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私募上半年貧富分化

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

由于錯判了市場,私募中考成績大打折扣,此前近六成陽光私募曾看好6月行情,但慘烈的現實給了這些“多頭”一記無情的耳光。私募平均收益大幅下滑至3.83%,光是6月凈值便縮水7.66%,整體表現遠遜公募。

在如此黯淡的背景下,部分陽光私募大放異彩。創勢翔1號以93.51%的收益率勇奪半程冠軍,完勝公募狀元上投摩根新興動力,而沉寂多時的羅偉廣也借助分級基金和成長股,打了一個漂亮的業績翻身仗,將新價值15期帶入業績十強。

但成功者只是少數。私募一哥徐翔、去年的半程冠軍冷再清今年風光不再,排名大幅下滑,后者更遭遇業績滑鐵盧,旗下多只基金排名墊底。

創勢翔奪冠

自6月初擊穿2300點支撐位后,滬指一路傾瀉而下,短短一個月累計下跌近14%,半年的反彈心血付諸東流。

慘烈的行情讓陽光私募猝不及防,凈值頻頻縮水。好買基金數據統計顯示,僅6月份,普通股票型私募的平均凈值縮水7.66%。

即便如此,多數陽光私募還是抓住了前5個月的結構性機會,成功實現正收益。據私募排排網統計,可比的1145只股票策略私募產品(不含結構化),今年前6個月平均凈值漲幅為3.83%,其中逾六成產品獲得正收益。

陽光私募交出的這份中考答卷可謂靚麗,但公募基金略勝一籌。據海通證券(,股吧)統計,今年上半年,主動股票開放型和混合型基金的平均收益分別為5.66%和3.82%。

“由于公募產品有最低倉位限制,加上年初的反彈主要以大盤股為主,因此多數基金都能夠從這波行情中分到一杯羹。”私募排排網研究員彭曉武直言,“陽光私募啟動較慢,前期一直輕倉運作,直到四五月份才陸續增倉,業績不如公募也正常。”

黑馬迭出早已是私募江湖多年的慣例,今年也不例外。此前名不見經傳的創勢翔1號異軍突起,以93.51%的凈值回報率登頂半年業績榜,而這一成績也大幅領先于公募半程魁首上投摩根新興動力,后者上半年收益率為41.55%。

創勢翔1號成立于2012年5月,基金經理黃平具有多年操盤經驗,曾為“漲停敢死隊”成員之一。與上投摩根新興動力的成功路徑類似,創勢翔1號的崛起也與成長股的興起息息相關。

據該公司相關人士介紹,上半年取得好成績的關鍵在于重倉掌趣科技(,股吧)、樂視網(,股吧)等成長性牛股,并靈活控制倉位,規避大盤風險。掌趣科技和樂視網均為今年以來創業板最牛個股之一,前6個月股價累計漲幅分別為217.85%、162.75%。

榜眼和探花之位則分別由萬聯拓璞1號、國淼1期摘得,這兩只產品半年業績均超越54%,前者由王勇和陳然方聯手操盤,后者則由馬澤管理。

羅偉廣“東山再起”

有趣的是,2009年的業績冠軍羅偉廣在沉寂兩年多后重新崛起,今年上半年帶領新價值15期以39.94%的收益率一舉挺進收益十強;與此同時,新價值旗下數十只產品絕大部分實現正收益。

好買基金研究員認為,對LED和商業地產板塊中龍頭股的配置是今年超額業績的主要來源。而羅偉廣則將上半年的成績歸功于兩方面:一是通過杠桿基金成功踏準了一季度的反彈行情;二是他堅持不放的成長股上半年大有起色。他透露,新價值15期今年七成以上收益來自杠桿型基金。

令人側目的是,早在3月底基金年報公布之時,新價值系去年下半年大舉挺進分級基金杠桿端,扎堆于浦銀安盛增利B、諾德雙翼B、金鷹持久回報B、申萬菱信中小板B、國聯安雙力中小板(,申購,定投,贖回)B、易方達中小板指數B等。

有統計顯示,2012年年底,新價值旗下產品共計26次現身于上述6只分級基金杠桿份額的前十大持有人名單,合計持有1.46億份額。

而早在去年上半年,當債市尚處于牛市階段時,新價值系便悄然布局分級債基杠桿份額,抱團進駐金鷹持久回報B和諾德雙翼B。下半年,羅偉廣開始將目光瞄準分級股基的杠桿端,陸續買入申萬菱信中小板B、國聯安雙力中小板B、易方達中小板指數B。

據基金分析人士介紹,分級基金B份額(即杠桿份額)向來是投資者參與市場反彈行情的利器,從羅偉廣進駐的時點來看,他應該充分享受到了債市和股市的反彈收益。

Wind數據顯示,今年前5個月,申萬菱信中小板B、國聯安雙力中小板B、易方達中小板指數B的漲幅均接近甚至超過40%。

澤熙、塔晶“掉隊”

有人歡喜有人愁。就在羅偉廣成功實現絕地反擊之際,私募一哥、“快槍手”徐翔卻沉浸在失意當中。

自從去年不幸被酒鬼酒(,股吧)“絆倒”痛失爭奪年度冠軍的機會后,徐翔的運氣就開始轉壞。今年上半年,澤熙系的業績排名大幅下滑,成績最好的澤熙4期也排在了第181位,上半年收益為14.29%,最次的澤熙5期更排在600名開外,凈值漲幅僅為2%。

“今年澤熙相對謹慎,三四月份隨著大盤回調時,便早早降低倉位,或因此未能充分享受到成長股后面的行情。”彭曉武直言。

不得不提的是,從徐翔去年年底和今年一季度的重倉股來看,他似乎并未參與上半年的成長股盛宴。Wind數據顯示,去年末,澤熙系的重倉股包括渝三峽A、*ST鋅業、酒鬼酒、湘鄂情(,股吧)、華麗家族(,股吧)和永輝超市(,股吧);今年一季度則更換成伊立浦(,股吧)、得利斯(,股吧)、冠城大通(,股吧)、海島建設(,股吧)和永輝超市。

上述個股中,上半年表現最好的當數伊立浦和*ST鋅業,半年分別上漲58.04%和48.66%。

私募江湖中的失意人絕不僅僅只有徐翔一個,曾經帶領塔晶老虎勇奪2012年上半程桂冠的冷再清,今年也遭遇了業績滑鐵盧,其執掌的塔晶獅王2號以35.29%的凈值虧損率墊底上半年私募業績榜,而塔晶系其余產品均排在千名以外。

據悉,塔晶系全軍覆沒與冷再清投資風格激進、青睞大盤股有莫大(博客,微博)關系,而去年這種投資風格恰是其成功的關鍵。

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