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集合票據:破解小企業融資難題的新路徑(2)

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

事實上,銀行間市場交易商協會顯然也早已看到了問題的關鍵。該協會副秘書長馮光華在接受本報記者采訪時就表示,今年協會專門就中小企業融資工作進行了安排:一是繼續推進中小企業短期融資券試點;二是研究推出中小企業集合票據,探索解決中小企業融資難的新路徑;三是組織有關機構籌劃設立銀行間市場信用增級機構,對中小企業短期融資券提供擔保,切實解決中小企業發債過程中存在的擔保難、信用級別低等問題;四是針對成長型的中小企業,組織推動私募債券、高收益債券等創新產品的研發工作,為中小企業提供更多的直接融資渠道。

據了解,首批發行的三期中小企業集合票據中,北京市順義區項目選取了順義區符合國家產業政策、具有成長性的7家中小企業,山東省諸城市項目選取了當地8家優質中小企業,山東省壽光市“三農”集合票據項目選擇了8家涉農中小企業,三期集合票據產品結構中都引入了信用增進機制,體現統一信用增進的精神。

并且,此次為集合票據提供信用擔保與增進的不僅有擔保公司,而且此前協會組織有關機構籌劃新設的中債信用增進公司也參與了其中。

“信用增進支持措施在提升債項評級、熨平各發行體之間信用差異的同時,提高了投資人對中小企業集合票據的認可度。另外,為了更好地控制風險,保護投資者利益,此次通過注冊的三期集合票據項目均設置了較為完善的償債保障機制,通過發行人、增信機構及監管銀行簽訂相關償債賬戶資金監管協議,約定了比較嚴密的資金償付安排。”徐浩介紹說。

嚴曉燕也表示:“這一創新,有效解決了中小企業公開發行債券信用級別相對較低、發行成本高、市場接受程度低的問題,突破了制約中小企業進入債券類直接融資市場多年的瓶頸,為中小企業進入直接融資市場打開了方便之門。”

金融市場:創新產品解決融資難題

顯然,集合票據這一金融市場創新產品,對于解決中小企業融資難可謂雪中送炭。北京長城華冠汽車技術開發有限公司總裁陸群的感言是:“中小企業集合票據是契合中小企業直接融資需求、市場化運作的創新產品,為中小企業融資提供了一個更高層次、更廣闊的融資平臺,使中小企業直接融資上了一個新的臺階,有效地緩解了這些企業融資難問題,切實幫助我們克服了企業發展中的困難。”

山東壽光市副市長毛德榮對記者說:“‘三農’企業融資難,直接融資更難,此次集合票據的發行開創了‘三農’企業直接債務融資的新途徑。這一金融創新嘗試將促進和帶動農村經濟更快發展,對于服務‘三農’意義重大。”

銀行間市場交易商協會秘書長時文朝表示,中小企業集合票據的推出,一方面對探索解決中小企業融資難、支持實體經濟發展、規范中小企業運作、進而促進我國經濟平穩較快增長有著重要意義;另一方面對于豐富債券市場投資產品,建立多元化、多層次的債券市場結構,進而促進債券市場的健康發展都具有重要的作用。希望今后能有更多中小企業利用集合票據進行融資。

當然,研究、解決中小企業融資難題,是一項長期的系統性工程,也是保持我國經濟平穩較快發展,落實“保增長、保民生、保穩定”工作的具體舉措,對于促進我國經濟長遠發展、推動技術進步、增加就業和保持社會穩定等方面均具有重要作用。時文朝表示,交易商協會將進一步完善創新產品,研究探索風險控制、信用增進、投資者培育等配套機制,加快研發推出結構更加合理、發行更為便利的私募可轉票據、高收益票據等創新產品,促進直接債務融資市場發展,為實體經濟發展提供更好的服務。(李倩)

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