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紅色警報5倍升級:91只私募產品崩潰邊緣

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

2011年上半年,19只私募凈值低于0.7元。而今天有91只,相比去年增加了近五倍。

“小盤股如此暴跌,肯定又會有私募要清盤”。4月的最后一天,華南一位資深業內人士發出感嘆。

4個月的時間,今年已有19只私募產品倒下,其中不少都曾是業內的風云人物。如常士杉、王貴文、趙笑云,吳國平(博)等。在他們倒下的背后,還有316只產品凈值低于0.8處在清盤的掙扎線上,其中有36只產品因虧損6成已拉響警報,隨時清盤。

36只“老油條”產品

虧損六成以上的36只產品,大部份都是陽光私募的“老油條”。如鑫鵬投資(博吧)阮杰的第一只產品“鑫鵬一號”是虧損最多的產品,虧損72.66%。這些老油條大部份都是在2007年左右成立,經歷了2007年和2008年股市洗禮后,業績從此一蹶不振。

這些產品中也不乏昔日明星。如大名鼎鼎的龍小波(復旦大學國際金融學碩士,在中國市場具有15年投資和資產管理經驗,是中國資產管理行業的先鋒;是股權投資、投資銀行、兼并收購、公司重組等方面的專家。龍先生曾于1995-1998年期間擔任大鵬證券副總裁,負責投資銀行和海外市場業務;于1998年組建成立大成基金管理公司,成為中國首批的十家獲準成立的基金公司之一;于1998-2002年擔任大成基金公司總裁,掌管公司的運作。大成基金管理資產累計超過100億美元,其管理規模在中國基金管理公司中名列第七位。于2004年在香港組建柏坊資產管理有限公司,2006年在海外發起設立了中國龍(博)動力基金,擔任基金董事和基金經理。現擔任公司董事總裁。深圳市柏恩投資有限責任公司,董事總經理。),他公司旗下產品的業績慘不忍睹。龍馬2已于2011年10月慘遭清盤;除龍馬2外,在2007年成立的龍馬的業績也在行業內墊底,虧損已6成,面值僅0.39元。

據了解,龍馬的投資策略是尋找牛市中最具上升潛力的股票。但事實上,熟悉龍小波的業內人士認為,龍小波旗下產品慘敗的主要原因在于風險控制意識實在太薄弱。雖然龍馬還未清盤,但據內部人士透露,“龍馬的強制清盤條款,都是設定的是‘連續一年來資金規模低于2000萬。”不過據該人士透露,“現在資金規模仍然高于2000萬。”如此看來,龍馬尚在清盤邊緣掙扎。

“也有成立較早的產品,扛住了2008年的股市巨變,卻沒挨住2011年市場調整,如時策投資的時策1期”,上述人士向《機構投資》分析道。根據同花順數據顯示,“華潤時策1期”2011年的虧損幅度達到了61.56%,跑輸上證指數40個百分點。

“華潤時策1期在2008年的表現并不差,不過此后在2009年它跑輸市場,導致虧損沒有得到彌補;而2011年的繼續虧損又讓其一蹶不振。”上述人士向記者評價該產品。《機構投資》從時策1期凈值走勢圖看,這只產品在2009年5月到12月有過半年多的震蕩上行,后期時間幾乎均一路下跌,排名也幾乎都在墊底。該產品凈值現破4毛,僅有0.3676元。

讓人疑惑的是,該產品擔任受托人的華潤網站顯示該產品“在運行”。盡管公開數據顯示產品還在運行并未清盤,但是所有資料只顯示該產品由時策投資做為投資顧問,但投資經理是誰一直是迷。該公司相關人員都對其投資經理是誰表示緘默,只表示“該產品未設清盤線”。

這只產品讓人疑惑的還有從未公布投資報告,這樣就無法得知任何持倉情況,更無法分析導致該產品在2011年虧損的原因。

常士杉之后還有誰

近期2010私募關鍵常士杉兩只產品清盤引發市場熱議。事實上,由于2011年的結構性熊市,目前凈值在0.7元附近的陽光私募產品多達上百只。

以石波掌舵的尚雅為例,尚雅管理的34只產品中,僅有7只產品盈利,其余的產品都是虧損狀態。在這虧損的產品中,又有不少凈值都在0.7元左右。

一位私募行業的人士分析道,7毛產品的操作非常困難。“凈值在0.7元左右時,我們投資操作則更難。一旦重倉,市場行情稍微不好,凈值就會跌到清盤線0.7以下從而面臨清盤的危險。但如果過于謹慎操作,想要贏回虧損的錢則非常不容易”。

而公募基金出身的石波也曾坦言,自己極少會低倉位操作,看好一個行業必然重倉參與。正如此有激進的投資策略,在市場環境惡劣的情況下,產品凈值所以才會極速的下滑。現在,石波管理的多只產品真已跌破行業通常的清盤線,虧損最多的是黃金優選5期5號,已虧損近4成。

市場中不僅只有石波面臨尷尬境地,還有新價值(博)的羅偉廣。曾經問鼎私募冠軍的羅偉廣一直是陽光私募的焦點。從去年因業績極速下滑被平安信托列入黑名單后,產品業績扔持續陷入泥沼之中。

“正因為羅偉廣的出身,他偏愛中小盤股,同時也喜歡集中持倉,這種鮮明并偏激進的投資風格,從而導致凈值的波動性很大。”上述人士分析道,“同時羅偉廣旗下產品大多采取復制策略”。

一些明星基金經理,業績從1元跌到0.4元,他們有能力能做到1.5元,但最后還是回到0.5元。雖然他們都曾是私募冠軍或業內的明星但最后都面臨清盤的命運。業內人士分析“他們因為擅長高倉位重倉押注個股”,成于蕭何敗也蕭何。

危機還在擴散,拉響警報的私募產品數量還在大幅增加。有統計顯示,2011年上半年,在運作的陽光私募基金中有19只私募凈值低于0.7元的私募清盤警戒線,其中7只低于0.5元。而今年以來,截至4月18日,正常運作的陽光私募基金中,91只凈值低于0.7元,相比去年增加了近五倍。

不斷清盤的情境并沒有阻擋新產品的推出。“一只產品清盤了,再找一家信托公司,只要談好管理費和利益分成,新產品照樣可以發,同樣也有人購買。”上述人員向《機構投資》記者感嘆道,“投資者的虧損無人負責任,管理費也照樣收取。”

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