸沸揚揚。隨著首款專門針對PE/VC機構的保險產品落地,未來“焦震們”遭遇類似事件時,或可以選擇購買保險以減少損失。

日前,美亞財產保險有限公司在國內首推“股權投資綜合保險”,幫助投保人應對面臨投資者、被投資公司及股東、第三方等提起法律訴訟時的相關風險

保險責任還包括PE/VC機構管理不善、投資咨詢和服務過程中存在的錯誤和疏忽、雇員欺詐導致的公司損失,及監管政策變化導致的相關損失等,保額最高可達2500萬美元

上海森祥保險代理公司總經理張劍鋒表示,國際上排名比較靠前的機構都有類似的保險安排。在保險產品相對稀缺的背景下,一些PE/VC機構多選擇在香港或國外投保,只是由于保險主體涵蓋國內的管理公司或人民幣基金。

但是,浙商創投高級投資經理李軍華則指出,國內LP相對弱勢,起訴GP的案例很少,市場空間恐不大。

對此,美亞保險特殊金融險部助理副總裁沈樂行稱,國際上的大型機構投資者在投資中國的PE/VC機構時,一般都會要求有相應的保險安排,而該保險費通常可以作為基金的管理成本列支。隨著國內的PE/VC機構發展,更多本土PE/VC也逐漸對此表現出興趣,市場空間比較大。“目前,已有至少5家本土大型PE/VC機構購買了該款保險。”

在全球其他國家和地區,美亞保險多年前已經開始向私募、PE/VC機構提供此類保險保障,且擁有大量理賠案例。

據美亞保險稱,國際成熟市場投保率比較高,以清科2012年中國創業投資機構(外資)排名前20名為例,其中80%在境外曾有投保,保障覆蓋亞洲市場。而近年亞洲賠案呈上升趨勢,中國也有較大PE/VC機構的賠案發生。

對于此類保險保費的厘定,美亞稱,是以私募和PE/VC機構所管理的投資基金規模作為基本費率的基礎,核保中同時考慮包括基金表現、投資者來源、投資策略、退出策略、內控體系、投資經理的資質等因素綜合計算。考察GP時,需要更關注機構做投資決策時盡職調查的深入程度,特別是對被投資公司財務狀況的調查。

“一般保險費大概是責任限額的0.5%-3.5%不等。”沈樂行稱,針對國內市場,該產品做了適當調整。

國際上PE/VC受監管程度較低,但國內機構經營會受到政策的影響,因此“任何基于或歸因于官方機構直接或間接提起的,或促使他人提起的賠償請求”,在國內都屬于承保范圍。

但某PE機構董事總經理告訴記者,目前很多機構募資難,不太會愿意再額外支付一筆費用,而且還要考慮由機構還是某只基金出錢。同時,正規機構的基金投資決策有一套機制,基金本身也是組合投資,能化解很多風險,和保險合作意義不大,“估計暫時市場需求不大。”

據該產品介紹書載,承保范圍還包括被保險公司、基金或個人因不當專業行為、不當管理行為而在保險期間內首次招收的賠償請求所產生的損失等。

李軍華指出,“不當專業行為”、“不當管理行為”的界定和取證都存在實際操作難題。美亞保險則稱,原則上不是由保險公司或被保險人來界定,而是要看第三方提起索賠時所主張的事由。

同時,目前國內存在不少不規范運作的PE/VC機構,是否會出現假賠案?

沈樂行稱,保險公司在做出承保判斷時,會考慮機構的資質和管理團隊,獲得承保的機構應當具備基本的風控措施。而且由于虛假索賠對機構自身名譽的負面影響較大,所以可能性較低。

由于PE/VC行業受經濟波動影響較大,注定此類產品在經濟形勢較好時,賠付率相對較低,而在經濟形勢不好時,賠付率則會攀升。凱鼎創投投資總監甘健認為,該產品保費并不便宜,而且項目所處的行業景氣度下降導致的虧損并不承保。

“我們希望通過這款量身定做的產品為PE/VC提供最適合的風險管理工具。”沈樂行稱,由于是細分領域產品,并不會大規模地去做推廣活動,但是中國股權投資保險業務市場存在較大機會。

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